自2015年6月中旬A股重挫以來，險資趁機“四處舉牌”，大舉掃貨中意的上市公司。但相關上市公司股價持續下跌，也對舉牌險資構成重壓。前海人壽、安邦保險、陽光人壽等保險公司在去年底頻頻增持上市公司，在A股市場甚至形成了險資舉牌概念股，並且險資舉牌效應對於行情穩定起到了積極的作用。南都記者孫銘蔚伊曉霞

　　A

　　險資舉牌市值1195億元

　　根據Wind統計數據，一年來，共有13家保險公司通過二級市場交易參與增持，涉及的A股上市公司包括浦發銀行、萬科A、同仁堂等，共35家，交易市值達到1195億元，保險公司增持部分佔流通股比合計通常超過5%。2015年下半年股市經歷了極端行情，當時多數股票價格跌幅近半，估值趨於合理，從而吸引了包括險資在內的大量資本增持。

　　“事實上，保險公司在二級市場大規模買入，往往被市場視為市場底部的到來。險資的舉牌也導致了不少投資者跟風。”券商分析師對記者表示，對於舉牌上市公司，進行長期股權投資，投資者也看重保險公司有較強的資金實力。

　　從交易頻率來看，有的公司受到險資持續的增持，例如浦發銀行從2015年5月份以來，到12月份，一直被福德生命人壽保險增持。京投銀泰從2015年8月開始到年底，持續被陽光人壽保險增持，最終的持股比例達到4.32%。同仁堂、萬科A、承德露露等也都被頻繁增持，也有一些公司的增持頻率比較低，2015年只受到1-2次增持，例如明星電力、長江證券、興業銀行、萬豐奧威等。

　　險資舉牌個股多為白馬股。險資增持的個股中，有77%來自主機板，如萬科A、同仁堂等受到多家險資青睞。17%來自中小板，包括三特索道、萬豐奧威、金風科技、真視通、東華科技、勝利精密，萬豐奧威2015年業績增長迅速，第三季度凈利潤同比增長率達到29.90%，金風科技2015年內利潤增長速度更驚人，一度達到了300%以上。

　　還有6%的個股來自創業板，包括鵬輝能源、天孚通信，鵬輝能源2015年凈利潤一直保持兩位數的增長率，第三季度凈利潤同比增長19.75%。

　　B

　　大部分增持對象下跌

　　險資增持對象公司中，市盈率處於10-50之間的居多，三特索道市盈率出現了負數的情況。9家公司市盈率較高，超過100。分別為鵬輝能源、勝利精密、中視傳媒、天宸股份、真視通、中海海盛、國農科技、鳳竹紡織、南寧百貨，市盈率分別為105.09、112.83、127.71、136.5、139.77、207.84、220.57、262.96。南寧百貨的市盈率甚至達到了714。

　　2015年下半年以來，多數公司的市盈率出現下降。從市凈率來看，增持對象的市凈率基本都處於合理的區間，興業銀行的市凈率已經小于1。

　　股票的回報率方面，鳳竹紡織、金風科技、勝利精密、精達股份、南玻A在2014年度的現金分紅比例都超過50%。暴跌之後，鳳竹紡織、歐亞集團等依然盈利。

　　2016年年初市場行情不樂觀，上證指數已經跌破3000點，對比增持時的交易價格和當前的股票收盤價可以發現，大多數股票的當前價格是低於交易平均價或者增持時的股票價格，但是鳳竹紡織、歐亞集團、華僑城A、南寧百貨、三特索道、長江證券當前價格仍然高於交易價格。

　　股市近來狀況慘澹，大部分增持對象的6個月漲幅為負，中炬高新近半年跌幅47.68%、中視傳媒跌幅47.68%、精達股份跌幅30.2937%、三特索道跌幅29.9%、華僑城A跌幅32.27%。

　　這也説明，險企如果不進行操作，舉牌個股大部分已經浮虧了。

　　C

　　險資1月調研45家上市公司

　　股票市場身處寒冬，但保險公司對上市公司的調研熱情並沒有冷卻。今年以來保險公司對上市公司展開了密集的調研活動，25家險企先後對45家上市公司進行調研，調研次數合計達到57次，調研企業主要為電腦、化工和電子板塊。

　　值得一提的是，中國人壽和作風激進的前海人壽表現出極高的調研積極性，今年以來已分別調研了7家和6家上市公司；如果加上同為國壽係的國壽養老，中國人壽在本月已經調研了11家公司。

　　中國人壽調研次數最高。數據顯示，中國人壽本月一共對博雅生物、綠盟科技、耐威科技、衛士通、渤海租賃、雲海金屬和愛爾眼科等7家公司進行了調研，而同屬於國壽係下的國壽養老也對納川股份、四維圖新、眾和股份和麥達數字等4家公司進行了調研。如兩者合併，中國人壽本月的調研家數達到了11家，行業分佈上包括3家電腦行業公司和2家醫藥生物公司。