十八屆三中全會之後，PPP作為中央推動政府職能及公共服務模式轉變、穩增長、緩解地方債務壓力的重要途徑，其簽約工作得到了各地政府的重點關注。然而近5萬億元的PPP示範項目和推介項目出爐之後，其簽約現狀是否也得到了可喜的進展？作者通過調查、梳理，對PPP項目的簽約情況進行了匯總。

　　 

　　    PPP，數萬億元的盛宴

　　 

　　    2015年9月29日，經各省財政部門推薦和專家評審，財政部公佈了第二批PPP示範項目名單——此番公佈的項目共計有206個，總投資金額6588.64億元，項目總量為2014年11月30日財政部所公佈的第一批PPP示範項目的7倍，投資額總數是第一批示範項目的4倍。

　　 

　　    12月16日，國家發改委公佈了“第二批推介的PPP項目”，項目總數為1488個，預計總投資金額達2.26萬億元，數量上比今年年中推出的第一批推介項目高出了42.9%；金額上比第一批示範項目高出了13.9%。

　　 

　　    至此，發改委總計推介PPP項目數2529個，總投資金額達到約42443億；財政部總計推出PPP示範項目233個，總投資金額達到約8170億——因財政部發佈的示範項目側重於項目的模式結構和融資方法，而發改委推介的項目側重於項目對城鎮化的貢獻，所以“示範”與“推介”項目的重復率極低，僅有十余個項目重復。故而，目前在全國範圍內的PPP示範、推介項目總投資金額已達到了約4.95萬億元。

　　 

　　    然而，PPP的蛋糕還不止這些。據作者調查：在國家政策的大力倡導下，各地已紛紛響應號召，在歷經近半年至一年的籌劃後，已有大量PPP項目在今年下半年進入簽約狀態，簽約項目數量達到約755個，總簽約金額達到約1.8萬億元。然而在簽約項目中，被示範、推介項目所包含的僅有50%——交集之外的是大量的不在示範、推介項目之列的PPP簽約項目。

　　 

　　    據我們了解，之所以會出現此現象，是因PPP項目有兩個層次，通常各地都會篩選出幾十個項目報到財政部和國家發改委，但中央只會選擇一部分項目進入示範項目或試點項目，同時只會為一部分項目提供財政支援；未被國家選中的那部分項目，地方也可以憑藉自己的財政支援進行發展。

　　 

　　    所以各地都會有大量的未經國家財政部和發改委公開發佈的PPP項目，這些項目往往會在各地的PPP簽約會上推介給各類資本提供方。當然，在這些項目中，有很多並沒有達到財政部對PPP模式的要求——許多項目的社會資本吸收方式是銀行直接借貸或政府財政補貼，項目缺少了“社會資本共同參與”的核心要素。而地方政府向外界公開火熱的簽約場面更多地還是一種行銷的意圖。

　　 

　　    但可以看到的是，目前國家推出的示範、推介項目與已簽約但未納入中央項目庫的項目之和已超出3100個，合計金額已達到了近6萬億元的規模，約佔2014年基建投資的60%，由此可見國家積極貫徹並大力推行PPP之決心。如果2016年繼續發佈PPP示範、推薦項目，那未來我國的PPP項目相對於基建項目總量的佔比將極有可能超過世界各國慣於使用的15%的標準，“PPP化”將成為我國基建項目融資模式設計的主流。

　　 

　　    哪些省份成為PPP簽約大省？

　　 

　　    根據作者從各地方政府和地方發改委收集到的PPP簽約情況，結合國家發改委公佈的數據，我們已獲得了755個簽約項目中的591個項目的所在省份資訊，我們對這些項目進行了統計，並初步得出：全國各省區與直轄市PPP簽約情況分佈極為不均，除去城市化較為領先的老直轄市，即上海、北京、天津PPP項目簽約數量較少，在全國其他地區，PPP項目簽約數量與地區發展熱度有著較強的相關性。

　　 

　　    華東地區的浙江、江蘇、山東成為PPP簽約較為領先的省份，從全國範圍來看，三省簽約數分別佔全國總簽約數的7%、10%、6%——全國範圍內佔比在5%以上的省份僅7個，華東三省佔據了幾乎半壁江山。究其緣由，是與經濟高度發達，且政府信譽較好、債務與或有債務的償還能力可靠有關。華南地區的廣東省雖然簽約數量較遜色于華東三省，但在區域內較為突出的經濟發展表現，亦使其從華南三省中脫穎而出，成為簽約數量超過20個的省份。

　　 

　　    同樣的情況也發生在西南、西北地區。受西部大開發政策的指引，西部地區的基礎設施建設需求較大，其整體PPP簽約數量已佔全國整體簽約數量的三分之一以上，但是簽約項目卻主要集中在雲貴川地區和新疆。分析其原因：首先，隨著沿海地區漸漸喪失低價勞動力和土地成本優勢，包括富士康在內的大型生産型企業已漸漸將生産的重心轉移至成都等西部城市，雲貴川地區三省一市憑藉良好的資訊整合和區域互補、互助協同發展體系，已然成為西部地區經濟發展最快且工業發展潛力最大的地區，未來中國參與“世界工廠”的核心之一必然是這個地區，所以社會資本參與此區域的建設未來必將收穫更多的政策福利；而新疆作為“一帶一路”政策中“絲綢之路經濟帶”的重要樞紐，其發展潛力自然被各方看好，故而，自治區與新疆生産建設兵團的項目簽約量之和位居全國第一名也在情理之中。

　　 

　　    此外，遼寧省和河北省簽約量也都超過了20個，由此可見，環渤海地區的氣候正在形成，發改委《關於印發環渤海地區合作發展綱要的通知》的發佈亦是順應時勢。整體而言，基於PPP簽約數量這個線索，我國新一輪的城市化發展格局已初步顯現出來，這是對投資者的指引，亦是對政策的良好反饋，隨著這些PPP項目的順利落地，更多的發展機遇將會來到各個地區，若是政府方和社會資本方都能夠積極配合，使項目順利推進，PPP在地方的發展將會進入良性迴圈。

　　 

　　    哪些領域的PPP項目成為簽約熱門？

　　 

　　    通過財政部公佈的第二批PPP示範項目名單我們可以看到：全國範圍內，市政類項目和水務類項目佔比最大，分別達到29%和24%；交通類項目次之，佔18%；其他類型項目的數量則無系統性的差別；但體育類項目數量最少，僅有遼寧的盤錦市體育中心一個項目——可見在“鳥巢”案例之後，相關單位對體育場PPP項目的操作模式尚存在疑慮。

　　 

　　    對第二批PPP示範項目名單的簽約數進行統計之後，我們發現：已有30個項目進入簽約環節，且需求端和供給端的匹配度極高——簽約項目中市政項目佔5個，水務項目9個，交通項目7個，養老項目3個，文化、醫療項目各佔2個，旅遊、科技項目各佔1個。可見無論從政府方面或是社會資本方面來看，交通、市政、水務項目都是投資熱度最高的。

　　 

　　    通過對全國各地發改委提供的已簽約項目的梳理，得到的也是同樣的結果。此處需特別説明，因財政部、發改委對於項目的歸類稍有不同，如有關河道整治的項目，財政部將其歸類為“水務”大類，而多省發改委則將其歸類為“環境綜合治理”類；財政部示範項目中將地鐵項目歸類為“交通”，而有地方發改委將其歸類為“市政設施”中的“基礎設施”。整體而言，發改委的項目分類方式在各省間還未實現一致，故此處為了標準統一，簽約統計將採用財政部對項目的歸類方式。作者的統計範圍為461個類型已知的簽約項目。