在經歷1月大跌22.65%的創傷後，投資者期待2月上演絕處逢生的願望再度落空。在降準預期落空等因素的困擾下，2月收官A股再現暴跌，其中滬指失守2700點，全月大跌1.81%。創業板全天更是暴跌6.69%，創5個月以來新低。不過，昨晚央行出手降準，機構認為A股短線或存反彈機會。

　　□市場

　　各大股指暴跌

　　A股繼上週四暴跌之後，本週空頭再次如猛虎一般強大來襲。週一早盤，滬深兩市低開低走，滬指開盤後迅速跌破2700點關口，一度跌幅持續擴大至4%，恐慌氣氛蔓延。雖然盤中煤炭股拉升，但兩市稍作震蕩後繼續下行。

　　午後開盤，頹勢依舊沒有扭轉。滬指持續走低，並逼近股災以來新低，最低跌至2638.96點。臨近尾盤，銀行、券商等權重板塊啟動護盤，但為時已晚，回天無力。創業板表現更是弱到家，盤中跌超7%，尾盤跌幅略有收窄。

　　截至收盤，滬指報2687.98點，跌2.86%；深成指報9097.36點，跌4.98%；創業板報1880.15點，跌6.69%，5日累計跌15%，創5個月來新低。

　　整體來看，行業方面除銀行當天以微漲0.24%實現飄紅之外，其餘行業全數淪陷，其中電腦、電子、商業貿易行業跌幅居前，分別下跌7.12%、6.64%和6.61%，此外，包括輕工製造、機械設備行業的跌幅超過6%。

　　2月股指收陰

　　繼此前經歷了1月A股大跌22.65%的創傷之後，期待2月上演絕處逢生的願望再度落空。昨天是2月的收官之戰，因趕上農曆春節，2月僅有三個交易周。就全月來看，A股表現可以用波瀾壯闊來形容，滬指大部分時間表現穩步回升的態勢，但伴隨著月末的兩次暴跌行情，再度將投資者傷得體無完膚，大半月的收益也被悉數吞噬。

　　數據顯示，滬指2月累計下跌49.62點，跌1.81%。深成指月跌320.84點，跌3.41%；創業板跌幅更是慘重，月跌113.92點，跌幅達5.71%。而從滬指近10年來的2月市場表現來看，2月紅盤概率為八漲二跌。

　　□探因

　　三因素引發下挫

　　中歐基金等多數機構認為，有三方面因素或引發了收官之戰的下挫。首先，G20峰會未能帶來“振奮人心”的消息，市場對於週末降準的預期落空。

　　此外，連日來一線城市樓市火爆，部分股市資金遭遇分流。

　　第三，儘管人民幣短期內沒有大幅貶值，但人民幣中長期持續溫和貶值的預期仍令市場擔憂。

　　從市場基本面看，中歐基金強調，年初以來的負面因素已經逐步消解，此前的大跌釋放了部分做空動能，悲觀情緒有一定修復。未來一個季度，市場可能會在曲折中走出一波反彈行情，投資者或迎來佈局的好時機。

　　□分析

　　短線或存反彈機會

　　本週將迎來2016年全國“兩會”，A股市場也將正式邁入“兩會”行情。再加上昨天晚間央行如市場所願實施降準，對此，中歐基金認為，A股短線可能存在反彈機會。其中，與供給側改革關係較大的週期性板塊

　　近期表現或好于成長股，投資者需關注實體行業的開工情況。在1月份天量信貸投放後，若旺季開工較好，企業盈利將有一定的改善預期。“兩會”臨近，政策預期與政策的不確定性並存，但整體偏樂觀。

　　需適當控制倉位

　　春寒料峭多波折，暖意回歸須雲開。連續兩根巨陰后，超跌反彈能否一觸即發?博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，從配置策略上看，未來將延續存量博弈的格局，繼續震蕩下行可能性仍存在，建議更加重視有估值優勢的行業和個股，適當控制倉位。

　　從節奏上看，個人投資者節後雖有注資，但觀望情緒較為濃厚，並有逢反彈出局的跡象。融資餘額再次減少。滬港通方面，滬股通資金小幅凈流入，説明境外資金對A股短期中性偏樂觀，港股通資金持續流入，境內資金抄底港股的意願持續強烈。

　　□相關新聞

　　機構倉位節後連降

　　京華時報訊(記者敖曉波)節後兩周股指跌宕起伏，市場謹慎氣氛明顯，機構倉位也連續兩周出現下降趨勢。

　　好買基金數據顯示，春節後的兩周，機構倉位均出現下滑趨勢。具體來看，上周，偏股型基金倉位下降0.98%，當前倉位58.63%。其中，股基下降0.8%，標準混合型基金下降1.00%，當前倉位分別為83.09%、55.82%。

　　行業配置方面，基金上周主要減倉了交運、電力和餐飲三個

　　行業，減倉幅度分別為0.47%、0.64%和0.75%。基金配置比例位居前三的行業是有色金屬、電腦和輕工製造，配置倉位分別為3.31%、3.07%和3.04%。

　　而在此前的一週，偏股型基金倉位也大幅下降1.09%，其中，股基下降1.8%，標準混合型基金下降1.01%，且主動調倉幅度大於名義調倉。

　　不過，好買基金錶示，從目前來看，公募基金倉位總體仍處於歷史中位偏高水準。

　　京華時報記者敖曉波