■本報記者盧道明

　　行情往往在人們絕望之中産生。 新年伊始，僅9個交易日，A股便連續暴跌一口氣跌破3000點整數關口，市場情緒悲觀，投資者信心喪失，股市中瀰漫著絕望的氣氛，大多數人認為前期低點2850點必破，甚至是要跌到2500點。週四開盤，市場大幅低開，上證指數低開75點，逼近股災低點2850點。關鍵時刻，實力機構果斷出手，首先拉抬券商，以此撬動大盤指數上漲；其次是拉抬中小創人氣股，激發人氣，拉升創業板指數；再次是各板塊全面啟動，個股普漲，大盤飆升，最終滬指成功收復3000點整數關口，實現驚天大逆轉，堪稱大奇跡日！

　　行情直擊

　　滬指上演“絕地反擊”

　　昨日，A股大盤盤中巨震超過9%，開盤一度下跌2%，驚現“跳崖式”下跌，直刺2867點，離去年股災底部2850點僅一步之遙。但之後上演“絕地反擊”，重上3000點。

　　1月13日，滬指尾盤跳水跌破3000點整數關。當晚，證監會、滬深交易所先後發文維穩回應“註冊制影響市場估值”，稱新股發行不會一下子放開。隨後，滬深兩大交易所同步發文回應1月9日開始實施的減持新規“後門”，強調最近大宗交易數額不大，正密切監控。

　　儘管如此，受隔夜美股大跌影響，當日開盤，大盤承接前日的跌勢，以超2%的跌幅開盤，直接擊穿2900點，大量個股更是直接以接近跌停價開盤，投資者的恐慌情緒依然明顯，瞬間的恐慌導致的開盤踩踏出現。幾分鐘後，滬指一路向下最低見2867點，逼近去年8月26日創出的2850點新低。

　　行情往往在人們絕望之中産生。當滬指跌至2867點，券商股迅速展開護盤行情，國信證券直線拉升漲逾6%，國元證券、華泰證券明顯拉升，以此撬動大盤指數上漲；其次是拉抬中小創人氣股，激發人氣，拉升創業板指數，市場很快企穩。上午10時，鋼鐵、煤炭等板塊盤初大跌逾5%，拖累滬指進一步走低。就在行情陷入膠著狀時，盤中失守2000點的創業板指率先翻紅，臨近午間收盤題材股企穩回暖。

　　午間，華星創業、億緯鋰能發佈公告，參與《創業板C28俱樂部關於各成員公司以實際行動穩定資本市場的倡議》，承諾自1月14日起，半年內不減持股份，並會採取各種措施，為穩定資本市場，提升投資者信心發揮更多的作用。

　　午後開盤局勢發生大逆轉。中小題材全面盤活，網際網路板塊展開大幅反攻，盤中漲逾7%，海虹控股、焦點科技、順網科技等多只個股接連漲停。此外，航太軍工板塊快速跟進，中航動控、成發科技均于尾盤漲停。受帶動影響，板塊全線翻紅，創業板指一路飆升大幅上漲近6%。與此同時，滬指盤中漲逾2%重回3000點。

　　截至收盤，滬指報3007.65點，漲幅1.97%；創業板指報2175.01點，漲幅5.59%。兩市共130隻個股漲停，8隻跌停。

　　週四科技股成了反彈的主角，傳媒、電腦、電子元器件、醫藥、國防軍工等科技股為主的行業漲幅居前，其中近期跌幅較大的傳媒、電腦和國防軍工都反彈超過5%。鋼鐵、煤炭、銀行、交通運輸、石油石化等週期股和金融股走勢較弱，尤其是煤炭和鋼鐵從早盤漲幅居前的品種變成跌幅居兩市行業前列的品種。在反彈中個股的結構性分化更加明顯，這也與超跌反彈初期普漲然後才分化的規律有所不同。題材股方面，生物識別、人工智慧、智慧穿戴、鋰電池、移動支付和網路安全等品種漲幅超過6%。市場活躍度明顯提升。

　　市場認為，有以下五大因素導致滬指神奇逆轉：午間創業板C28俱樂部倡議維穩，承諾不減持，這是今日反彈的最主要原因之一；午後題材股發力，一度跌近4%的創業板迎來強勢反彈，最終收漲逾5%；接近中國監管機構的知情人士透露，中國監管機構轉向以秘密及非正式的方法救市，包括敦促大股東不要減持，以及通過政府相關基金入市；融資客主動減倉場內杠桿風險可控；滬深交易所發文稱嚴格監控大股東減持行為；前日晚間，證監會針對市場對註冊制的擔憂進行了非常“明顯”的表態，包括註冊制“不會一步到位”等。

　　“巨震”行情 多數人不敢進場抄底

　　昨日股市上演大逆轉，可謂是讓股民心驚肉跳。如果用兩個字來形容A股就是“巨震”，如果三個字就是“過山車”，如果四個字就是“V形反轉”，如果多個字就是“3000點整數關口失而復得”。 戲劇化的行情背後裝滿了投資者的喜怒哀樂，在這一天，股民們幾家歡喜幾家愁。

　　1月13日，滬指尾盤跳水跌破3000點整數關，“割肉還是抄底”是成為最為糾結的一件事情。“割肉怕割在地板上，不清倉又怕股票繼續下跌，虧損進一步擴大。”股民小李一句話道出眾多股民內心的矛盾。週四開盤一度下跌2%，驚現“跳崖式”下跌，直刺2867點，市場一片恐慌，一部分股民趕緊拋售手中的股票。當滬指反攻，這部分股民卻割在了地板上，股民張女士就是其中一個，上一週時間，張女士都在外地出差，壓根就沒上網看過股票。回來後打開交易軟體發現，自己的資金已經虧損了30%，這對她是一個很大的打擊。“已經跌怕了，兩個月的辛苦竹籃打水一場空，昨天看到大盤‘跳崖式’下跌，擔心2850點守不住，再看看自己的股票，重倉股開盤就跌了7%，如果再繼續下去，還有可能跌停。她越想越害怕，於是心一狠，就把股票全拋了，沒想到股票一拋，股市就反彈了，真是割肉割在地板上。”收盤後張女士感慨地説。

　　不少昨日已經殺跌賣出的股票，也都不敢出手抄底，多數人由於對股市的連續暴跌已經心有餘悸，都選擇繼續觀望。股民小李吐槽説，A股現在玩的就是驚心動魄，看著今日“深V”走勢……淚流滿面！剛賣就漲，想追漲又怕被套，在大夥擔心2850股災低點就要破時，3000點又神奇地收復了。

　　“這股市上躥下跳的，真是把人心臟病都嚇出來了。”昨日上午開盤大跌，股民周先生索性把電腦關掉。“手中個股已經虧損近40%，割肉只能割在地板上了，只能等反彈了。大盤這跌起來，真是太恐怖了，我是不敢看了，怕自己由於恐懼心理把股票賣掉。”周先生説。

　　不過，也有一些比較大膽的股民選擇了出手抄底，並且收穫頗豐。股民老楊在開盤不久，就買進了前期超跌股昌紅科技。“跌5%左右進的，收盤漲停，一天就賺15%。”老楊説，深跌後一般都有技術性反彈。經過分析他認為，在前期低點2850點這個位置，多頭應該會抵抗或者死守，因此反彈的買點就在2850上方位置。昨日當大盤跌到2867點，他果斷買進股票，隨後的盤面驗證了他的判斷。

　　後市分析 反彈的持續性仍需觀察

　　3000點又收復了，A股是否已經見底？有人調侃稱怎樣識別股市底部特徵。特徵一，群裏沒人愛説話了。 特徵二，説話的人言語中帶有暴力傾向。 特徵三，説話的人什麼都談，就是不談股票。 特徵四，沒人看A股，但其實都在看。 特徵五，群主失蹤。

　　“市場做多熱情持續仍要看量能。” 華泰證券南寧營業部分析師盧宏峰認為，市場在逼近2850點之際有資金進場抄底的跡象，超跌反彈是主要特徵，跌幅較大的行業和品種反彈力度也較大，調整中強勢的品種如煤炭、鋼鐵等行業在反彈中漲幅較小。近期的市場大跌許多個股大跌50%以上，繼續了一定的反彈動能。但從反彈的力度看，由於量能不足，個股和指數的反彈力度並不是很強，而且在反彈過程中指數顯得較為猶豫，創業板作為本次反彈的龍頭後市可能仍保持一定的強勢，但反彈的持續性仍需觀察。

　　在盧宏峰看來，大幅殺跌後，投資者不宜盲目割肉，應該等待市場方向進一步明朗後再進行決策。操作上，仍建議投資者繼續持倉，即使市場繼續下探2850點甚至以下，投資者也不必過於恐慌，倉位重的投資者不要割肉，倉位輕的投資者可以繼續分批加倉。

　　A股是否已經見底？華融證券認為，目前市場對於探底還是見底存在一定分歧。梳理一下此輪下跌的邏輯，匯率大幅貶值、新股擴容超預期、大股東減持成為主要觸發因素。目前來看，這些因素正在逐一化解，但由於前期暴跌導致公募贖回、分級下折和私募清盤等負面因素仍沒有消除。

　　經過前期暴跌之後，市場估值已趨於合理，底部正在趨近。儘管深跌後存在技術性反彈，但利好因素出現前仍處於探底階段。即便後期利好政策出臺，市場大概率是U型走勢，而非V型走勢，這也決定了操作方式，短期不急於佈局，交易有時是操作，有時是等待，不妨等市場底部平臺穩固後再擇機選擇優質個股。

　　英大證券指出，滬綜指3000點以及2850點具備較強支撐，短期殺跌動能減弱，階段性整固和修復行情有望啟動。不過，市場情緒和技術指標的修復均需時日，並且匯率波動、減持壓力、註冊制、經濟數據疲弱等影響因素並未完全消除，如果成交量不放大，對反彈的空間不宜有太高的期望。

　　目前，滬深300的估值在12倍左右，處於底部區域，面對非理性下跌，投資者不必過於恐慌。質優藍籌股股票是跌不深的，在沒用杠桿的情況下可堅定持有。從估值的角度看，創業板的PE是74倍左右，中小板PE是51倍左右。創業板高達74倍的市盈率，讓投資者心裏很不安，而創業板指PE中樞此前一直保持50倍左右，股災後創業板估值大幅回歸，但依舊在偏高的位置，部分中小市值股票仍在去泡沫的途中。