鐵礦石價格承壓

　　15家鋼企存貨同比降23%

　　■本報記者 楊 萌

　　近日，有媒體報道稱，我國一年來的港口庫存可能將首次突破1億噸，鐵礦石價格面臨或將面臨潛在壓力。

　　從《證券日報》記者掌握的數據來看，港口鐵礦石庫存確實出現了上漲。以連雲港口岸為例，進口鐵礦石砂及其精礦共計1374.9萬噸，價值5.76億美元，同比貨重逆勢增長42.59%。

　　一邊是進口鐵礦石數量增加，另一邊確實鋼廠開工率仍低。“這一週全國鋼廠高爐開工沒有什麼變化，維持上周的77.5%的低位，這也是鐵礦石庫存增長的最大原因。但有意思的是，在鐵礦石存貨增加的同時，鋼材的社會庫存卻在下降，有些品種甚至出現缺貨。”有不願具名的鋼鐵行業分析師對《證券日報》記者表示。

　　鋼企去庫存表現良好

　　從去年11月份開始，包括華北、山西、新疆等地在內的鋼鐵企業相繼停産或減産，3月份市場需求增加之後，鋼鐵行業出現供給錯配，黑色産業鏈因此走出了一波轟轟烈烈的反彈行情。

　　今年一季度，鋼鐵價格反彈，累計漲幅已超過30%，這在近十年裏鋼價反彈歷程中屈指可數，此次漲幅僅次於2009年4月份至7月份的36%，也就是説，這一輪鋼價上漲創下了近6年以來最大的反彈幅度。

　　而受到鋼價反彈以及需求回升的影響，這一週以來全國鋼廠盈利面為67.5%，為近兩年內最高，實際盈利測算已達到400元/噸至500元/噸的高點。

　　“其實，目前鋼鐵行業的供應過剩並沒有市場想像的那麼嚴重。供給側改革包括去産能、去庫存、去杠桿幾個方面，目前鋼鐵産能處於緊平衡階段，而去庫存去年年底就已經完成，只有去杠桿還在進行當中。”上述鋼鐵分析師對記者表示。

　　昨日，《證券日報》記者通過東方財富Choice數據統計，去年，鋼鐵行業的存貨情況確實與2014年相比降低了不少。

　　據數據顯示，申萬行業分類的35家鋼鐵上市公司中已有15家公佈了2015年年報，這15家公司的存貨合計為584.79億元，與2014年這15家公司的存貨768.14億元相比下降了23.87%。

　　從存貨一項來看，重慶鋼鐵目前去庫存情況最好。2015年與2014年相比，存貨下降了65.26%。重慶鋼鐵表示，存貨餘額減少主要是由於2015年公司計提存貨跌價準備。2015年度，由於鋼材市場低迷，鋼材售價持續下跌，主要原材料市場價格大幅下滑，同時公司部分存貨品質較差不能正常使用，公司對存貨進行了減值測試，2015年度應計提存貨跌價準備43.45億元。

　　馬鋼股份亦表示，公司存貨較上年末減少31%，主要是各類原燃料價格持續下降，出於加快資金週轉與控製成本的考慮，存貨庫存數量減少，此外，本年末計提的存貨跌價準備較上年末有所增加。

　　一季度鋼企或實現盈利

　　從年報數據來看，雖然鋼企的去庫存情況比較好，但仍有多家鋼鐵行業龍頭企業出現巨虧現象，例如，重慶鋼鐵虧損59.8億元，武鋼預虧68億元，鞍鋼虧損了45.9億元，馬鋼股份虧損48億元。

　　“去年第四季度，鋼鐵企業的環比增速有可能達到最低點，但是今年一季度，鋼鐵股的業績會有所改善，預計普遍環比增速將達到40%-50%左右”，有行業內分析人士對記者表示，“實際上，價格反彈的原因也是多方面的，第一，供給側改革明顯發力；第二，去年開始，就有一些鋼企逐步淘汰落後産能；第三，今年年初，部分大型的鋼鐵公司還進行了減産準備，使得供給急劇減少；第四，隨著基建投資的加速以及房地産投資的回暖，使得鋼鐵的需求也開始回升。”

　　上述分析師進一步表示，可以預見的是，未來半年內，鋼鐵公司的盈利情況還將進一步改善。從數據方面來看，季度之間或將呈現出環比、同比雙雙持續增長的情況，由於去年第一季度鋼鐵企業的毛利還是維持在一個比較高的位置，因此第一季度同比數據改善並不明顯，從第二季度開始，同比增速可能就會出現比較明顯的改善。

　　此外，他告訴記者，目前，板材盈利也開始反彈，毛利已經達到近400元/噸，在這樣的背景下，鐵礦石的價格並沒有跟漲，反而在低位徘徊，所以預計這部分毛利仍有上漲空間。從歷史角度上來看，板材盈利高點，毛利可以達到500元/噸。