上市公司高送轉今年特別多。2月24日晚間，多家上市公司發佈高送轉預案。其中，新聯電子擬每10股派發現金紅利3.00元（含稅），以資本公積金每10股轉增18股。Wind數據顯示，截至2月24日收盤，兩市共有185家公司公告年度分配預案，111家公司擬“10送轉10以上”，58家“10送轉15以上”，29家“10送轉20以上”，高送轉熱潮蜂擁而至。

　　不過，從業績上看，多家“壕送轉”公司業績平平甚至出現虧損。目前已有數家公司收到交易所問詢函。分析人士指出，高送轉題材是每年年報季的熱門炒作題材之一，但部分業績不佳公司頻推高送轉甚至超高送轉，背後不排除公司股東拉高出貨、配合定增發行等資本運作動機，投資者應保持謹慎。

　　部分公司收到問詢函

　　牧原股份2月24日公告，擬向全體股東每10股派發現金紅利3.53元，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。此外，江南水務擬以不少於2015年實現的可分配利潤的30%進行現金分紅（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股；國恩股份擬向全體股東每10股派發現金紅利2.00元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增20股；三鑫醫療擬每10股派2元（含稅）並轉增10股。

　　上市公司的高送轉現象也引來了監管層的關注。豫光金鉛2月23日晚間公告稱，收到上交所關於年報的問詢函，問詢函的焦點之一，即豫光金鉛業績下降卻擬推出超高比例送轉股的合理性。年報顯示，豫光金鉛2015年僅實現凈利潤1250.54萬元，同比下滑46.66%。其中，主業鉅額虧損，憑藉3.15億元期貨套保收益避免了虧損。在主業經營不利的背景下，豫光金鉛卻推出了10轉20的高送轉預案。

　　Wind數據顯示，擬推出10轉10及以上的高送轉預案公司中，2015年業績下滑或預期業績下滑的公司超過了10家。以目前高送轉力度最大的勁勝精密為例，在預計2015年虧損4.6億元的情況下，公司推出了10轉30高送轉預案；其他擬推出高送轉的公司中，太原剛玉預計虧損5000萬-6000萬元；順威股份、國聯水産和飛天誠信等均面臨著業績大幅下滑。

　　業績大幅增長的高送轉公司中，不少是通過收購資産並表實現了業績高增長，主業表現較為平淡，包括道博股份、海翔藥業、三七互娛等。主業表現良好的高送轉公司目前主要有中國巨石等。

　　數據顯示，推出超高送轉預案公司主要集中在股本較小的創業板和中小板公司中，部分與基本面背離的“高送轉”公司已收到深交所的監管函。根據公告，除豫光金鉛外，神州長城、勁勝精密、天齊鋰業、艾迪爾、棒傑股份等7家公司收到了深交所的問詢函。從問詢函看，監管層關注的焦點主要集中在大股東及董監高是否有減持計劃，“高送轉”是否符合公司當期實際經營業績情況。

　　警惕高送轉陷阱

　　一般而言，高送轉是有業績支撐、股價較高的上市公司擴大股本規模、攤薄每股盈利採用的方法，同時表達對業績增長的信心。這類公司的填權效應一直較受投資者關注。統計數據顯示，在過去十幾年中，高送轉公司在公佈預案前的10日、30日和60日區間，大多呈現上漲，表現強于大盤。

　　根據Wind數據，目前披露高送轉方案的公司中，財信發展預案披露至今股價漲幅超過150%，寶德股份、先導智慧等區間漲幅也超過50%。

　　分析人士指出，不少績差公司推出高送轉方案後，股價出現暴漲。不排除個別上市公司為配合二級市場炒作，或配合大股東和高管出售股票，或者為了在再融資過程中吸引投資者認購公司股票等而推出“高送轉”方案。

　　從上市公司回復監管函的情況看，不少推出高送轉的績差公司大股東有減持計劃。勁勝精密表示，公司大股東未來可能減持。神州長城則表示，已接到二股東華聯控股減持計劃，華聯控股及其關聯人富冠投資有限公和華聯發展集團有限公司計劃減持合計3059.56萬股，佔公司股份總數的6.85%。本次交易之後，華聯控股持有神州長城A股股份將下降5.18%。而這一減持計劃此前並未公告。

　　根據深交所網站資訊，“高送轉”的實質是股東權益的內部結構調整，對凈資産收益率沒有影響，對公司的盈利能力也並沒有任何實質性影響。投資者不應該把上市公司發佈的“高送轉”方案與上市公司的高盈利或者高成長等同。