美聯儲加息誰最受益
- 發佈時間：2015-12-17 02:31:54 來源：國際商報 責任編輯：羅伯特
再一次，美聯儲在股市波動加劇、大宗商品價格下跌和信貸市場緊張的背景下作出歷史性的利率決定。
對於經歷過數輪美聯儲加息週期的人來説，過去7年有些不正常：利率一直維持在零附近，股市回報一直強勁，但通脹一直溫和。由此可見，美聯儲雖曾多次加息，但像現在通脹溫和以及在股市估值較高的情況下加息還是比較罕見。
歷史數據表明，美聯儲利率緩步上行的背景有利於股市的演繹。在美聯儲加息週期中，大盤股通常跑贏小盤股，而全球股市表現好于美股。晨星的研究顯示，截至上個月的10年時間裏，美國大盤股股票的平均年投資回報率為7.5%。
海外財經專欄作家勞倫斯·雷維丁指出，在股市估值普遍高企，美聯儲開啟利率正常化進程的背景下，市場投資偏好會轉移到質地優良的“白馬股”上，投資者應回避公用事業與電信等高股息率的股票，重點關注消費板塊中的績優股。有基金經理表示，那些成天追逐熱門題材股的投資者應逐步減倉，加倉那些績優大盤藍籌股。
Marketwatch專欄作家威廉·沃特茲曾撰文指出，在美聯儲首次加息過後，美股上升動能則略顯不足，需要較長時間恢複元氣。
彭博追蹤的20種新興市場貨幣指數今年以來已經下跌15%，創下2008年金融危機以來的最大跌幅。法國興業銀行表示，在美聯儲加息之後，新興市場貨幣有機會稍事喘息。美聯儲發出的緊縮信號將有助於減輕新興市場的痛苦，但不會是治療新興市場貨幣的靈丹妙藥。
也有分析人士表示，畢竟美聯儲的決策是獨立的長線思維，具體加息時點遠遠不及加息幅度和過程重要。高盛是最早預計美聯儲將於12月加息的華爾街大行。高盛首席經濟學家哈祖思表示，為了不受措辭的限制，美聯儲可能在本次聲明中剔除“漸進”字樣，美聯儲會強調未來加息的速度是緩慢的，加息路徑取決於經濟數據。
被稱為“美聯儲通訊社”的《華爾街日報》資深記者希爾森拉特警告説，美聯儲非常擔心未來會重回零利率。期貨市場認為明年利率水準比美聯儲官方預期的更低，部分原因也是認為利率可能重回零。目前，美聯儲預計到2016年12月利率會達到1.375%，而期貨市場只有0.76%。
（摘編自12月16日證券時報）
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