證監會全面叫停融資類收益互換
- 發佈時間：2015-11-27 10:32:09 來源：福州晚報 責任編輯：羅伯特
■財新
多家券商近日已接到監管部門通知，不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶交易滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票。收益互換採取保證金或預付金交易，因此其交易具有較強的杠桿性，部分收益互換的杠桿率更是高達5倍。
根據最新的通知，以下五種情形已經被全面叫停/作出規定：包括禁止新開展此類交易；原已開展的未完全了結的交易，不得展期；對於已簽約客戶授信額度尚未完全使用的，不得使用剩餘授信額度買入股票；不得使用賣出股票後恢復的授信（交易）額度買入股票；不得通過更換標的形式進行買入。
所謂權益收益互換業務，廣義上亦被視為股票收益權互換，通常指券商與客戶場外約定就所持有的股票、利率等資産收益進行交換的業務，而該項業務自2012年啟動試點，現已有不少於28家券商參與其中。
通過股票收益互換業務模式，券商可以為客戶提供多樣化的投資策略，包括主題産品、結構化産品和股票掛鉤票據等。投資者則可以通過該模式向券商進行融資，實現與股權質押融資、買斷式融資相同的交易效果，而且該模式可以通過抵押方式達成杠桿交易，目前最高杠桿比例可以達到5倍。
目前大部分券商要求投資者凈資産不低於3000萬元，以及有不少於3年的證券市場投資經驗，且信用狀況良好，無違約記錄。
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