復活節休市前，美股上週四受油價持續下跌、加息預期升溫的影響，表現仍有些萎靡不振，三大股指收盤也是漲跌不一，即道指、納指僅收高0.08％、0.10％，標普微調0.04％，其周跌幅依次定格在0.49％、0.46％、0.67％。紐西蘭以6連陽方式仍在不斷改寫歷史，可全球卻經歷了從普漲到分化再到普跌的漸進式完整變換，躋身榜首的漲幅也不過2％，位列榜尾的跌幅又不到3％，而G7成員唯一飄紅的日本還是一顆充滿變數的胎內星，上周波動區間大多仍在進一步收斂，且短線相繼走弱之際，中期運作狀況也開始趨軟，一旦跌破上周低點，就意味著轉折已形成並可能繼續下滑。

　　與股市相倣，國際期市上周也陷入了大面積下調的不良局面。美元指數近日穩步上揚，不僅結束了連續3周下調的頹勢，而且完全收復了前一週的失地，若能攻克並帶動5周均線拐頭上行，中期很可能就會再次轉強。CRB指數上周衝高回落，原油持續彈升的步伐也因美國庫存持續增長且遠超預期等影響而被打斷，銅、鋅還在剛形成強攻組合後突然掉頭向下，鎳、鉛、鋁又都已持續第3周下挫，黃金、白銀也出現破位下行跡象，滑落勢頭如不能被有效遏制住，它們中期見頂的風險勢必就會加大；有別於微調的小麥，棉花、黃豆、玉米或盤或攻均在上漲，近期很可能繼續保持上攻姿態。

　　美國為數不多的經濟數據喜憂參半。1月FHFA房價指數則溫和上漲，2月新屋銷售增長創3個月新高，再次印證美國房地産市場維持著增長動力，上周初請失業金人數連續55周低於30萬還是1973年以來持續時間最長的一次，可2月二手房銷量卻大跌並創3個月新低，芝加哥聯儲全國活動指數表明經濟增長低於歷史平均，耐用品訂單還是4個月內第三次下降，3月製造業PMI增幅又遠遜2009年以來的均值，對FED最早可在4月加息的猜測更是讓股市失去了持續上行的動力。僅就技術狀況而言，三大股指現已結束了連續5周的攻勢，既説明去年形成的較平緩的下降趨勢線仍有阻壓，又表明整理蓄勢要求越來越迫切，只是中短期之間還有些矛盾，即短線雖出現企穩跡象，但一個多月來的上升趨勢已遭破壞，指標也顯示持倉風險正在加大，而周線陰遮陽的不良組合又沒有破位之意，使近日回調帶有較多的技術性修正色彩；重要的是，道指、標普上周波幅銳減50％、28％，納指略有拓寬也不過只有去年平均的63％，本週很可能將加大擺動幅度：衝過17650點、2070點、4850點就有望再現強攻態勢，而若跌破17335點、2027點、4759點，13周線支撐就要面臨考驗。

　　A股上周又一次高開並強攻後轉入強勢橫盤，滬深大盤雖未能重返5日線之上，可周漲幅卻擴大到0.82％，2.10％，成交額繼續大幅增加，中期走強希望進一步提高，只是多空短兵相接也增添了近日的變數，速戰速決就更為有利。以量能來説，上周成交總額猛增32％並超過3.62萬億，週一的9036億也刷新了年內的天量紀錄，顯示近日市場參與熱情更加高漲，同時也説明雙方分歧仍在擴大，這就為短期反覆埋下了伏筆；儘管日均量變幅度已快速降至15％以內，目前不具備發生重大轉折的條件，但不容忽視的，一是滬市量能佔比持續下降，36.3％與其總市值所佔份額嚴重不符，市場整體已有失衡之嫌；二是無論以周還是以日為標準，滬深單位股指內的量能都在急劇倍增，表明多空在狹小的空間內已投入重兵，不但誰都不肯認輸，而且都欲置對手于死地，一旦勝負既分，難免就會出現一波疾速或持續的大幅運動。以大盤判斷，兩市上周波幅驟減50％、67％，擺動幅度明顯不足，即便拓寬一倍，也達不到去年或年內平均水準，而滬市又是一顆極標準的陽十字，深市短小的實體則處於相對低位，兩者通常都屬不太穩定的類型，且現已接近12月下調的3/8反彈位，本週如能站上2985點、10860點，就可化解去年見頂以來的下降壓力，展開大反攻的條件也會越來越成熟。

　　綜上，國際期市短期整理仍難免，全球股市普跌的不良勢頭或許還將發酵，這對兩市形成突破之勢就會有些影響。本週寬幅震蕩可能很大，是否再創新高並突破上行無疑將是最大看點，權重股群體動向與量能變化則是兩大關鍵因素。