中新網12月25日電 (金融頻道 張明燕)2015年，人民幣國際化加速發展。11月30日，國際貨幣基金組織將人民幣納入特別提款權貨幣籃子；12月23日下午，央行宣佈將從2016年1月4日起，延長銀行間外匯交易時間至每日北京時間23：30。目前，在岸人民幣市場的交易時間為9:30至16:30。央行還宣佈將進一步引入合格境外主體參與銀行間外匯市場。啟動人民幣夜盤，表明中國外匯市場融入全球匯市“加速度”，再為人民幣國際化添磚加瓦。專家認為，未來中國的金融改革開放步伐還會按照既定方針繼續向前推進，不會慢。

　　“入籃”：人民幣成全球主要儲備貨幣 國際化再提速

　　2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執董會決定將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。SDR貨幣籃子由原來四種貨幣相應擴大成五種，包括美元、歐元、人民幣、日元、英鎊，權重相應為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，新SDR貨幣籃子將於明年10月1日生效。這是人民幣國際化的里程碑時刻，標誌著人民幣已成全球主要儲備貨幣。

　　中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長易綱表示，人民幣加入SDR這樣的國際認可，人民幣國際儲備貨幣地位的提高將來必然會帶來在世界範圍內公共部門、央行、外匯儲備管理部門和私人部門資産管理者、養老基金管理者增加對人民幣資産的投資，也必然會增加全世界人民幣的使用，帶來跨境資金流動的增加。他説：“比如東南亞地區周邊國家，對‘一帶一路’沿線國家，實際上都會給那裏的老百姓、群眾、人民帶來實惠和好處。因為使用人民幣更方便了，因為人民幣更穩定，不管是貿易還是投資，都會給大家帶來很多的經濟利益。”

　　摩根大通全球人民幣業務總監蔣紅波表示，對於長期資産配置者來講，人民幣資産已是一個顯而易見的配置目標，從最近的海外路演和投資者交流經驗來看，幾乎所有機構都對持有人民幣資産有相當高的興趣。

　　“入籃”前：中國為了加入SDR做了哪些改變？

　　“8.11匯改”一度被稱為人民幣加入SDR的必經之路。2015年8月11日，央行宣佈調整完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，當天早盤人民幣兌美元中間價大幅下跌近2%。

　　央行研究局首席經濟學家馬駿指出，經過中間價報價的改革，中間價更接近市場匯率，可以提高整個匯率形成機制的市場化程度和匯率的彈性，有助於保持人民幣實際有效匯率的相對穩定，為宏觀經濟創造較為穩定的外部條件。北京大學國家發展研究院教授黃益平曾表示，“8.11匯改”最核心把中間價的設定變成更多由市場決定，參考前一收盤價和當天早晨市場因素。“從變動本身我覺得是非常重要、也是非常顯著的一步。”

　　為了加入SDR，央行加快了金融改革的步伐，採取了一些技術和操作層面的措施。採用國際貨幣基金組織數據公佈特殊標準、放開存款利率上限、向境外央行類的金融機構開放了銀行間債券市場和外匯市場等；財政部10月份開始每週滾動發行三個月期限的國債，從而完善收益率曲線；中國外匯交易中心每天5次公佈匯率，並且用下午四點鐘的匯率作為SDR使用的參考匯率等。

　　利率體制一直被認為是人民幣加入SDR貨幣籃子的一個技術障礙。央行決定自2015年10月24日起，對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，這標誌著歷經近20年的利率市場化改革終於基本完成。

　　今年11月26日，央行宣佈批准首批7家境外機構進入銀行間外匯交易市場。業內人士表示，之後參與進來的境外機構肯定會越來越多，離岸和在岸市場的匯差將會趨向減小。

　　此外，內地與香港基金互認也被稱作人民幣國際化的重要一步。繼滬港通、QFII、QDII、RQFII、RQDII之後，兩地互通進一步加強。12月18日，證監會新聞發言人張曉軍表示，中國證監會和香港證監會正式註冊兩地的互認基金。摩根資産管理表示，此舉有利於公司參與內地資本市場的發展，是公司全球化發展的里程碑事件；也可為內地投資者提供更加豐富的投資産品，更加多層次的投資渠道，更加多樣化的投資管理服務。同時，業內指出建設以香港為基地的人民幣離岸金融中心也尤為重要。

　　“入籃”後：金融改革開放步伐“不會慢”

　　加入SDR並不代表真正的國際化，推動人民幣國際化進程仍存在諸多不足。與貨幣國際化程度相對較高的國家相比，中國經濟實力還有一定差距，現有經濟體制有待進一步完善，目前還存在利率市場化問題、人民幣匯率機制完善問題、資本項目可自由兌換問題等。

　　易綱也強調，加入SDR並非一勞永逸。SDR每五年做一次審查，一種貨幣在符合條件的時候可以加入SDR，當它不符合條件的時候也可以退出SDR。他指出，加入SDR後金融改革的開放步伐還會按照既定方針繼續向前推進，不會慢。存款利率上限放開後還有很多工作要做，包括繼續完善匯率形成機制上，改革金融機構、公司治理結構、內部控制等，不斷建設金融市場，豐富對沖和套期保值工具，使市場更深、更廣。

　　上海高級金融學院金融學教授、中國金融研究院副院長錢軍建議，中國應繼續著力推進雙向的、風險可控的資本項目開放通道，以及在包括上海自貿區在內的、允許人民幣在資本項目下的跨境流動，如此才能緩解國內流動性偏多，又苦於缺乏投資渠道而推高部分行業泡沫的局面。首先，應開通和擴大更多類似“滬港通”的雙向資本項目，如“深港通”和“滬倫通”，因為這一類資本項目開放是定向的雙向流動，風險完全可控，且進出資金一目了然。其次，要讓大量的境外人民幣有一定回流機制，最好的例子就是在自貿區搭建一些開放型交易和投資平臺(如大宗商品、流動性和安全性高的債券以及股指和ETF等權益類産品)，允許和吸引包括境外人民幣在內的國際資本金在區內投資。

　　此外，中金公司首席經濟學家梁紅認為，更重要的是發展外匯市場，“央行有必要放寬外匯市場準入、發展新的對衝工具並將遠期曲線延長至更長期限。”另一方面，外匯管理局也表示，將有序推進人民幣資本項目可兌換，加快外匯市場發展，使市場在資源配置中起決定性作用，做好為市場主體服務工作，促進貿易投資便利化，積極支援實體經濟發展。(中新網金融頻道)