本報訊 （記者 黎勝斌）在週三尾盤殺跌的衝擊波下，昨天A股滬綜指早盤大幅低開，開盤報2874點（跌幅為2.55%），逼近2850點的“市場心理防線”。不過，2850點最終沒有被擊穿，隨後迎來的是一輪有力度的反彈。截至收盤，滬綜指收復了3000點整數關口，報3007.55點，漲幅近2%。

　　前期表現得像狗熊一般的創業板昨天成為了反彈的“急先鋒”，不過，需要指出的是，這僅僅是從創業板指數來看，事實上，該板塊中相當一部分個股的反彈略顯乏力。

　　反彈發生前有股民慘烈“割肉”

　　非常“不幸”的是，昨天早市的低開也使得一部分股民的信心被徹底擊垮，由於擔心前期低點2850點被破掉，有股民選擇了割肉。有著5年投資經歷的股民“橄欖樹”昨天有些無奈地説，他就在昨天早市10點50分左右，也就是大盤在“深水區”展開反攻時割肉的，但沒想到大盤全天都延續了反彈勢頭，“下午收盤後一看，我整個人氣得要炸了。”

　　光大證券李竺松稱，昨天大盤反彈的主要原因是創業板C28俱樂部（由創業板最早上市的28家上市公司的企業掌門人組成）在午間承諾不減持，這一消息使得一度跌了近4%的創業板迎來逆轉。此外，滬深交易所發文稱要嚴格監控大股東減持行為，也是利好因素之一。

　　再登3000點標誌著大盤見底了？

　　雖然昨天大盤收復了3000點，但對於市場是否真正見底，各方還存在一定分歧。

　　平安證券申遠早在上週二就空倉觀望了。他認為，儘管目前誘發本輪大跌的顯性因素，如人民幣匯率大幅波動、新股擴容預期強烈、大股東減持預期升級等，均被監管層一一化解，但前期暴跌導致的公私募基金贖回、平倉、降杠桿等負面因素依然沒有完全消除。他同時認為，昨天創業板題材股的反彈，更多的是一種技術反彈，持續性暫時無法預計。

　　不過，華龍證券新華路營業部副總經理鄧丹的看法還有一點不一樣，他認為，從監管層逐一化解市場“危機”的手法和方式來看，均顯示出了對市場的呵護之意，在這樣的背景下，某些具有利空色彩的“個案”可能暫時對市場構不成致命威脅，再加上目前大盤已經深幅下行，上上下下均有“盼漲”的動機，而且再過一個月就是春節，從“A股市場的習慣”上講，再繼續大跌數百點的概率已經非常小，大盤短期內（至少今天）或將延續反彈趨勢，下周再震蕩築底，消化一下“隱性不利因素”，在春節後會形成一波強勢反彈。

　　資深投資者L先生也認為，技術上看，市場經過非理性大幅下跌後，有向上修復需求，短期大盤整體維持震蕩反彈的可能性較大。

　　在採訪中，多位分析人士均提到這樣一個觀點，雖然目前的市場估值已趨於合理，但由於投資者信心恢復尚需時日，因此後市即使有利好出臺，市場也只可能是U型走勢，而非V型反攻。

　　■市場關注

　　同洲電子停牌引出股權質押風險

　　382隻股票跌破理論警戒線

　　在近期的市場風險中，除了昨天提到的融資盤平倉和前期説得比較多的大股東減持之外，還有就是股權質押。近期，同洲電子就遭遇了股權質押危機。

　　大股東重倉質押面臨強平風險

　　1月12日，同洲電子發佈停牌公告稱，公司控股股東、實際控制人袁明直接及通過資管計劃合計持有公司股份1.26億股，佔總股本的16.88%，其中，用於質押融資的股份為1.22億股，佔其所持公司股份的96.53%。

　　值得注意的是，根據公告，袁明所質押的股份的平倉線和警戒線均在8.5-9.5元，而截至1月11日收盤，同洲電子的股價報10.03元，距離平倉只有約5角錢。這意味著，一旦同洲電子的股價運作到10元以下，且無法追加保證金，隨時都有被強平的風險，屆時，銀行會通過大宗交易或二級市場拋售等方式將這些股份變現，用於還本付息。目前，同洲電子A股仍處於停牌狀態。

　　華龍證券新華路營業部副總經理鄧丹昨天接受採訪時表示，當市場非理性下跌時，股權質押存在的風險特別需要警惕。鄧丹同時表示，如果大股東進行質押的股權並不是全部，當股價觸及平倉線時，還可以採用補券的方式處理，也即將剩餘的股份補充質押，不到萬不得已，是不會用停牌的方式來處理的。

　　382隻股票跌破理論警戒線

　　來自Wind資訊的數據顯示，截至本週二，滬深兩市共有382隻進行了股權質押的個股已經跌破理論上的“警戒線”，涉及的質押市值高達5499億。其中，又有211隻個股已經跌破理論平倉線，涉及的質押市值為2881億。

　　資深投資者L先生認為，大股東進行股權質押，目的很多，有的直接投資公司項目，這種情況相對來説較少；有的用於實際控制人其他商業目的，這種情況相對偏多；還有的用於炒作公司股票，以便高價增發，這種情況較為普遍。歸根到底，就是為了“賺”更多的錢。但此輪股災打破了這種固有的套利模式，因此投資者要注意此類股票的風險。

　　不過，投資者對於進行了股權質押的公司的股票分歧比較大。有投資者認為，君子不立危墻之下，需防範這類股票出現“黑天鵝事件”，因此最好不要輕易買入。但也有投資者稱，大股東也可能不願看到自己公司的股票被金融機構強行平倉，自己失去在上市公司的地位，可能會採用一切辦法來提振股價。對於這樣的“爭論”，有專業人士指出：這要看大股東的運作能力了，如果大股東的實力和人脈均有限，且與金融機構在“不平倉”的問題上無法達成一致，那麼被平倉或將不可避免。

　　本報記者 黎勝斌