□ 本報記者 李 鐵

　　3月18日，全國股轉系統(簡稱“新三板”)正式上線轉讓意向平臺，意在降低投資者尋找交易對手方的資訊成本，提升市場價格發現水準，這表明股轉公司一直缺位的意向轉讓功能得以改進。市場普遍認為，作為新三板分層制度的輔助手段，兩者結合能有效紓解流動性趨緊難題。

　　轉讓意向平臺成功上線

　　17日晚，新三板官網發佈公告，18日起上線運作全國股轉系統轉讓意向平臺。並表示，該平臺是全國股轉公司為完善市場服務，降低投資者轉讓意向資訊的搜尋成本而設立的資訊交流平臺。通過該平臺，投資者可以更低成本、更大範圍地尋找交易對手方，提升市場整體價格發現水準。

　　當日，記者登錄網站後發現，平臺用戶註冊並未設限，關注新三板的市場人士均可註冊該平臺，但註冊用戶如果要發佈轉讓意向資訊，則必須進行證券賬戶認證和聯繫方式認證，需要具有全國股轉系統交易許可權。

　　截至平臺上線首日下午5時，發佈意向資訊只有4條，但隨後數量快速增加，到3月21日上午10點，資訊發佈數量已經超過43條。

　　值得注意的是，按照公告中提示，該平臺不具有成交功能，買賣雙方達成成交協議後，仍需要通過全國股轉系統交易主機完成交易。很多投資者在發佈資訊當中需填寫手機號或微信號。

　　由於系統剛剛推出，參與者發佈的資訊當中有部分屬於做市交易股票，但該平臺目前僅適用於全國股轉系統協議轉讓證券品種。

　　意在打擊第三方平臺

　　對於此次發佈轉讓意向平臺的目的，市場普遍認為，除了增加市場活躍度，還在於打擊第三方撮合平臺。公告強調，全國股轉系統是掛牌公司股票公開轉讓，包括發佈轉讓意向資訊的唯一合法場所，其他任何市場機構不得設立類似平臺或從事類似組織交易的行為。

　　早在去年9月，新三板官方就發佈了“關於禁止任何機構設立掛牌公司股票買賣意向平臺的聲明”。聲明稱，依據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》的規定，掛牌公司股票的公開轉讓只能在全國中小企業股份轉讓系統進行，其他任何市場機構不得組織該類交易行為，已開展類似行為的機構應當立即停止相關違法違規行為。

　　1月22日，證監會新聞發言人張曉軍也強調，掛牌公司公開披露資訊應該第一時間在指定平臺發佈，不得通過場外資訊平臺公開發佈定向發行的資訊，主辦券商、仲介機構應該督導相關義務，不得在不特定對象中尋找潛在認購者。

　　此次新三板推出轉讓意向平臺，能夠為買賣雙方提供更多交易資訊，而這也正是第三方交易資訊平臺的主要功能。多數平臺的運作模式是，投資者將轉讓資訊發送至平臺後，由其匯總整理後發佈，並介紹雙方直接洽談。

　　場內場外結合疏導流動性

　　事實上，新三板第三方撮合平臺之所以屢禁不止，正是由於股轉公司意向轉讓功能長期缺失，投資者無法像主機板市場一樣快速完成交易。

　　某券商負責人告訴記者，新三板交易量低有多方面因素。一方面，新三板對個人投資者有500萬元的門檻，能夠進入市場的投資者較主機板少很多，難以形成高活躍度。截至2015年末，新三板個人投資者數量還不足20萬；另一方面，由於投資者少，買賣定價申報數量不多，挂單以後往往難以成交，造成股票難以出手。

　　流動性難以提升，對於投資者而言，僅僅是難以轉嫁投資風險，對於掛牌企業弊端更多。如果交易活躍，股票定價更加市場化，企業的估值也會更高，更方便企業通過股權質押方式融資，而且能夠有效提升企業的知名度。

　　該負責人表示，轉讓意向平臺類似于場外論壇，而新三板分層制度是場內制度建設，雙方結合或將疏導新三板流動性難題。目前新三板掛牌企業數已經突破6000家，投資者搜尋優秀企業時間成本過高，分層制度建立後，投資者會將注意力集中到最頂層的創新層，通過轉讓意向平臺發佈的資訊也將更加集中，流動性難題將迎刃而解。