□金證券記者 江芬芬

　　年關將至，豬肉價格正要迎來“大好時光”。不過，二級市場上的養豬股卻是相當不給力，近期下跌幅度相當暴力。對此，分析師表示，這是因為市場關注點轉移和審美疲勞，生豬板塊背離基本面下跌。

　　“豬”擊長空

　　搜豬網數據顯示，12月15日全國生豬均價16.25元/公斤，價格較前一日跌0.07元/公斤，當日全瘦肉型生豬均價16.68元/公斤，價格較前一日跌0.09元/公斤。

　　該網站認為，全國生豬均價整體延續震蕩偏弱的走勢，部分地區豬價出現下跌，北方跌勢相對明顯，東北及華北的部分地區均出現0.2-0.4元/公斤下滑。因天氣好轉，臘腸及殺年豬均處開啟階段，部分地區凍肉出庫，白條肉價格小幅走低，而屠宰廠利潤微薄，部分養殖戶開啟節前出欄節奏，收購相對容易，屠宰廠壓價，導致生豬出欄價格走軟。

　　不過，搜豬網分析，冬至到春節前為年內需求旺季，需求增長空間仍在，而供應增幅不大，預計豬價短期平穩，後期可略看好。

　　這與券商觀點不謀而合。《金證券》記者發現，在新近出爐的券商研報中，大家觀點一致看多。東北證券預計能繁母豬存欄量偏緊的狀況仍將延續，供給量的收縮支撐豬價維持較高水準，繼續維持“豬”擊長空的行業景氣度上升觀點不變。

　　興業證券也表示，年末至春節密集的節假日為豬價上漲提供強勢動力；明年在供給缺乏的支撐下，價格在至少前三季度維持高位，均價大概率超過今年。

　　審美疲勞

　　券商大力唱多，養豬股在二級市場上卻是表現萎靡。《金證券》記者注意到，中泰證券統計的數據顯示，前2周，牧原股份、雛鷹農牧、正邦科技等出現較為明顯的下跌，大致統計下上周跌幅達10%-12%，自11月底階段性高點跌幅達15%-20%。其中龍頭牧原等跌幅更甚，從11月26日算起，截至12月11日，公司跌幅達到23%。

　　為什麼生豬養殖股與市場判斷背離？興業證券研究員認為這是一種錯殺。豬價漲勢溫和，加之市場關注點轉移和審美疲勞，生豬板塊背離基本面下跌。

　　中泰證券謝剛同樣透露，很多投資者來電交流，詢問為何最近養殖股跌幅超預期？他認為，按照以往經驗，大致可以將投資週期股的人分化兩類：堅定看好養殖反轉、持股週期較長，一般等到行業景氣高點賣出；第二類較多，短期豬價變動較大，買入或者賣出養殖股，博弈層面更重。

　　實際上，最近豬價確實並沒有出現大幅上漲（但同樣沒有大幅下跌），行業整體缺乏催化劑，相對收益確實不明顯。從資金層面看，部分博弈資金逐步退出是更為合理的解釋。這和2014年年底養殖股表現有點雷同，但不同在於當前隱含很多對於反轉邏輯的質疑，因此去年跌幅更大點（牧原2014年12月跌幅達30%以上）。

　　對於最近跌幅較大的龍頭養豬股，中泰判斷不需要悲觀，相反，如果博弈資金退出，應該敢於尋低買入。