黃金，跌漲中再顯投資魅力。伴隨著農曆猴年的到來，黃金成了“竄天猴”。省城黃金再次迎來漲價。受國際金價影響，記者從省城多家黃金賣場獲悉，金價2月15日每克再漲10元，多數金店千足金價格再次“奔三”，金市再現購銷兩旺。股市震蕩、理財産品收益下跌，投資渠道收窄，不少投資者又將目光轉移到了黃金身上。春節長假，國際金價持續走高，受此影響，假期剛過，省城黃金飾品金價便迎來上調。2月8日以來，全球股市以跌為主，尤其美股大幅下跌擴大了黃金的漲幅，原油再次跌破30美元/桶關口，加之部分地區地緣政治動蕩，全球避險需求強勁，黃金作為避險資産成了“反彈先鋒”，最高報1263美元，自今年年初至今，黃金整體漲幅16%。

　　那麼，影響黃金價格因素有哪些？黃金，作為一種特殊的商品，具有無損耗的特點，一旦生産出來，幾乎可以無損地保存下來，而黃金與股票、債券等資産不同，不産生現金流，因而從價值上看只具有價格漲跌帶來的資本獲利，但是黃金作為一般等價物，具有避險保值的功能。綜合來看，黃金具有三大屬性：商品、避險及金融屬性，黃金的這三大屬性構成黃金價格的重要影響因素，不同期限維度，影響黃金價格的因素也各不相同。

　　上海凱石金融産品研究中心黃金高級分析師桑柳玉認為，站在目前的時點上，考慮影響黃金的這些因素，我們認為主要是美元走勢和避險需求帶來了2016年初黃金價格的大幅上行。商品屬性上變化不大，不是主要驅動因素。金融屬性上，美元長期強勢但短期回落推動金價短期上漲。美聯儲雖然在2015年12月開啟了第一次加息進程，但受全球經濟疲軟以及美國金融市場動蕩的影響，美聯儲加息態度謹慎，市場一致預期美聯儲將推遲第二次加息進程，美元指數也在前期強勢的基礎上大幅回落，強勢美元受到市場質疑，這對黃金、原油等大宗商品帶來一定利好。避險屬性上，風險資産回落疊加地緣政治動蕩催生避險需求。2016年以來，全球經濟繼續疲弱，各國央行的量化寬鬆政策效果不佳，一些國家執行負利率，貨幣寬鬆的空間越來越窄，資本市場受益2008年國際金融危機以來量化寬鬆政策的刺激，股票債券延續多年牛市，此外，地緣政治風險加劇，敘利亞問題愈演愈烈，朝鮮試驗氫彈成功，並再次發射衛星，一系列風險事件加劇了市場動蕩。受此影響，資金避險需求強烈，帶動黃金上漲，這是黃金上漲的主要動力。

　　那麼，未來黃金價格何去何從？桑柳玉認為，從長期看，黃金需求和供給雖然是影響價格的主要因素，但相對穩定，因此美元走勢成為主導黃金中期階段性走勢的主要驅動因素。而在美國加息週期開啟，美元強勢的大背景下，黃金的中期走勢向下。從短期看，全球經濟依然困難重重，全球央行共同放水使得資本市場風險高企，無論是股市還是大宗商品等風險資産都有較大的隱憂，黃金的避險價值將繼續成為黃金短期價格上漲的動力。總體看，黃金或將呈現中長期下行疊加波動上漲機會的走勢。對於有興趣投資黃金相關領域基金産品的投資者，專家建議，目前國內投資黃金的基金包括兩大類：QDII基金和商品基金。其中QDII基金共4隻，主要投資于境外已與中國證監會簽署雙邊監管合作諒解備忘錄的國家或地區證券監管機構登記註冊的公募基金中有實物黃金或其他實物貴金屬支援的交易所交易基金(ETF)；商品基金共4隻，主要投資于上海黃金交易所現貨黃金合約，黃金品種以AU99.99和AU99.95為主。投資這兩類基金時，需要注意産品的投資標的、交易方式的不同以及費率差異和業績差異。

　　本報記者楊繼紅