半年發行17隻債基 博時基金利用利率下行週期捕捉穩健收益

　　從2015年初的烈牛狂奔，到年中的千點下跌，再到年尾的修復性反彈，短短一年時間裏，A股劇烈波動令人瞠目。2016新年伊始A股再次迎來大調整。在這樣的背景下有的基金公司頻頻發行股基，有的則偏愛債基，而博時基金便是偏愛發行債基的基金公司中的佼佼者。

　　《證券日報》基金新聞部（官方微網志微信：證券日報微基金）根據iFunD數據整理顯示，今年以來，截至1月15日，正在發行的48隻基金中，僅2家基金公司在發行債基，這2家基金公司分別為長信基金和博時基金，其中，長信基金旗下僅有1隻，為長信金葵純債，而博時基金旗下則有2隻發行，分別為博時安泰18個月定開和博時裕乾純債，且博時裕乾純債在1月15日已成立。而根據濟安金信研究數據顯示，去年博時基金共有35隻基金髮布《招募説明書》，去年已經發行的新基金數量為32隻，新基金髮行數量最多。記者查閱博時基金去年發行基金情況發現，在32隻基金中，債券型基金數量為15隻，佔比為46.88%，另外，還有1隻貨幣市場型基金和2隻保本混合型基金。主動管理偏股型基金為9隻，佔比為28.13%。加上今年成立以及正在發行的債基，博時基金6個月的時間發行17隻債基。

　　對於去年發行債基佔比高達47%，今年伊始在債基發行上再度發力，博時基金內部人士對記者表示，在2016年的市場行情下，更傾向於發行債基。

　　 48隻新發基金中

　　2家基金公司發債基

　　《證券日報》基金新聞部根據iFunD數據整理顯示，今年以來，截至1月15日，共有48隻新基金髮行，其中僅有2家基金公司發行債券型基金，這2家基金公司分別為長信基金和博時基金。其中長信基金旗下在發的為長信金葵純債，博時基金在發的為博時安泰18個月定開及提前結束募集的博時裕乾純債。

　　根據資料顯示，博時裕乾純債于2016年1月12日開始募集，原定計劃募集截止日期為1月26日。1月13日，博時基金髮佈公告稱，由於基金髮售期內，廣大投資者認購踴躍，根據相關規定，于1月13日起不在接受認購申請，提前結束募集，1月15日成立。1月16日，發佈基金合同生效公告，1個交易日內，該基金募集凈認購金額為2億元，有效認購戶數為219戶，募集期間基金管理人的從業人員認購5950.94份。

　　資料顯示，博時裕乾純債本基金投資中小企業私募債，中小企業私募債是根據相關法律法規由非上市中小企業採用非公開方式發行的債券。博時安泰18個月定期開放債券基金的一部分資産將可能投資于中小企業私募債券。

　　值得注意的是，這2隻基金的擬任基金經理為陳凱楊，資料顯示，陳凱楊2003年起先後在深圳發展銀行、博時基金、長城基金工作。2009年1月再次加入博時基金管理有限公司。歷任固定收益研究員、特定資産投資經理、基金經理。加上管理的博時裕乾基金，陳凱楊目前管理基金數量達到20隻。

　　 2015年發行債基數量

　　佔比高達47%

　　博時基金看好債基並非是今年才開始，《證券日報》基金新聞部根據濟安金信研究數據顯示，去年博時基金共發行32隻新基金，其中15隻為債券型基金，佔比高達47%。

　　具體看來，去年博時基金共有35隻基金髮布《招募説明書》，去年已經發行的新基金數量為32隻，新基金髮行數量最多。記者查閱博時基金去年發行基金情況發現，在32隻基金中，債券型基金數量為15隻，佔比為46.88%，另外，還有1隻貨幣市場型基金和2隻保本混合型基金。主動管理偏股型基金為9隻，佔比為28.13%。

　　博時基金2015年發行的15隻債券型基金中，“博時裕”字打頭的基金數量佔到了12隻，加上今年新成立的博時裕乾純債，“家族”成員已經擴容到13隻。值得注意的是，每只基金的首募規模均在2億元左右，13隻債基的總規模在26億元左右，且這些基金的執掌者均為陳凱楊。另外3隻債基分別為博時安譽18個月定開債、博時安榮18個月定期開放債和博時産業債純債，首募規模分別為25.94億元、23.11億元和2.8億元。

　　對於2016年債券市場，博時基金認為，仍然有很好的獲利機會。在長期利率中樞下行背景下，債券配置思路或將有徹底轉變，久期成為底倉品種，短期的波段預測必要性降低，未來一年大類資産配置傾向於高評級、長久期的債券等固收類産品。

　　“定期開放債基通過封閉運作可以降低頻繁申贖帶來的流動性衝擊，同時可以擇機以較高的杠桿博取息差收益，有益於擇時的把握，力爭提高産品收益率。與開放式債基和傳統封閉債基不同，定開債基實現收益與流動之間的平衡，有利於投資者更好地安排資金，能夠更好的滿足投資者流動性需求。投資方向專注固定收益投資，投資範圍為具有良好流動性的金融工具，如國家債券、中央銀行票據、短期融資券及超級短期融資券、企業債、公司債、回購和銀行定期存款等金融工具。是低風險、穩健收益投資者的良好選擇。”博時固定收益總部現金管理組投資副總監陳凱楊表示，債券基金的投資者一般風險偏好偏低，他建議投資者在利率大週期下行的情形下，多多關註定期開放債券基金，既能保持資産的適度流動性，也能以時間換空間，利用利率下行的大週期獲得較為穩健的收益。(見習記者 張穎曉)