一季度全國電影票房同比增50%

　　從今年一季度的情況來看，全國電影市場共産出票房144.93億元，同比去年的96.63億增幅達50%。不過，從影視行業五大巨頭的年報來看，目前依然處於“跑馬圈地”的階段，賺錢的能力還未得到完全的展現。

　　有行業分析師認為，2017年各公司産業鏈將佈局完畢，佈局理念將陸陸續續開始體現在公司的業績上。

　　專題文/廣州日報記者林琳

　　去年中國電影總票房以440.69億元完美收官，同比增長48.7%，其中中國産故事片産量686部，票房271.36億元，佔總票房的61.58％，票房貢獻率創近年來新高，且在全年票房TOP10中，國産片佔據了7席，業內人士認為，這説明國産電影在探索與進步中正獲得觀眾的不斷認可。

　　業內：

　　勿單看凈利潤解讀業績

　　澄泓研究大文化工作室分析師陳龍研究影視行業五大巨頭的年報發現，單從凈利潤方面來看，領先的主要是萬達和華誼，2015年凈利潤都在10億元左右，而奧飛、光線和阿裏在4億~5億元左右。但是他認為單看凈利潤解讀影視行業的公司是不全面的：“萬達的10億元凈利潤是建立在80億元的營收上的，而華誼貢獻的10億元利潤靠的是38億元的營收，毛利率的水準即刻分出了高低。”

　　他分析，這是由於萬達院線作為一個終端的影院行業來説營業成本高企，雖然票房收入佔整體收入的80%左右，但是其營業成本卻高達47.89億元，佔營業成本的91.47%：“這是院線不可避免的問題之一，不過萬達正在積極地謀求轉型，眼下更為關注的是非票房的收入佔比，譬如商品銷售以及影院廣告，這兩塊業務毛利率更高。”

　　影視主營業務

　　還有盈利空間

　　陳龍認為，華誼雖然也有近10億元的利潤，但是卻暗含著危機。華誼在大娛樂的生態圈建立完畢之前，就已經失去了作為立足點的影視業務。

　　與華誼相近的還有打造産業生態的奧飛娛樂。奧飛娛樂在2015年的“新項目”眾多，內容層面上有著多項並購，科技層面上，也切入了VR和人工智慧領域，已經從一個玩具廠商一步步向“中國迪士尼”邁進。不過，作為國內的玩具行業龍頭，它的主業地位依然還在。從數據可見，目前奧飛娛樂最大的收入來源依然是玩具銷售，佔比高達62.41%。業內人士認為，因為很多投資並不能在短期內産生很大的回報，所以從數據上看，奧飛娛樂的業績增速並無太大的亮點。

　　而光線與其他公司積極佈局産業鏈不同，專注于內容的發展，分析人士認為這與光線的董事長王長田的做事風格相一致：“在競爭對手們正在大刀闊斧進行跨界並購的時候，光線所做的所有投資與並購，幾乎都與行業的內容端有關，目標是要做‘行業無法繞過的河流’。”2015年，光線投資20%以上的、獨家發行和聯合發行的影片共15部，票房總和是55.76億元。其中《港囧》、《分手大師》、《尋龍訣》等影片的票房成績都很好。“對照美國比較大的電影公司，到目前為止最高的年利潤會突破10多億美元，也就是説100億元人民幣以內，這是他們目前單一電影公司最高水準的盈利。”陳龍説，在王長田看來，在中國做影視的主營業務，將來也會有幾十億元的盈利可能性，市場還有待開發。據光線的業績快報顯示，2015年光線傳媒實現營業總收入15.45億元，比上年同期增加了26.86%，歸屬於上市公司股東的凈利潤4.02億元，比上年同期增長22.28%，大部分利潤主要來自於主營業務，而不是投資。

　　年報高低“排行榜”

　　預計

　　票房持續增長將是新常態

　　北京大學文化産業研究院教授陳少峰認為，雖然影視行業的整體表現不錯，但是實際上去年的600部電影中有50%虧損，35%持平，只有15%是盈利的。他認為，文化産業面臨發展機遇，又有政策支援，産業已經出現一些標桿，資本運作空間比較大，具有較大機會：“目前市場開發程度還比較低，實際上業內有很多上市公司都有機會做大，有能力走向國際。”

　　陳龍認為，由於資本的青睞以及行業政策的寬鬆，未來進入影視行業的資本會越來越多，催熱整個行業的。“泡沫必然不會長期存在，但泡沫也是機會，能夠利用好泡沫的龍頭企業，才能在泡沫破裂時，有機會進一步擴大自己的市場份額。”

　　不過，陳龍認為，目前“巨頭們”仍處於“跑馬圈地”的階段，賺錢的能力還未得到完全的展現：“巨頭們正憑藉著資本對大文化行業的熱情，進行著各式各樣的並購、佈局、轉型、投資等。”他認為，相信在2017年左右開始，各公司産業鏈佈局完畢，佈局理念將陸陸續續開始體現在公司的業績上。

　　“一季度電影的票房、人次同比去年都有大幅提升，且很少出現一片獨大的情況，更多的是多部電影的共贏。”陳龍預計本年度的全年票房對比去年依舊可以保持高速的增長，“票房的持續增長將是未來中國影視行業的‘新常態’。”