抱著對行業的期許，預調酒産品還沒上市，黑牛食品就一口氣與當時紅極一時的電視劇《來自星星的你》男主角金秀賢簽訂了2年的代言人合約。一名熟悉黑牛食品的人士回想起當時的瘋狂，“當時構建團隊，多是在啤酒行業內挖人，而且都是高薪挖的，所以動靜很大。這樣的金主十分少見，也是很瘋狂的。”這種“大動作”的背後，是大規模“砸錢”投入。“忽如一夜春風來，鋪天蓋地雞尾酒”，一陣瘋狂、一陣寒冷，曾經在一夜之間火遍大江南北的預調雞尾酒，到底還是泡沫告破了

　　“忽如一夜春風來，鋪天蓋地雞尾酒”，一陣瘋狂、一陣寒冷，曾經在一夜之間火遍大江南北的預調雞尾酒，到底還是泡沫告破了。正如當初不少業內業外人士所質疑的，雞尾酒，還能火多久？

　　曾經的預調雞尾酒，被預測為下一個百億單品，2014年的行業年增長率高達30%-50%，但一年之後，曾經扎堆生産的黑牛食品實際控制人易主，預調酒生産線被賣，國內預調酒龍頭品牌銳澳母公司百潤股份也倍感“寒意”。2015年下半年，該公司凈利潤由盈轉虧。

　　“預調酒説到底不過是個小單品，就像曇花一現”，一曾經介入這個行業的商家坦言，當時介入預調酒市場，卻是受到鋪天蓋地的廣告、被吹捧的百億市場所影響，“就是被忽悠了”。

　　瘋狂砸錢

　　七彩繽紛的顏色、富有設計感的玻璃瓶、洋氣時尚的代言人以及轟炸式的廣告宣傳，預調酒曾經被認為是攻佔年輕人市場的重要品類。預調雞尾酒的瘋狂，要追溯到2014年，當時百潤股份通過增發將國內雞尾酒龍頭銳澳（Rio）攬入懷中，銳澳財務數據的曝光，讓當時一直處於低谷的酒水行業猶如抓住了一根“救命稻草”，因為光是2014年，銳澳銷售收入就同比增長了216%，凈利潤增長超過300%。

　　百潤股份當時判斷，中國預調雞尾酒行業處於快速成長期的發展階段，2013年預調雞尾酒銷售量近1000萬箱，銷售金額約為10億元，佔整個中國釀酒行業的0.12%，同時還樂觀預計，“預調雞尾酒市場將會持續高速增長，至2020年銷售量將達到1.5億箱以上，銷售金額將達到百億元級別”。

　　“百億”的誘惑隨之在市場上瀰漫開，甚至惹來食品公司的跨界。

　　一直做植物蛋白飲料的黑牛食品便是其中之一。2014年底，黑牛食品高調地宣佈介入預調雞尾酒行業。在2014年9月的一份投資者調研報告中，或許能夠窺探到當時黑牛食品對這個市場“樂觀”的態度，“根據啤酒市場目前每年2000億的銷售額，我們只要能佔有其10%的市場份額，就可以達到200億的銷售規模”。

　　2015年1月，黑牛食品還對外判斷表示，“雞尾酒當前的市場規模約有50億元，以30%-50%的速度在增長，未來幾年達到百億規模沒有懸念”，同時稱，目標是“市佔率擠進前三”。

　　抱著對行業的期許，預調酒産品還沒上市，黑牛食品就一口氣與當時紅極一時的電視劇《來自星星的你》男主角金秀賢簽訂了2年的代言人合約，同時還在吳江工廠設置了20萬-30萬箱/月的預調酒生産線。幾個月內，建起了一個130人的團隊。上線半年，預調酒項目就招了200個代理商、127個夜場代理商。

　　一名熟悉黑牛食品的人士回想起當時的瘋狂，“當時構建團隊，多是在啤酒行業內挖人，而且都是高薪挖的，所以動靜很大。2014年下半年，酒類整體銷售都處於低谷，啤酒也不例外，這樣的金主十分少見，也是很瘋狂的。”

　　這種“大動作”的背後，是大規模“砸錢”投入。品牌創立之初，黑牛食品就透露，新産品的研發投入以及代言費就達到了4000萬-5000萬元，同時在行銷上還鎖定浙江、湖南衛視等年輕人喜歡的媒體，“廣告投入預算幾千萬。會根據銷售情況再追加”。

　　瘋狂的，不只有黑牛食品一家。在2014年到2015年期間，飲料巨頭匯源集團也隨著這股“潮流”推出了“真炫”預調酒，古井貢酒成立了百味露酒有限公司。此外，多家白酒上市公司對外表示正在調研預調雞尾酒行業。

　　“白酒行業，一直在尋找能與年輕消費者溝通的産品，當時的預調雞尾酒無疑讓人眼前一亮”，國內一家白酒上市公司的相關負責人坦言，當時看到銳澳的業績都非常心動，“特別是很多分析都引用了雞尾酒在日本風靡作為例子，認為中國也有可能出現那種瘋狂，這樣的風口，我們還是不想錯過。”

　　他説的日本例子，百潤股份也有引述過，指一款在日本市場上佔比達八成的預調雞尾酒産品秋海，銷售量在1993年到2006年間累計增加近5倍。2013年，日本預調雞尾酒銷售收入為1962億日元（約合人民幣118億元），相當於日本年度每人平均可消費一箱雞尾酒。

　　當時興業證券甚至對預調雞尾酒行業預計稱，“2014年該行業有效産值將達到30億元左右，行業約200%的爆發增長速度在食品飲料行業中並不多見。行業長期市場規模有望超過300億元”。

　　寒潮來襲與黑牛退出

　　不過，預調雞尾酒並沒有如預期出現變成“百億”單品的神話，成為下一個王老吉、營養快線或者紅牛，相反僅在一年之內，預調雞尾酒竟然變成了壓垮黑牛食品的最後一根稻草。

　　推出預調雞尾酒一年，黑牛食品在2015年11月開始公開拍賣數家工廠，當中包括了當時火熱上線的預調雞尾酒生産線。同時，公司的實際控制人、董事長林秀浩轉讓股份並辭去職務，實際控制人變更。一同辭職的還有董秘、財務總監、證券事務代表等多名高管。

　　“黑牛太激進了，在嚴格意義上，他們也是被市場誤導了”，曾經參與過黑牛食品達奇項目，觀峰諮詢智業集團董事長楊永華坦言，回憶一年前，“這個市場的火熱就是被炒出來的，現在回過頭來看，所有産品都有成長週期，現在預調酒還屬於引導期，但大家都忽視了這個客觀的週期。黑牛食品當時對這個産品給予了很高的期望值，採取了全渠道的覆蓋，但可以看到，在商超等渠道很多預調酒生産日期都是半年前的。”最後由於不認同策略，楊永華退出了這個項目。

　　從2014年底到2015年底，隨著黑牛食品公司內部的一系列變更，他們所運營了一年的雞尾酒業務終於露出了真面目。鵬元資信評估出具的2016年不定期跟蹤信用評級報告顯示，曾經備受黑牛食品推崇的預調酒業務，在2015年1-9月間僅銷售1090.10噸，實現銷售收入2291.94萬元。黑牛食品擁有的預調酒的年産能可以達到2.4萬噸，但産能利用率卻只有5.78%，“2014年12月推出市場的預調雞尾酒銷量不達預期”，鵬元資信評價道。

　　至此，黑牛食品已經將全部預調酒生産線賣掉。這場瘋狂，讓銳澳也感受到“寒意”。

　　最近，百潤股份就調低了凈利潤增長區間，從本來預計的同比增長150%-200%，達7.17億元至8.6億元，調整為同比增長60%-90%，凈利潤在4.59億元-5.45億元之間。一券商分析師分析稱，雖然看似增長，但顯然雞尾酒2015年下半年已經處於虧損狀態了，2015年上半年，百潤股份的凈利潤是6.13億元，按照目前預測的凈利潤區間，下半年業績其實是虧損了0.68億元-1.54億元。

　　這是銳澳多年幾何級增長首次迎來下滑。甚至，深圳證交所也關注到該事件，還曾兩次致問詢函到百潤股份。百潤股份也承認預調酒業務“實際運營與原預計出現較大差異”。該公司解釋，“主要是因為預調酒在國內屬於新興行業，無行業先行參考數據”，同時還表示，“公司管理層迅速調整了短期保持高速增長的經營方針，實施了通過短期調整、整固促進長期健康發展的經營方針”。

　　跟著這股大潮，去年3月進入預調雞尾酒行列的經銷商王先生現在看著庫存就在發愁，“去年3月進的貨，至今還沒有賣完，春節時還能搭配一些白酒一起促銷著賣，到了年後，産品保質期還有一半的時候，就只能甩賣了。”據了解，本來一箱銳澳預調酒的進貨價210元，但進貨的第二個月，價格就跌到了170元，到5-6月份，價格就跌到了160元，“現在賣一箱平均都要虧30元左右”。

　　另一已經進入預調雞尾酒行業數年的經銷商説，預調雞尾酒這波瘋狂紛紛進入商超渠道，這就是拖垮業績的關鍵，“半年賣不出去都是常態。一般飲料、啤酒類快消品，庫存在兩個月左右，有的銷售好的是1.5個月”，他表示，自4月進了1000箱貨後，市場上的預調雞尾酒就開始銷不動，“市場上的貨太多了，像銳澳一下子上了那麼多産能，市場上的貨量太多了，産品都是有保質期的，時間一長，大家就會開始爭相甩貨，這樣，行業就會進入一個惡性迴圈”，他坦言，現在賣貨都在虧本賣。

　　企業應警惕“大單品”思維

　　一位長期跟蹤預調酒，也曾經推崇過這個百億市場的券商分析師坦言，“預調酒沒有太大的技術含量，主要是依靠廣告效應推動的，但廣告投多了，現在已經出現廣告的邊際效益越來越低的情況。”他認為，“當初大家都高估了這個市場”。

　　他認為，這場瘋狂的背後，其實是國內飲料行業一直依託的“大單品”思維所造成的。預調雞尾酒，正是處於“盛産”大單品的即飲類別裏面，這個類別裏就出過不少百億大單品，比如娃哈哈旗下的營養快線，自2004年上市，10年的時間銷售規模已達200億元，再比如涼茶巨頭加多寶，同樣憑藉差異化定位在2011年左右就達到了200億元的銷售規模;此外，旺旺乳品飲料、紅牛功能性飲料、銀鷺花生牛奶等單品年銷售規模均在100億元以上，養元六個核桃、蒙牛特侖蘇也都是年銷售規模在60億-100億元的大單品。

　　預調雞尾酒的出現，剛好是啤酒、飲料等即飲産品下滑的週期，中金公司的調研數據顯示，2014年的1-4月，啤酒、茶飲料、蛋白質飲料等的銷量都出現不同程度的下滑，其中茶飲料行業收入同比下降了14.1%，預調雞尾酒的出現，讓飲料行業都夢想抓住這根“救命稻草”，不能錯過“風口”的想法讓這個行業開始瘋狂起來。

　　類似的情景此前也不少見，2000年前後，茶飲料開始在國內風靡，統一綠茶、康師傅冰紅茶的快速增長讓一眾企業扎堆茶飲料行業，這場爭奪後，雀巢冰爽茶等多個茶飲料品牌敗退。經歷過相似曲線的品類還有含乳飲料、植物飲料核桃露、高端水、功能性飲料等等，不過，“瘋狂”總是先於“理性”。

　　海納機構總經理呂鹹遜認為，過去的投資過熱，“預調酒始終不是主流消費，很難構成持續性增長和大的品類市場。”在追逐下一個所謂的“百億大單品”前，或許不是探究它藏在何處，而是更多從自己的強項出發。而面對行業下滑，企業更應該謹慎。“白酒企業常常在想如何年輕化，如何吸引更多年輕消費群。預調雞尾酒的快速崛起，最值得企業學習的應該是學會如何與年輕新消費群溝通，怎麼去行銷，而不是單純地通過創新品類來達到目的。”

　　擁有數十年快消經驗的水井坊總經理范祥福在談及企業變革時也説道，“企業最重要的是專注、一致性。但現在大家在遇到困難的時候，都在想變變變，但在我看來，如果不能決定變的方向是有效的情況下，不變反而是最好的，維持原來的消費者，當你想改變的時候，你要確定改變一定可以實現，並不是自己一廂情願的。”