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跨境資金流出明年初或有階段性改善

  • 發佈時間:2015-12-18 05:02:53  來源:經濟日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  12月17日,國家外匯管理局公佈的數據顯示,11月份,銀行結匯7432億元人民幣,售匯10922億元人民幣,結售匯逆差3490億元人民幣,比10月的1279億元結售匯逆差規模增加2211億元,顯示出跨境資金流出壓力上升。

  此前,外匯局相關負責人表示,美元走強,及企業機構避險和購匯還款增加導致11月跨境資本流動和結售匯壓力增加。

  外匯局數據顯示,11月,境內企業和個人遠期凈購匯429億元人民幣,比10月109億元規模明顯增加。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為,遠期凈購匯規模此前曾連續3個月下降,主要是因為逆週期宏觀審慎政策措施效果明顯,以及外匯市場的恐慌情緒有所緩解。但11月在預期強化美元走強的背景下,遠期凈購匯再次增加,説明中國跨境資本流動形勢改善的基礎並不穩固。

  11月份,市場對美聯儲年底加息預期增強,導致境內企業加快了償還美元負債的速度。謝亞軒分析,從11月外幣存貸款數據看,當月外幣貸款減少262億美元,外幣存款減少203億美元,這已是連續3個月外幣貸存款規模負增長。隨著匯率的波動導致部分企業風險敞口上升,企業調整負債結構,除了增加購匯以加快償還外幣負債,也將部分外幣存款用於負債償還,導致存貸款雙雙減少。

  在美聯儲首次加息之後,跨境資金流動趨勢如何?申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示,綜合2014年10月以來歷次美聯儲重要議息會議後的跨境資金流動情況來看,雖然美聯儲加息可能引發短期內國際資本流出中國,特別是短期資本,年內私人部門持匯意願仍會較強。但中國經濟相對其他國家來説仍是高速增長,資本流出規模應該有限。

  謝亞軒認為,面對階段性的資金流出壓力,央行可能會採取包括降準、公開市場操作、SLO在內的多種方式積極對衝,以確保國內流動性的充裕和貨幣市場利率的穩定。儘管12月資本外流的壓力上升,但是在美聯儲貨幣政策“靴子”落地之後,2016年1月,跨境資本外流可能出現階段性的改善,流出減少甚至可能出現小幅正增長。

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