隨著香港人民幣流動性的改善，已連續三日大漲的CNH(離岸人民幣)匯價在14日出現反轉行情。14日CNH于開盤時加大跌幅，當晚跌去468點至6.6137，與在岸人民幣匯率(CNY)6.5901相差超過200個點。14日香港人民幣同業隔夜拆息已降至3.6055%。香港匯業期貨策略師岑智勇對記者表示，流動性的確有所改善，導致做空成本下降，CNH又遭遇沽盤。離岸人民幣下跌，亦對港元帶來壓力。14日港元兌美元跌0.25%至7.7810，跌至2011年12月以來的低位，跌幅是自從2003年以來最大。事實上，近日香港人民幣定存利率亦飆高。14日，華僑永亨銀行提供的1個月人民幣儲蓄年化利率為5%。

　　流動性恢復CNH再遭沽盤

　　曾一度飆高的香港的離岸人民幣短期拆息連續兩日回落。根據香港財資市場公會，1月14日，香港人民幣同業隔夜拆息3.6055%，遠低於週三的隔夜拆息8.31%，且遠遠低於週二及週一的66.815%及13.396%的水準。同樣的，1月14日的一週拆息為10.963%，兩周拆息為10.251%，亦分別較本前三日的拆息有所下降。

　　而CNH即期匯率定價盤亦連。根據香港財資市場公會披露數據，從1月11日至14日，CNH即期匯率定價分別為6.6753、6.5970、6.5711及6.5998。

　　事實上，本週前三日，市場認為人民銀行在即期市場進行干預，促使CNH匯價大漲，縮窄與CNY的匯差，並促使香港銀行間同業拆息一度創下新高，並以此打擊做空CNH的空方。這種情況或有所改變。岑智勇對記者表示，雖然流動性的確有所改善，但息口下降，導致做空成本下降，CNH又遭遇沽盤。

　　而匯豐外幣策略環球主管潘達維則在記者會上預測，今年底人民幣兌美元只會輕微貶至6.7，人民幣匯率保持穩定將有助國際化進程。

　　渣打銀行亦在1月8日評論稱，中國政府從2015年12月開始在中國外匯交易系統上發行人民幣有效匯率指數，標誌著外匯政策下一個階段的開始。渣打預期政府目的在於一步步地遠離外匯干預，允許人民幣兌美元的波動性加大，使得市場的關注點從人民幣兌美元的雙邊匯率轉移到人民幣貿易加權匯率。因政府希望保護在岸人民幣走弱的情緒，離岸人民幣和在岸人民幣的價差短期存在的可能性正在加大，經過長期的發展而最終融合。香港銀行高息吸儲

　　事實上，近日香港人民幣定存利率亦飆高。在CNH拆息高達100%的時候，有香港銀行的私人銀行及企業客戶獲得高息人民幣存款的機遇。據悉，有香港銀行在週一人民幣存款開出年利率10%的，而週二則飆高至23%-35%。不過，對於其他客戶而言，14日多家銀行並沒再如前日一樣高息攬存。

　　截至14日，華僑永亨銀行提供的1個月人民幣儲蓄年利率為5%，二個月為4.6%，是目前市場提供最高的水準。此前同樣的提供5%水準的大眾銀行則有所變更。截至當日下午17：32，大眾銀行人民幣一星期年利率為4%，兩星期及一個月定期存款利率均錄得4.5%。與此同時，針對中小企業客戶而言，最低存入10萬港元或者等值人民幣，則渣打香港的一個月期人民幣存款高達4.5%，三個月期則為4.2%；而個人客戶存入10萬元，則三個月優惠年利率為4.2%。

　　備受關注的，人民幣相關的貨幣對衝産品備受市場歡迎。越來越多的機構成為CNH期貨的參與者。據港交所1月6日數據，參與者已增至90名，並有6名莊家提升交易流通量。南都記者梁小嬋