進入2016年以來，全球各大股市連遭重挫，大宗商品市場“跌跌不休”，國際油價更是頻頻刷新多年新低……人們似乎又看到了金融危機的魅影。

　　但不少華爾街人士認為，當前是恐慌情緒支配了市場，全球經濟基本面並沒有那麼悲觀，金融體系系統性風險也並不大，但對國際油價持續下跌可能引發的潛在債務風險等須密切關注。

　　美銀美林全球經濟研究聯席主管伊森·哈裏斯認為，近期全球股市大跌主要是多種因素疊加導致投資者恐慌情緒暴漲，而市場在恐慌情緒支配下出現了超賣。

　　受美聯儲加息、國際油價暴跌、地緣政治風險加劇等因素影響，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數（又稱“恐慌指數”）2016年以來一直在高位徘徊，但這些因素並未導致全球經濟基本面明顯惡化。

　　國際貨幣基金組織（IMF）最新發佈的《世界經濟展望報告》雖然下調了之前的增長預期，但預計2016年和2017年全球經濟增速分別為3．4％、3．6％，高於2015年的3．1％。

　　國際貨幣基金組織預計，2016年美國、歐元區、日本經濟將分別增長2．6％、1．7％、1．0％，高於2015年的2．5％、1．5％、0．6％。

　　標準普爾公司首席全球經濟學家保羅·希爾德認為，2016年絕大部分發達國家以及許多發展中國家經濟增速會略快於2015年，這將彌補新興市場國家經濟增速放緩的不利影響。

　　在此輪全球金融市場波動中，中國因素被頻頻提及。哈裏斯認為，市場對中國經濟前景有些過分擔憂，即使中國經濟增速放緩，在世界範圍內看依然是高增速。

　　從各大機構的預測來看，2016年中國經濟增速雖然將進一步放緩，但基本不存在“硬著陸”風險。IMF、美銀美林、標準普爾對2016年中國經濟增速的預測值分別是6．3％、6．6％、6．3％。

　　哈裏斯表示，市場對人民幣匯率的波動也有些反應過度。同樣是IMF特別提款權籃子貨幣，歐元和日元在美元升值週期的貶值幅度遠大於人民幣，市場卻並未恐慌，“不理解市場為何對人民幣貶值如此大驚小怪”。

　　高盛集團首席運營官加裏·科恩認為，中國正積極推動經濟增長向消費驅動轉型，但經濟轉型不可能一蹴而就，指望消費馬上可以推動中國經濟實現兩位數的增長是不現實的，國際社會需要逐步適應中國經濟增速放緩的新常態。

　　許多市場人士願意將中國經濟和股市、人民幣匯率的波動聯繫在一起，對中國而言這種聯想也並不科學。美國科恩集團董事總經理大衛·希伯格説，中國金融市場近期的波動同中國政府積極推動資本市場對外開放密切相關。中國金融市場與全球市場的關聯性越來越強，中國政府管理和應對這種局面需要積累更多的經驗。

　　儘管華爾街人士認為近期市場動蕩尚不足以引發全球金融危機，但他們提醒，須關注國際油價下跌可能引發的潛在債務風險。

　　目前全球市場對油價暴跌的最大擔憂是，低油價如果導致石油企業破産和債務違約大幅增加，可能會給金融體系帶來一定衝擊。美國一些銀行已經開始為此作信貸損失撥備。

　　樂觀的一面是，由於2008年金融危機爆發後美國政府對大銀行進行了嚴格的監管和限制，美國規模較大的銀行對石油行業的貸款並不多，像美國銀行和富國銀行對石油行業的貸款比重尚不到2％，遠低於2008年金融危機爆發時住房抵押貸款約25％的比重。

　　一個不確定性因素是，一些地區銀行對石油行業的貸款比重較大，有的甚至高達20％。更關鍵的是，低油價對包括債券在內的龐大的石油行業金融衍生品市場會産生怎樣的衝擊尚不明朗。