週四雖未出現股民戲謔的“法定砸盤日”式暴跌，但弱勢震蕩依舊。滬深兩市雙雙大幅低開，滬指一度驟跌2%至3614.74點，隨後兩度攀升欲站穩3700點，但均未告成功，各大股指最終全部綠盤報收。

　　與繼續震蕩下挫相比，愈發凸顯的“地量”現象則更為股民們所關注和熱議。

　　量能不及“千股停牌”時一半

　　週四當天，滬深兩市總量能僅為7071.4億元，創出半年以來新低。要知道，即使是在“千股停牌”的7月8日，滬市的成交量也保持在7002億元，但昨日的指標則僅有3575億元，堪堪才超過了一半。事實上，縮量已經成為近一個月以來的持續性節奏——自7月6日重大利好刺激大盤創出9434億元之後，一個月以來就再也沒能超越這個數值，尤其是本週以來，滬指日交易額再未站上過4000億元。與之相對應的是，成交極度低迷的市況也極大制約了A股市場行情的持續性，從而呈現出跌宕市特徵，指數明顯被框定在一百餘點的狹窄區間內加速震蕩，而且震蕩區間有越走越窄的趨勢。

　　三組數據詮釋交易量能驟減之謎

　　市場交投為什麼會低迷如斯？記者多方採訪和查閱數據後，發現了以下三條重要成因。

　　首先從公募數據來看，澤平宏觀數據顯示，基金新發份額大幅縮水。7月公募基金新發份額為2237億份，相比6月的2372億份和最高峰5月的3348億份，略有下降。但考慮到7月國家隊救市購買的2000億份額，實際7月公募基金新發份額僅有237億份，幾乎下降了90%。7月私募基金的發行規模則為166億元，相比最高峰6月的359億元看降幅過半。

　　再看其他資金面數據。從日頻交易指標看：除過單日成交金額外，日換手率和兩融日餘額下降數據也都接近一半。具體而言，日成交金額從6月平均值1.74萬億和最高峰5月28日的2.36萬億下降至7月末的0.88萬億。日換手率從6月平均值3.00%和6月末的3.41%下降至7月末的1.80%。兩融日餘額從6月均值2.19萬億和6月末的餘額2.05萬億下降至7月末的1.34萬億。

　　第三組數據，來自每週新開戶數和證券保證金餘額。數據顯示，新增證券一碼通賬戶從6月的周均110萬戶，和最高峰5月底的每週新增164萬戶，下降至7月末的34萬戶。證券保證金周餘額從最高峰6月初的3.85萬億下降至7月末的2.89萬億。可見，新開戶數已增長乏力，散戶入市步伐放緩。

　　地量指標漸現暗示變盤點臨近

　　市場中素有“地量見地價”的股諺，那麼，眼下的劇烈縮量、窄幅震蕩下調行情，是否預示著即將迎來向上變盤？

　　“從今年2月份那次調整時的量能看，滬指單邊最低量為2109億元，多數時間的地量水準在2600億元附近，而當時指數在3000點附近。以目前的股價水準推測，眼下的地量水準可能就在3000億元附近。”陳玖福等市場人士較為樂觀的認為，地量指標的逐步接近，或許暗示著變盤也已臨近，或者説，至少可以判定目前所處位置離階段性底部已經不遠。

　　值得關注的是，公募持倉數據居然已不聲不響的降到了歷史低位——數據顯示，上周公募偏股型基金倉位下降2.87%，倉位降至59.85%，這一數值已處於歷史低位，且接近於2008年熊市底部水準。公募基金其倉位水準是重要的市場風向標，因此，上述數據或也可視為變盤點臨近的重要徵兆。 記者 劉寧