網際網路第一代創業標桿雅虎日前宣佈，決定暫停分拆所持阿里巴巴股份計劃，同時表示將考慮剝離核心網際網路業務。出售核心業務意味著雅虎手中將只剩下值錢的阿里巴巴股權收益以及日本雅虎的價值，原網際網路巨頭積重難返。

　　斷然取捨

　　經過幾日會議討論，雅虎董事會宣佈，將在今後一年或更長時間裏決定是否將包括核心網際網路業務在內的資産和負債轉移至其他公司。而曾考慮剝離的阿里巴巴股權將暫時擱置。由此，雅虎從根本上改善經營體制的計劃遭到推遲。

　　雅虎董事會主席梅納德·韋伯（Maynard Webb）表示，雅虎不會積極為其網際網路業務尋找買家，但他同時透露，“董事會承擔著信託義務。如果有人提出了不錯的要約，會與他們展開接觸”。

　　其實，電信公司威訊通信已經表示有意收購雅虎。同時，業內分析人士認為，很多其他戰略性公司和私募股權公司都有意收購雅虎，尤其是它的核心業務。而這些投資者很難去等待雅虎一年的分拆計劃，出售交易則更為簡單，因此雅虎很可能在不久的將來被收購。對於戰略買家來説，雅虎核心業務的價值在60億-80億美元，收購後的成本協同效益可能在4億-9億美元。

　　事實上，雅虎已開始著手對內部業務的調整，日前先拿媒體業務“開刀”，宣佈對媒體業務部門進行重組。

　　另一方面，投資者擔心避稅問題，因此反對出售阿里巴巴股票。雅虎曾於今年1月宣佈剝離阿里巴巴股票，成立獨立持股的新公司，新公司的股票將分配給雅虎股東，事實上拋售擁有鉅額收益的阿里巴巴股票目的是避稅，而其中風險難以回避。雅虎目前持有阿里巴巴15%的股份，價值300多億美元，如果進行套現將很可能會被要求繳納鉅額所得稅。

　　無力追趕

　　此次雅虎董事會的決定表示著投資者已經對雅虎信心不足：核心業務幾經折騰仍然沒有好轉的跡象，而相反由於收購了50家公司成本卻在升高。雅虎股價今年為止已經累計下降了31.89%。

　　雅虎在1995年網際網路發展早期階段誕生，作為門戶網站和郵箱服務提供者，雅虎獲得了很大的成功。然而當谷歌帶著技術強勁的搜索提供快速尋找資訊的方式後，雅虎卻跑慢了一步被反超。而Facebook、Twitter等的出現，又將資訊引流至社交網路，雅虎卻忽略了這一點，旗下雖擁有Flickr和Tumblr卻也無法追趕。

　　雖然市場研究公司ComScore的數據顯示，雅虎今年10月美國獨立訪問用戶為2.1億，僅次於谷歌和Facebook，但雅虎在用戶心中已變得不再重要。

　　事實上，雅虎也意識到了移動轉型的重要性，尤其是瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)就任CEO的這幾年。但雅虎顯然已經落後於競爭對手太多，在亞馬遜、微軟、谷歌、蘋果等企業進行業務擴展的時候，卻不敢於嘗試新的業務，因此越來越被動。

　　值得注意的是，微軟曾于2008年計劃以446億美元的價格收購雅虎，但當時雅虎方面以此價格低估了雅虎的價值為由拒絕了這一交易，而這一舉措被認為是雅虎的轉折。

　　另外，與多家國際網際網路巨頭花樣百齣迎合中國市場形成對比，雅虎卻輕視了這個市場的重要性。2013年退出中國市場，除資本支援外，對阿里巴巴的發展也是漠不關心，戲劇性的是，阿里巴巴上市後反而反哺了雅虎。

　　尚能飯否

　　雖然雅虎董事會做出了剝離核心業務的打算，但這並未影響到具體業務的調整。

　　為吸引更多新用戶使用新的Yahoo Mail應用，雅虎日前將谷歌流行的郵件服務Gmail添加到了Mail應用支援列表。另外，雅虎視頻指南（Video Guide）應用對用戶的訂閱資源包括Netflix、Hulu、Amazon Video等在內的多家視頻服務進行了整合，以提供便捷的觀看入口。

　　“雅虎對郵箱業務一直比較重視，添加Gmail支援將擴大郵件應用用戶數量”，業內觀察者鄭禹對此分析道，視頻整合業務也是出於吸引用戶的考慮。雖然宣佈核心業務剝離計劃，但這並不代表雅虎將放棄業務的平穩發展。革新和改善仍將繼續，這並不矛盾。

　　雅虎核心業務以及坐擁數量龐大的用戶數對有意收購它的公司來説仍然具有吸引力，因此如何將巨大流量變現仍然是雅虎以及潛在收購者需要考慮的問題。在鄭禹看來，雅虎能夠保持平穩發展已經很難，東山再起的幾率並不大。

　　記者 張緒旺 姜紅