騰訊財經訊 據彭博社報道，沒有什麼能比“必要性”更能推動改變的發生。

　　自2011年以來，礦業股價值已經暴跌1.4萬億美元。從目前的情況來看，全球採礦行業正面臨重塑。除了最強大的礦企之外，所有礦企都被六年來最低的大宗商品價格折磨得痛苦不堪。力拓集團和必和必拓身處最適合大規模買入迫切需要止損或償還債務的競爭對手的礦業巨頭行列。

　　大宗商品價格的暴跌，再加上過去十年來的債務狂歡(伴隨著中國對原材料需求的不斷增長，全球礦企大舉借債以提高産出)，意味著即便是全球採礦行業過去的巨頭現在也在以非常低的估值在進行交易。11日，彭博社全球礦業指數暴跌至自2004年以來最低水準，主要歸因于中國需求萎縮。2008年，英美資源集團的市值接近500億英鎊(約合730億美元)，當前市值僅為30億英鎊。

　　倫敦Natixis SA全球大宗商品市場聯合負責人西蒙格倫菲爾指出，“未來三至六個月內，全球採礦市場內將會出現價格低廉的極好資産。”

　　不同的行業

　　上周，美國銀行以詹森費爾克拉伕為首的分析師們指出，必和必拓和力拓或將出售價值達210億美元的股票，旨在為收購陷入困境的行業競爭對手資産做準備。

　　在致客戶報告中，美國銀行分析師稱：“我們認為現在正是最佳時機。”根據美國銀行的預測數據，必和必拓可能籌集154億美元的資金，而力拓可能籌集57億美元的資金，以減少公司對債務的依賴。

　　Investec Plc全球自然資源部門負責人傑裏米拉索爾指出，“在2016年，可以肯定的是，如果繼續按照當前形勢發展，我們將在未來12個月內看到完全不同的採礦行業。那些沒有負債或者負債比例較低的礦企，將會重塑整個行業。我們將會看到大規模的資産轉移。”

　　美國銀行的分析師表示，如果必和必拓和力拓出售股票，“或將加速其他更多杠桿化企業資産貶值的速度”，其中包括英媒資源集團、福特斯庫金屬集團和Teck資源公司，有助於更高品質資産的徹底改組。

　　據悉，必和必拓和力拓規模較小的競爭對手諸如嘉能可和麥克莫蘭銅金礦公司都已開始出售股票，以增強財務狀況。

　　銅價觸底

　　銅，是必和必拓和力拓的主要目標。力拓首席執行官薩姆 沃爾什和必和必拓首席執行官安德魯麥肯齊，均表示對以合適的價格收購高品質銅礦有濃厚的興趣。

　　根據麥格理集團發佈的數據，伴隨著自金融危機以來最大幅度的價格暴跌迫使礦商不得不減産，銅市場將在今年轉向赤字。摩根士丹利預測，到2019年銅均價為6500美元/噸，比當前價位高出40%。

　　安永會計師事務所前全球金屬和礦業部門負責人馬克艾利奧特指出，“到目前為止，銅是全球採礦行業最大的焦點，因為投資者仍相信銅市場會在未來數年內回退至赤字。如果遇到能以合適價位購買的高質銅礦，投資者將會爭相購買此類資産。”

　　模糊的估值

　　不過，根據彭博社彙編的數據，去年宣佈的與産銅商或銅礦有關的交易規模暴跌至43億美元，創下2009年以來最慢年度，2014年高達170億美元。需要指出的是，在2015年的交易中，僅有一樁交易的價值超過10億美元。全球礦業巨頭——巴裏克黃金公司去年7月底宣佈，已經礦企Antofagasta Plc達成協定，將把旗下位於智利的Zaldivar銅礦的50%股份以10.05億美元的現金出售給Antofagasta。

　　部分問題在於，暴跌的價格，加上不斷上行的波動性，讓交易雙方很難就礦業資源和礦井運作的價值達成共識。行業研究機構--伯恩斯坦調查公司礦業分析師保羅蓋特指出，“尚未看到更多並購，這出乎我們的意料。不過，大宗商品市場的瘋狂波動正在打壓並購活動。價格波動，讓交易雙方很難看到公允價值。”

　　彭博社的數據顯示，去年，已完成礦産和鋼鐵交易價值下滑至540億美元，上一年的交易價值為980億美元，而2006年時高達2240億美元。

　　在全球採礦行業中擁有最強資産負債表的力拓，處於充分利用低廉估值的優勢位置。(米娜)