美國聯邦儲備委員會(美聯儲)主席耶倫3月29日在紐約經濟俱樂部發表講話時表示，美國目前經濟數據好壞參半，通脹預期越來越不明確，全球經濟的不確定性和下行風險影響決策者的加息節奏預期，因此耶倫認為加息仍需謹慎，預計在未來數年裏將循序漸進加息。

　　試圖安撫市場

　　耶倫當天在紐約的演講基調與她半個月前在議息會議上的説法基本保持一致。16日，美聯儲宣佈維持聯邦基金利率不變，耶倫稱全球經濟和金融狀況繼續對美國經濟構成風險。此外，美聯儲官員還將今年的加息預期從四次削減到兩次。

　　美國經濟今年以來的表現喜憂參半。一方面，勞動力市場繼續走強，消費支出穩步增長，房地産市場持續改善，但另一方面，受全球市場劇動和美元走強影響，製造業和凈出口方面令人擔憂，投資疲軟，通脹情勢也不太樂觀。

　　儘管美聯儲對經濟前景的基本判斷與去年年底加息時相比沒有太大變化，但全球經濟發展繼續構成風險，這種風險造成去年夏天和今年年初的全球股市動蕩。美聯儲既擔心全球經濟增長的步伐可能會放緩，同時也擔心油價大跌所造成的一系列後果。“考慮到這些影響經濟前景的風險因素，我認為美聯儲應當在調整政策時謹慎行事。”耶倫説。

　　打壓“鷹派”言論

　　分析稱，耶倫此次講話試圖安撫市場，即美聯儲將謹慎對待進一步升息，同時也打壓其他美聯儲官員近期發表的“鷹派”言論。耶倫的謹慎表態與近期部分美聯儲官員公開支援加息的“鷹派”觀點形成對比。在耶倫演講數小時前，舊金山聯儲主席約翰·威廉姆斯在新加坡表示，美國通脹率可能持續升高接近美聯儲期望值，加息步伐有望加快。

　　美聯儲內部處於長期的拉鋸與爭吵中。耶倫作為美聯儲掌門人，很好地在“鴿派”和“鷹派”之間充當了調停者角色。分析人士認為，在這一次講話中，耶倫較好地行使了她的領導權，力壓美聯儲內部分歧，在缺乏共識的情況下，向市場傳遞了明確信號。講話並不代表美國經濟復蘇的不穩健，而象徵著美國對全球市場不穩定預期的敏感。

　　分析指出，去年12月美聯儲下定決心加息，導致了全球市場動蕩，新興市場股市、匯市亂成一團，資本外流。美聯儲進入加息通道，反而使得日本和歐洲的貨幣政策更加寬鬆。這也給美聯儲帶來了倒逼壓力。

　　前車之鑒，美聯儲不得不放緩加息頻度。美聯儲不加息，全球市場依然面臨諸多不確定性;美聯儲若再加息，很可能觸發新一波的全球經濟波動，反過來又衝擊美國。基於內外因素，美聯儲不加息利己利人。自去年起，國際社會對美聯儲的關注更多地從失業率問題轉向是否加息。在長達一年多的時間裏，耶倫曾多次釋放出加息的信號，但卻遲遲未有行動。

　　美聯儲決定加息的機制是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)例會，該委員會由12名成員組成，分別是七名美聯儲體系理事會理事和12位地區儲備銀行行長中的五人。FOMC每年召開八次例會，去年12月的例會宣佈了十年來首次加息。今年已經于1月27日和3月16日召開了兩次例會，均未做出加息決定。（記者 袁博）