新華網華盛頓11月29日專電題：人民幣“入籃”ＳＤＲ問與答

　　新華社記者劉劼

　　總部位於華盛頓的國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）執董會將於當地時間30日投票決定，是否將人民幣納入特別提款權（ＳＤＲ）貨幣籃子。以下是有關ＳＤＲ以及如果人民幣加入ＳＤＲ將産生什麼影響的幾個問答：

　　問：什麼是ＳＤＲ？

　　答：ＳＤＲ是ＩＭＦ于1969年創設的一種國際儲備資産，用以彌補成員國官方儲備不足，其價值目前由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。

　　ＳＤＲ創始之初是為了支援實行固定匯率的佈雷頓森林體系。參加這一體系國家的政府或中央銀行需要持有黃金和廣為接受的外幣，用於在外匯市場上購買本國貨幣，以維持本國貨幣匯率。但黃金和美元這兩種主要儲備資産的國際供給不足以支援當時的世界貿易擴張和金融發展。因此，國際社會決定在ＩＭＦ支援下創造一種新的國際儲備資産。

　　問：ＳＤＲ有哪些用途？

　　答：ＳＤＲ的持有者可以通過兩種方式以其持有的ＳＤＲ換取ＩＭＦ成員國的可自由使用的貨幣：一是通過成員國之間的自願交換安排；二是ＩＭＦ指定對外頭寸充裕的成員國以可自由使用的貨幣從對外頭寸不足的成員國購買ＳＤＲ。除了作為補充儲備資産，ＳＤＲ還是ＩＭＦ和其他一些國際組織的記帳單位。

　　問：ＳＤＲ怎麼定值？

　　答：ＳＤＲ的價值最初確定為相當於0．888671克純金，也相當於當時的1美元。1973年佈雷頓森林體系崩潰後，ＳＤＲ被重新確定為一籃子貨幣，目前包括美元、歐元、英鎊和日元。

　　通常情況下，ＩＭＦ每日根據外匯市場對美元、歐元、英鎊和日元4種貨幣的匯率報價計算ＳＤＲ價格，以美元計價並顯示在ＩＭＦ網站上。以2015年11月25日ＩＭＦ網站數據為例，1ＳＤＲ約等於1．374美元。截至2015年9月，ＩＭＦ創造並向成員國分配了2041億ＳＤＲ（相當於約2800億美元）。

　　問：加入ＳＤＲ需要滿足哪些標準？

　　答：ＳＤＲ貨幣籃子的篩選標準主要有兩條：一是貨幣發行國的出口貿易規模位居世界前列；二是該貨幣可自由使用。

　　值得指出的是，“資本項目自由可兌換”並不是加入ＳＤＲ的必要條件。比如：日元在加入ＳＤＲ7年後才實現了完全自由可兌換。

　　ＩＭＦ每隔5年對貨幣籃子進行一次評估，並據此對ＳＤＲ貨幣籃子加以調整，調整內容有可能涉及到幣種和權重變化。評估由執董會開會討論並投票決定。

　　迄今，改變ＳＤＲ估值方法的決定均在總投票權70％的多數基礎上通過。2010年ＩＭＦ評估時沒有批准人民幣的加入申請，稱其在貿易和金融領域“不能自由使用”。

　　今年夏天，執董會就人民幣“入籃”問題進行了討論，並於8月發佈了ＳＤＲ籃子的初步評估報告，肯定了人民幣國際化和匯率市場化改革所取得的進展。

　　問：加入ＳＤＲ意味著什麼？

　　答：如果一種貨幣“入籃”ＳＤＲ，其將正式成為國際官方儲備貨幣，這會促使各國官方機構在其儲備構成中考慮增加該貨幣儲備資産的比重，推動私人機構投資者更多地持有該貨幣資産，從而擴大這一貨幣在金融交易中的使用，其國際化將具備更多有利條件。

　　但是ＩＭＦ今年8月宣佈，將現行特別提款權貨幣籃子的有效期延長至明年9月30日。這意味著現有貨幣籃子的構成在明年9月30日之前不會變化。

　　問：人民幣加入ＳＤＲ後是否會貶值？

　　答：國際評級機構穆迪近日發佈報告稱，人民幣“入籃”ＳＤＲ將鼓勵各國央行投資人民幣資産，這有望穩定人民幣需求，在市場環境不明朗的情況下，可部分抵消資本外流影響。

　　中國人民銀行副行長易綱10月在ＩＭＦ和世界銀行年會上表示，未來人民幣匯率形成機制改革會繼續朝著市場化方向邁進，人民幣匯率將更具有彈性，雙向浮動，保持在合理均衡的水準上基本穩定。

　　問：人民幣加入ＳＤＲ對現有貨幣籃子有何影響？

　　答：ＩＭＦ網站數據顯示，截至目前，美元在ＳＤＲ貨幣籃子中所佔比重為41．9％，歐元佔37．4％，英鎊佔11．3％，日元佔9．4％。外界預計，人民幣“入籃”後所佔權重將排在美元和歐元之後，位列第三。同時，其他貨幣的權重將相應下降。

　　問：人民幣加入ＳＤＲ有何深遠意義？

　　答：人民幣加入ＳＤＲ對中國和世界是雙贏之舉。對中國來説，短期內可增強世界對人民幣、中國金融市場和中國經濟的信心，促使各國官方機構在其儲備構成中考慮增加人民幣比重，推動私人機構投資者更多地持有人民幣資産，從而擴大人民幣在金融交易中的使用。

　　長期來看，加入ＳＤＲ還有助於加快中國金融市場改革，讓市場因素在金融資源的配置中發揮更大作用，具體可體現在人民幣匯率、利率市場化、資本賬戶開放等，這些將有利於中國經濟再平衡。

　　人民幣的加入還將使ＳＤＲ貨幣籃子更客觀地反映世界貿易和金融體系中主要貨幣的地位和重要性。在現有國際貨幣體系下，美元依然獨大，缺乏靈活性。人民幣加入ＳＤＲ將增加人民幣資産在全球投資配置中的分量，有助於全球投資者平衡資産選擇，增強資産安全。

　　如果人民幣獲准納入ＳＤＲ，它將是上世紀80年代以來第一個加入ＳＤＲ的新興經濟體貨幣。人民幣的加入有利於擴大新興經濟體在ＩＭＦ的話語權，增強在ＩＭＦ的代表性。

　　問：人民幣加入ＳＤＲ與中國老百姓有啥關係？

　　答：人民幣加入ＳＤＲ可以增加國際市場對人民幣的信心，使中國老百姓手中的人民幣更加堅挺，同時也有利於企業跨境投資、在海外購買資源、技術和勞務等。

　　從個人消費層面來説，隨著越來越多的國家認可人民幣、願意接受人民幣，未來人民幣與外幣的兌換將更加便捷，出國旅遊和購物時頻繁使用人民幣並非遙不可及。

　　人民幣加入ＳＤＲ還有助於拓寬國內居民的海外投資渠道。今後中國人可以更方便地到國外投資不動産、股票和債券。國外投資者也可更多地參與中國國內股票、基金、國債、Ｐ2Ｐ等投資理財。