◎李宇嘉

　　近日，央行等三部委聯合發佈通知，決定自2月21日起，將職工住房公積金賬戶存款利率，由現行按照歸集時間執行活期和三個月存款基準利率（0.35%、1.1%），調整為統一按一年期定期存款基準利率（1.5%）執行。此舉一方面是為了提高繳存收益，減少提取、鼓勵繳納，配合樓市去庫存戰略；另一方面是為了提高公積金“池子”的水位，還原公積金互助合作原則，壯大普惠性金融。

　　事實上，由於跑不贏CPI，更跑不贏大眾理財收益，1萬元公積金一年的利息僅相當於“1斤瘦肉的錢”。這導致公積金廣為詬病，也造成了地下非法套現的猖獗。

　　除了非法套現外，即便不用於支付房款或月供，職工購房後往往選擇一次性將公積金全部提取完。根據《全國住房公積金2014年度報告》，到2014年，全國公積金繳存總額74852億元，提取額37806億元，佔比50.5%，超過一半的公積金被提取。2014年，公積金提取額7582億元，佔全年繳存額的58.5%，比上年增長14%，其中住房消費提取5714.5億元，非住房消費提取1867億元，分別佔75.4%、24.6%。注意的是，這75.4%的住房消費提取中，應該有相當比例的非法套現和非住房消費。

　　近年來，儘管公積金餘額在增長，但主要是國家要求“五險一金”擴大覆蓋範圍，公積金繳存群體從機關事業單位和國企擴展至民營、私營企業，新增繳存戶佔比快速上升的結果。

　　民營、私營企業等新增繳存戶基本按照較低的比例，甚至最低比例來繳納。但是，由於這部分群體無法借助公積金貸款買房，也無法提取，導致繳存餘額上升，也出現了30%的富人用70%的窮人的錢貸款買房的“窮幫富”現象。

　　但即便如此，大城市也常出現“無錢可貸”的局面。廣州、北京、上海、杭州、濟南、廈門、青島等地都曾出現“額度荒”問題。事實上，主要城市都在控制貸款額度，但該做法導致公積金支援購房打了折扣。一般來講，夫妻兩人公積金貸款額度最高也就50萬~90萬元。按首付二成算，僅能買價值63萬~113萬元的房子，無法足額支援住房貸款需求。更何況，能申請到如此高額度的人並不多。因此，老百姓不得不選擇程式冗長的“公積金+商貸”的組合貸模式，或轉向商業貸款，貸款成本並沒有降下來多少。此外，銀行不太願意做公積金貸款業務，一來收益低，二來公積金貸款發放多了，低成本對公存款就少了，也擠佔了商業貸款規模。

　　大城市公積金額度荒、公積金池子“水位”下降，以及公積金支援力度不足的原因，就在於公積金提取和套現激勵大、繳存激勵小。目前，住房需求的主力已經轉到了以農民工、農業轉移人口為主的“新市民”以及城市低收入無房戶、新就業人群。但是這部分人群住房支付能力嚴重不足，急需壯大以公積金為基礎的普惠性住房金融，這也是推進新型城鎮化，建立新住房制度的應有之義。

　　在全社會無風險收益率不斷下降的趨勢下，提高公積金存款利率，降低提取和套取激勵，提高繳存激勵，這才是提升公積金“池子”水位的根本，也是壯大普惠性住房金融的第一步。

　　參照2014年的數據，即便繳存規模不變，如果提取額度減少一半，未來5年公積金結餘額可能會達到5萬億~ 6萬億元，這一規模已達到了商業住房貸款餘額的50%。進一步，再結合公積金貸款證券化，未來或許可以看到公積金貸款與商業貸款等量齊觀的局面。由於公積金貸款利率僅為商業貸款利率的6.8折，屆時普惠性住房金融將對新型城鎮化、新市民住房消費形成有力支援。

　　當然，公積金存款利率提升至1.5%，接近於CPI，很多人認為不足以激勵繳存和降低提取，但筆者認為，未來外來人口是繳存主體，無風險收益率繼續下降，而公積金可投資渠道多元化後，公積金存款利率還有提升空間。特別是，國家明確提出要完善城鎮化健康發展機制，建立住宅政策性金融機構，由此，未來還會有其他鼓勵措施來壯大公積金規模。

　　（作者為深圳市房地産研究中心研究員）