□金證券記者 江芬芬

　　對於2015年的A股市場，很多小散只能憂傷地説一句，“賺過，還沒好好感受扶搖直上的喜悅，就一起顫抖著承受斷崖式下跌的慘烈。”

　　儘管如此，不少牛股卻走出了特立獨行的行情。一家諮詢公司最新出爐的上市公司大市值報告顯示，去年十大牛股均為重組概念股，並購重組成為上市公司穿越牛熊市、獲得市值快速增長的關鍵因素。

　　券商板塊成怪異小子

　　君百略諮詢的這份市值報告顯示，2015年度大市值100強公司總市值達21.7萬億，佔A股總市值的40.97%，比上年百強總市值22.21萬億減少了5760億元。市值萬億以上公司有5家，工商銀行取代中國石油成為榜首公司，中國石油、建設銀行、中國銀行、農業銀行緊隨其後。千億以上公司有69家，比上年增加20家。

　　綜合分析，年度市值百強包括以下特點：金融行業獨佔鰲頭；國企佔多數；北京、廣東、上海企業數量位居前三。

　　其中，券商板塊成了怪異小子。去年百強新上榜公司中，分佈前三的行業是證券、傳媒和房地産開發，分別新上榜5家、4家和3家公司。國泰君安以1822.38億元的市值排名28位，申萬宏源、東方證券分別以1591.16億元、1230.12億元的市值排名第36位、第54位，西部證券、東興證券也榜上有名。

　　同時，2015大市值百強排名下降最多企業中，分佈前三的行業為金融、電力、汽車，其中金融業有7家公司（證券業有5家），方正證券、光大證券、招商證券比往年下降了43位、32位以及23位，海通證券、華泰證券均比往年下降了13位。

　　新躋身市值百強最多的是券商，百強排名下降最多的也是券商，為何出現這樣奇怪的現象？君百略諮詢CEO張政軍向《金證券》記者解釋，去年券商行業迅猛發展，提升了其在資本市場的地位。其中國泰君安、東方證券、東興證券新登陸A股市場，市值躥升得相當快，而申萬宏源由申銀萬國和宏源證券合併而成，被譽為證券業新航母，重歸後市值理所當然逞強。同時，在經歷2014年年底的飆漲後，2015年券商板塊出現頹勢，全年板塊下跌兩成多，導致“舊面孔”券商公司市值下降得比較快。

　　重組股穿越牛熊市

　　值得一提的是，截至2015年12月31日滬指以3539.18點收官，全年上漲9.41%，而年末A股市值總額卻創出新高52.96萬億元，同比上升43.31%。

　　張政軍分析，去年A股市值總額猛漲，一方面當年共有200多家公司首發上市； 另一方面，2015年資本市場上並購不斷，催生了不少超級牛股。據君百略諮詢統計，去年七喜控股、協鑫整合、綠地控股的市值增長率分別達到78.4倍、31.4倍、28.6倍。另外，廣匯汽車、傳化股份、美年健康、愷英網路、匯鴻集團、凱撒旅遊、美錦能源也躋身2015年市值成長十強榜單，均錄得10倍以上漲幅。

　　2015上市公司市值成長十強具有如下共同特徵：大部分公司在考察期內有重大資産重組事項公佈或者完成，其中7家公司為借殼，2家公司為非借殼類資産重組，1家公司美錦能源也有借殼預期，外界普遍預期阿裏支付寶會借殼上市； 被借殼對象均為小于100億元市值的公司； 被借殼對象財務狀況多為嚴重虧損。

　　可見，並購重組是上市公司穿越牛熊市、獲得市值快速增長的關鍵因素。據介紹，2015年中國並購市場共完成交易2692起，較2014年的1929起大增39.6%。披露金額的並購案例總計2317起，涉及交易金額共1.04萬億元，同比增長4.0%，平均並購金額為4.50億元。其中借殼上市共79起，交易總價值高達5505億元。

　　張政軍也坦言，重組股固然很美，但對於投資者來説很難押中。《金證券》記者了解，曾經的公募一哥王亞偉是公認投資重組股的高手，他曾對外透露，從來不依據內幕資訊去投資重組股，只依靠三點：公開資訊、合理推測、組合投資。