週三，美聯儲主席耶倫在眾議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策證詞。耶倫稱，預計經濟確保漸進加息，並重申加息路徑將依據經濟數據。

　　根據美國金融部落格Zerohedge，高盛在解讀耶倫事先發佈的證詞時稱，美聯儲的基線情景仍是繼續加息(additional hikes)，且不止加息一次。高盛認為耶倫的證詞裏關於貨幣政策的新消息不多，但她繼續強調了FOMC將漸進加息的預期。就貨幣政策而言，耶倫證詞提及FOMC預測經濟將繼續以可確保漸進加息的程度增長。

　　高盛總結耶倫證詞要點如下：

　　1.耶倫承認“金融市場的現狀變得不太利於經濟增長。如果這種現狀繼續，會影響經濟活動的前景以及勞動力市場。”但是耶倫表示：“長期利率和油價的下降會部分程度上抵消這種影響。”

　　2.耶倫對貨幣政策和經濟前景沒有新資訊，但提及FOMC預測經濟將繼續以可確保漸進增加聯邦基金利率的程度增長。同時耶倫承認去年四季度經濟活動增長速度明顯放慢，但她表示勞動力市場條件大為改善，還有進一步改善的空間。

　　3.耶倫認為海外經濟的消極影響會為美國經濟增長帶來風險，美國國內近期的市場波動歸因于海外市場，人民幣貶值加劇了中國外匯政策的不確定性以及經濟前景的不確定性，這導致全球金融市場的波動增加，施壓持續疲軟的海外市場，並增加了對全球經濟前景的擔憂。

　　4.耶倫承認了最近對通脹預測的下降，但是美聯儲官員對此並沒有表現出廣泛的轉變。就最近出現的收支平衡下降而言，耶倫稱市場對通脹的預測降至歷史低點，但是這些下降反應了過去一年半裏的風險和流動性溢價。

　　高盛首席經濟學家Jan Hatzius在接受CNBC採訪時表示，她(耶倫)此次需要找到一個折衷的辦法，既不能表現出她完全忽視市場的動蕩，同時又要暗示她仍期待寬鬆。耶倫需表示，FOMC仍持有12月加息時候的觀點，以此安撫市場。

　　但是，Hatzius預測美聯儲三月不會加息，今年僅有三次加息。在12月加息之後，點陣圖曾暗示美聯儲2016年或將加息4次。他稱，由於金融環境收緊，我們基本上排除了三月加息的可能性。美聯儲將希望花一些時間來評估真實的經濟狀況是否有什麼不同。

　　外界普遍認為，耶倫將在週三、週四的半年度貨幣政策報告上，會表示對美國經濟前景有信心，同時承認海外風險上升，並且強調美聯儲政策仍然取決於經濟數據。市場關注的最大焦點在於，耶倫的證詞是否足夠樂觀，使得二季度加息的預期繼續保留。

　　今日，當耶倫被問及美聯儲是否具有實施負利率的權威時，耶倫的回答聽起來有些鷹派，她表示：“我不預期FOMC將在短期內面臨降息的選擇，我不認為降息的必要。”