昨日，A股翹首期盼的報復性反彈沒出現，反而迎來幾次驚心跳水。包括不少渝股在內，前日跌停板抄底的投資者再吃跌停。去年夏天A股兩次大跌均迎來較大反彈，這次還能出現像樣大反彈嗎？

　　這次暴跌不同去年

　　市內分析師認為，去年兩次大跌，管理層均出臺大量利好，如央行降息降準、國家隊入場救市等。更重要的是，去年6月A股正牛市高峰，即使當月暴跌，市場也仍有牛市余溫，再加上對國家隊的信任，不少投資者被套也不殺跌，滿懷信心等待解套，市場情緒不是今日可相比。

　　反觀上週一大跌前，A股已經歷長期盤整夾雜間或性大跌，投資者信心所剩無幾。買股票主要是買的對未來預期，當投資者變得悲觀後，對後市就不敢再有太多預期。雖然管理層也出臺減持新規、暫停熔斷等利好，但力度和廣度都無法和去年股災期間相比。所以，投資者不能以去年股災反彈邏輯，衡量當前市場。

　　超跌反彈難成趨勢

　　當前市場環境如何？市內分析師介紹，昨日A股雖然反彈但表現孱弱，只有彈性較大的創業板指數走勢不錯，主機板市場成交卻出現明顯萎縮，兩市成交5507億元，較上個交易日減少1134億元，凈流出131億元。作為部分機構和散戶操作風向標的滬股通，也凈流出6億多元

　　分析認為，大跌之後成交萎縮，意味著買盤和拋盤都無心戀戰。從投資心理分析，套牢盤認為目前低價拋售得不償失，抄底盤又忌于下跌趨勢和較高波動率不敢大舉入場。

　　稍顯利好的消息是，香港隔夜離岸人民幣銀行同業拆借率從前日13.4%飆升至66.8%，創有統計數據以來最高位，主要是央行出手阻擊人民幣空頭。受此影響，離岸人民幣對美元匯率收復6.58關口，在岸人民幣兌美元也擴大漲幅，離岸在岸價差收窄。昨日股市小幅反彈也一定受益於人民幣匯率短期企穩

　　長期來看又是如何？國泰君安證券重慶分公司首席分析師何力認為，央行此舉主要是為封閉在岸和離岸人民幣匯率差套利空間，並非逆轉人民幣匯率長期走勢，人民幣長期貶值預期或許仍然存在。

　　反彈過後或還探底

　　市內分析師認為，即使A股利空因素都緩解，但市場仍需時間修養生息恢復信心。目前技術面上除了指數有超跌反彈需求外，還看不到其他樂觀跡象，建議投資者耐心觀察，等待形勢穩定。市場只能通過不斷震蕩修復行情，才能逐步回歸正常。雖然大盤有反彈要求，今日也有望繼續回升，但是對反彈時間和空間不要抱太大預期。更要提防的是，反彈之後可能二次探底。

　　重慶晚報記者 馮于凡

　　操作提示

　　資金抄底3類股

　　數據顯示，昨日主力資金流入量較大的板塊為影視傳媒、機場航運和家用輕工，分別流入5億元、3億元、2億元。

　　理由分別是：臨近春節和寒假票房大戰，今年國內票房將達600億元，未來3年破千億元大關；去年國際油價暴跌，近期連續6個交易日下跌，對航空業形成直接利好。

　　股市有風險

　　投資須謹慎

　　據此來操作

　　風險需自擔