時值2015年年末，歐美兩大貨幣決策機構動向惹人側目。日前，歐洲央行已先行一步調低了利率，如今美聯儲12月貨幣政策會議也近在咫尺，市場已經篤定，美聯儲此輪上調利率已板上定釘。而歐美兩大世界經濟主要力量在貨幣政策上的背道而馳，又會給自身及國際貿易格局帶來怎樣的影響呢？

　　美國勞工部最新公佈的數據顯示，11月美國非農就業崗位增加21.1萬個，9月和10月數據被上修，就業崗位累計再增加3.5萬個，失業率則維持在逾7年的低點5%，這一失業率處於許多美聯儲官員認為符合充分就業水準的區間內。

　　另外，美聯儲主席耶倫在最近出席國會聽證會時也顯露出了對美國經濟的信心，指出美國經濟狀況已基本符合美聯儲設定的加息條件。

　　好于預期的非農數據和耶倫的表態令市場堅定了判斷：美聯儲將在12月15日~16日召開的政策會議上宣佈啟動近10年來的首次加息。

　　作為全球最重要的國際貨幣，加息預期下，過去一年美元漲勢在市場充分發酵，一旦美聯儲確定加息，美元匯率將再次獲得向上動能，而在這一進程結束前，非美貨幣和大宗商品都將無序調整。對於那些依賴原材料出口的新興市場國家而言，美元幣值回歸將對其産生衝擊。

　　美國出口已被壓制

　　最新數據顯示，美國10月貿易逆差意外擴大，達到438.9億美元，高於預期的405億美元；9月數值從逆差408.1億美元修正為逆差424.6億美元。美國10月貿易逆差較9月環比攀升3.4%，其中出口為1842億美元，創3年新低；進口下降到2280億美元，原油進口量創十多年新低。

　　強勢美元和疲軟的海外經濟是美國出口下挫的原因。

　　武漢大學美國與中國周邊關係研究中心副主任苗迎春對國際商報記者表示，美聯儲12月加息已成定局，美元漲勢將再次掀起，通脹率提高，吸引國際資本回流以支撐美國經濟進一步復蘇和發展。美元升值後，以美元計價的商品價格隨之上漲，這不利於美國商品出口，貿易逆差將進一步擴大。

　　衝擊新興市場

　　據彭博新聞社網站報道，截至9月，中國與美國的商品交易額達4416億美元，超過加拿大與美國的4381億美元。這在1985年以來美國商務部的數據記錄中還是第一次。由於創紀錄的進口，美國對中國的貿易逆差現在也達到了歷史最高水準。

　　中國現代國際關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英錶示，對新興市場來説，以美元計價的商品價格下跌會導致這些國家的國際收入減少，同等數量的出口賺不到和原來同樣多的錢。另外，國際資本將會流向美元資産，從而回流美國。在4萬多億美元的超發貨幣中，有相當一部分流入了新興市場，現在已經出現了8000多億美元的回流，未來將會有更多的資本撤離。這樣一來，新興市場國家的非美貨幣就會遭受雙重打壓，面臨一個比較困難的調整期。

　　不過，苗迎春也指出，即便12月美聯儲啟動加息，加息幅度也不會很大，應保持在0.25%左右的水準。由此推升的美元匯率幅度也不會很大，對美出口帶來的負面影響是有限的。後續影響還需關注2016年美國進入加息通道後實行的貨幣政策。

　　從2014年開始，對美上游投資已在減少。分析預測稱，3~5年以後，供給端將會減少，屆時美元和世界經濟可能都會調整到位，需求隨之回暖，所以不必對美元走高過於悲觀。