昨日，上證綜指小幅高開後窄幅震蕩，午後B股跳水，帶動滬深股指快速下跌，最終均以當日最低點收盤，成交量明顯放大。其中，上證綜指報收3533.78點，下跌2.59%；創業板指報收2735.49點，下跌2.12%。

　　盤面顯示，兩市各大行業板塊全線飄綠，個股漲跌家數之比為1:5，共有49隻非ST個股報收漲停，跌停個股多達17隻。保險、券商、銀行、地産等權重板塊跌幅均超過3%，成為昨日主要的做空動能。自12月以來，金融、地産等兩大板塊整體漲幅居前，臨近年底，各路資金開始逐步兌現前期利潤，導致藍籌板塊面臨較大拋壓。農業、量子通信、基因測序等題材板塊也跌幅靠前，顯示近期熱點明顯出現獲利回吐，打擊了市場做多信心，兩市賺錢效應急劇下降。公共交通、運輸設備等板塊逆市飄紅。歷史走勢顯示，每次高速公路板塊一旦上漲，往往預示著大盤調整的開始。

　　B股指數昨日盤中出現跳水，跌幅近8%，成為昨日股市大跌的主要誘因之一。一方面，B股指數最近3個月累計漲幅超過70%，面臨較大的獲利回吐壓力；另一方面，有傳聞稱，新的外匯監測系統即將於2016年1月上線，引發機構在關鍵時點集中拋售B股，以便能在12月31日兌現成美元。總體來看，成長股與價值股在經過輪番上漲後，目前進入年底利潤兌現階段。

　　自12月以來，A股市場一直呈現明顯的“二八”分化格局。一方面，市場基於對利好政策出臺的預期，短線看好低估值的藍籌板塊；另一方面，保險資金的頻繁舉牌，也有效推動了藍籌板塊的補漲。隨著利好消息的逐步兌現，以及保險業監管力度的加碼，藍籌板塊的活躍度將逐漸降低。

　　在操作上，投資者近期應輕倉觀望，可適當關注受益於政策刺激的主題性機會，如農業、影視傳媒、高送轉股的交易性機會。

　　民族證券 段少崴

　　■觀點組合

　　廣州萬隆

　　五類股殺跌風險大

　　在註冊制與解禁“大小非”減持的衝擊下，中小市值題材股難免遭到空頭的狙擊。特別是那些漲幅巨大、估值過高的題材股，後市更容易被主力拋棄而持續大跌。建議遠離五類高危險個股：一是偽高成長類個股，必將因註冊制的臨近而被波及；二是“大小非”減持慾望較強的高價題材股；三是股價嚴重虛高、只靠故事炒飛天的題材股；四是主力暗中出逃的“跳水”股；五是K線收出巨量中陰線的破位下跌股，機構在高位出逃的可能性也較大。

　　天信投顧

　　輪換節奏要踩準

　　雖然昨日A股遭遇凈贖回式賣出，但並未打消“紅包”行情的希望。首先，上證綜指再次回落至BOLL通道的中軌位置及20日均線處，短線將考驗兩大支撐的力度。其次，註冊制改革將對中國股市形成實質性利好作用，不排除出現跨年級別的長期牛市出現的可能。此外，年末的調整，對明年年初啟動春節前的“紅包”行情以及2月騷動的投資機會都大有益處。短線可按照板塊間的聯動，把握好權重股與題材股之間的輪換節奏，逢低佈局，快進快出。