□金證券記者 江芬芬

　　對於傳統産業大佬來説，2015年是最為悲傷的一年，活久見的業績虧損竟然不期而至。

　　從已披露的年報來看，昔日的國産第一服飾品牌美邦服飾（002269）在上市第7個年頭首次虧損，在港上市的達芙妮國際近10年來首次虧損，在行業內地位僅次於神華集團的中煤能源（601898）也是上市來首度虧損。在業內人士看來，傳統産業內的供給側改革已經不得不行。

　　龍頭企業齊喊虧損

　　近日，美邦服飾發佈2015年度業績快報，稱公司于2015年實現營業收入62.85億元，同比下降5%；其中營業利潤實現1.5億元，同比下降184%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為-4.31億元，同比下降396%。

　　公司表示業績發生變動，主要是報告期內由於加盟渠道經營調整仍滯後於直營渠道，加盟批發收入有一定幅度下滑所致，昔日的國産第一服飾品牌就此跌下神壇。

　　無獨有偶，3月29日晚間，達芙妮公佈了其截至去年底的2015全年業績，在營業額減少19.1%至83.79億港元的同時，其公司擁有人應佔虧損額為3.79億港元，同比去年大幅下滑超300%。這是達芙妮近10年來的首次虧損，再往前一次則要追溯到2001年，彼時其還未大舉擴張。

　　達芙妮表示，集團表現遜於預期是受以下因素影響：市場環境不利、飄忽反常的天氣包括延遲的夏季及異常溫暖的冬季、隨通脹上升的經營成本、負面經營杠桿效應增加等。

　　國內幾大女鞋企業同樣日子難過。星期六（002291）發佈的2015年業績快報顯示，期內凈利潤 為2455萬 元，同 比 下 降31.72%。百麗國際（01880）這幾年也業績困頓。根據其3月29日晚發出的盈利警告公告，截至2016年2月29日年度（2015/16年度）的財務業績所錄得的公司權益持有人應佔溢利同比將減少約35%至45%。

　　《金證券》記者注意到，中煤能源3月23日披露2015年年報，去年全年歸屬於母公司股東的凈利潤-25.20億元，同比下降428.7%。這是該公司上市以來的首次年度虧損。

　　轉型太激進拖累業績？

　　值得關注的是，前述虧損龍頭企業所處的一些行業，實際上仍在穩步增長。數據顯示，2015年中國紡織服裝、服飾業主營業務收入22067.9億元，同比增5.6%；全年利潤總額為1306.3億元，同比增4%。也就是説，行業向前，龍頭反而掉隊了。

　　對此，知名鞋服獨立評論員馬崗對《金證券》記者表示，龍頭企業虧損，表明這些企業正進入轉型焦慮期，要尋找突破口來轉型，而這個過程是個試錯的過程。

　　這在美邦服飾身上尤為明顯。這家公司一直信奉“不走尋常路”，也是服裝企業向網際網路轉型的先鋒。美邦率先在行業搭建電商平臺，2013年更是在全國興建O2O體驗店。去年5月，公司還推出“有范”APP，其後“有范”APP兩度斥鉅資冠名綜藝節目《奇葩説》。據媒體報道，第一季的《奇葩説》，美邦服飾的贊助就達到5000萬元，第二次實則更多，但沒有向外界透露。

　　但從目前來看，上述舉措效果平平，公司反而被指激進轉型拖累公司業績。此外，達芙妮同樣在大力發展電商業務，卻被質疑線上線下價格互博而導致實體店客流劇減。

　　供給側改革勢在必行

　　傳統行業中的龍頭企業紛紛宣告虧損，《金證券》記者接觸的個別業內人士倒是不以為然，“這些龍頭只是單個年份虧損，你看看，那些網際網路領域的龍頭可是一直虧損，其實沒必要大驚小怪。”

　　馬崗指出，包括美邦服飾在內的企業虧損，並不能説明前幾年的嘗試都是錯誤的，只是説可能還沒到産出期。中投顧問高級研究員薛勝文也對《金證券》記者表示，2015年是中國經濟轉型升級的過渡階段，許多傳統行業都面臨産能過剩和結構調整的困境，在這種背景下，傳統産業亟需進行轉型升級，探索新的增長方向，傳統産業內的供給側改革已經不得不行。