跨境資金流出明年初或有階段性改善
- 發佈時間：2015-12-18 05:02:53 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
12月17日，國家外匯管理局公佈的數據顯示，11月份，銀行結匯7432億元人民幣，售匯10922億元人民幣，結售匯逆差3490億元人民幣，比10月的1279億元結售匯逆差規模增加2211億元，顯示出跨境資金流出壓力上升。
此前，外匯局相關負責人表示，美元走強，及企業機構避險和購匯還款增加導致11月跨境資本流動和結售匯壓力增加。
外匯局數據顯示，11月，境內企業和個人遠期凈購匯429億元人民幣，比10月109億元規模明顯增加。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，遠期凈購匯規模此前曾連續3個月下降，主要是因為逆週期宏觀審慎政策措施效果明顯，以及外匯市場的恐慌情緒有所緩解。但11月在預期強化美元走強的背景下，遠期凈購匯再次增加，説明中國跨境資本流動形勢改善的基礎並不穩固。
11月份，市場對美聯儲年底加息預期增強，導致境內企業加快了償還美元負債的速度。謝亞軒分析，從11月外幣存貸款數據看，當月外幣貸款減少262億美元，外幣存款減少203億美元，這已是連續3個月外幣貸存款規模負增長。隨著匯率的波動導致部分企業風險敞口上升，企業調整負債結構，除了增加購匯以加快償還外幣負債，也將部分外幣存款用於負債償還，導致存貸款雙雙減少。
在美聯儲首次加息之後，跨境資金流動趨勢如何？申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，綜合2014年10月以來歷次美聯儲重要議息會議後的跨境資金流動情況來看，雖然美聯儲加息可能引發短期內國際資本流出中國，特別是短期資本，年內私人部門持匯意願仍會較強。但中國經濟相對其他國家來説仍是高速增長，資本流出規模應該有限。
謝亞軒認為，面對階段性的資金流出壓力，央行可能會採取包括降準、公開市場操作、SLO在內的多種方式積極對衝，以確保國內流動性的充裕和貨幣市場利率的穩定。儘管12月資本外流的壓力上升，但是在美聯儲貨幣政策“靴子”落地之後，2016年1月，跨境資本外流可能出現階段性的改善，流出減少甚至可能出現小幅正增長。
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