“十三五”規劃草案擬刪除戰略新興板的消息驚動了A股市場，殼資源昨天成功上位，上演千樹萬樹梨花開的狂歡景象。市場分析認為，可以預見，戰略新興板如果真被擱置，目前積極籌備排隊戰略新興板的公司將不得不另辟蹊徑，這無疑將提升殼資源的投資價值。

　　□市場

　　殼資源集體狂歡

　　今年1月份以來，以創業板為代表的新興産業板塊估值大幅下挫，原因之一就在於擔心今年註冊制和戰略新興板的推出，將會大大增加股票供給，進而打壓估值。

　　伴隨著昨天滿網的“戰略新興板在‘十三五’規劃草案中將被刪除”的消息，今年以來始終處於靠邊站的中小市值股終於迎來翻身機會。而與殼資源沾親帶故的概念股表現最為亮眼。

　　昨天滬深兩市整體表現較弱，但殼資源概念股早盤全面爆發，上演集體狂歡的一幕，超過20股封于漲停。

　　ST板塊中，*ST蒙發等股漲停，*ST新梅漲近4%，*ST華賽、*ST皇臺、*ST滬科、*ST中魯等漲幅靠前。

　　除此之外，其他有望成為殼資源概念股的小市值個股也受到市場資金的追捧。具體來看，金城股份、中發科技、冀東裝備等多只個股扎堆漲停；國農科技、寧波富邦、登雲股份、金宇車城等多只概念股漲幅也均超3%。

　　龍虎榜顯示，多只殼資源概念股現資金流入，以冀東裝備為例，當天買入前5名營業部(機構)和賣出前5名營業部(機構)買入資金合計8756.93萬元，佔總成交比例57.27%；賣出資金合計3898.28萬元，佔總成交比例25.50%。

　　□分析

　　殼資源價值預期提升

　　雖然目前官方還沒有就戰略新興板推出與否進行表態，但不過一天的工夫，A股殼資源概念股便成功上位，上演鹹魚翻身。有業內人士猜測，“十三五”規劃草案擬刪除“設立戰略性新興産業板”，或意味著戰略新興板的推出將被暫緩，而這對於新三板以及深市中小創個股短期具有一定的利好刺激作用。

　　國海證券策略研究員代鵬舉認為，戰略新興産業板若暫停意味著股票供給下降，上市渠道受限，大大利好殼資源，有利於新興産業估值提升。但與此同時，也存在風險，包括個股業績風險、市場系統性風險等。

　　興業證券分析認為，戰略新興板被擱置將有利於提升殼資源的價值，目前積極籌備排隊戰略新興板的公司將不得不另辟蹊徑。

　　證監會公佈資訊顯示，目前IPO排隊企業尚有700多家，排隊時間長，因此借殼上市將成為這些排隊公司的較優選擇，對殼資源價值的預期將大大提升。而之前熱議的“中概股”回歸可以選擇借殼等方法實現A股上市。

　　殼資源亟待轉型

　　國金證券首席策略分析師李立峰強調，可以確定的是，在未來相當長的時間內，殼資源將維持較高的稀缺性，與殼相關的公司有望受到市場的關注。眼下，擺在眼前的問題是，殼公司亟待轉型，並購重組後的估值提升值得期待。之前虧損的或處於虧損邊緣的殼資源企業或轉型升級成的新興業務，逐漸為市場認知後獲得估值提升。

　　事實上，近幾年借殼上市的案例逐步增多，也反映了殼資源的重要性。數據顯示，2015年共有借殼案例41起（包含借殼失敗的案例），其中14家公司已借殼完成。包括雅百特、法因數控、湖北金環、愷英網路、桐君閣、凱撒旅遊、九九久、漢麻産業、九芝堂、康欣新材、黃海機械、新民科技、七喜控股等。

　　□後市

　　市場風格仍偏向藍籌

　　前海開源執行總經理楊德龍表示，戰略新興板的推出遭遇變故，將改善小盤股的供求關係，對中小創都是利好，特別是創業板。這一舉動表明管理層對於股市的呵護心態，政策利好推動大盤中級反彈，目前大盤底部已經基本確定，短期內殼資源受到了資金的追捧，不過，楊德龍強調，中長期來看，市場風格依然偏向藍籌。

　　興業證券表示，未來成長股出現分化的概率加大，優質、增長穩定、商業模式得到驗證的“真成長”標的可逐步佈局。尤其是可以考慮中長期佈局現代服務業真成長標的。在系統性風險釋放、風險偏好穩定過程中，提供了長期“真成長”標的的較好介入點。

　　□策略

　　四標準篩選優質殼資源

　　伴隨著殼資源的走俏，如何選擇殼資源公司也成為關鍵。國金證券策略報告顯示，對於目前兩市優質殼資源的篩選條件大致包括四項。

　　首先，小市值，便於重組方接手：市值小于40億；剔除創業板公司，考慮到創業板公司不允許借殼。

　　其次，盈利能力較差，公司主營業務低迷或者沒有主營業務：連續兩年凈資産收益率ROE小于5%；扣非和攤薄後每股收益EPS小于0.1元。

　　第三，股權較為分散且實際控制人為自然人：第一大股東持股比例小于40%；前十大股東持股比例小于50%，實際控制人為自然人。

　　第四，大多傾向於收購比較乾淨的殼，負債比例較低：負債率小于50%。

　　根據以上標準進行篩選，共得到34家符合條件、成為殼資源潛力較大的公司（剔除已經發生借殼的公司），按照市值升序排列，包括茂碩電源、泰爾重工、*ST蒙發、科林環保、匯通能源、威爾泰、樂通股份、中發科技、天潤控股、哈高科、川潤股份、山東礦機、精倫電子、江粉磁材等。

　　京華時報記者敖曉波京華時報製圖謝瑤