民生銀行研究員：通縮壓力暫緩降息預期下降
- 發佈時間：2016-03-18 15:29:53 來源：今晚報 責任編輯：羅伯特
2月PPI同比下降4.9%，降幅較上月收窄0.4個百分點，符合市場預期。原因有二：一是受美聯儲3月加息預期下降影響，美元指數走弱，黃金、原油、大宗商品價格因計價效應出現較大反彈；二是1月信貸集中投放支援實體經濟增長，部分週期性行業景氣度回暖。
2月CPI同比上升2.3%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，高於市場預期。受季節性因素和惡劣天氣影響，食品和服務價格漲幅較大，其中：鮮菜、豬肉、水産品價格同比分別上漲30.6%、25.4%和3.5%，合計影響CPI上漲約1.51個百分點，佔CPI同比總漲幅的65.7%。隨著季節性因素消除和天氣轉好，食品價格漲幅會回落，不過豬週期似有重新抬頭態勢，制約食品價格回落空間。
目前我國存貸款利率水準已處於歷史最低位，雖然相對歐美發達經濟體利率水準還有進一步下調空間，但因受制於人民幣匯率和通脹率的約束，降息空間有限。今年二季度，前期各項穩增長政策效果會陸續顯現，預計CPI將保持在2%左右，通縮壓力緩解，短期降息概率下降。央行會繼續綜合運用貨幣政策工具，保持金融體系流動性寬裕，同時完善利率走廊機制，確保短期貨幣市場利率維持在較低的合理水準。
