歐盟委員會最近發佈的秋季報告中，西班牙的表現尤其引人注目，因為歐委會在報告中調高了對西班牙經濟的預期，稱2015年西班牙經濟將實現3.1%的增長，2016年仍有2.7%的增長，這不僅高於歐元區1.6%和1.8%的增長預期，且增速也快於法國、義大利、德國和英國這幾大歐洲重要經濟體。

　　從三年前正式申請歐盟經濟援助，扣上“歐豬”帽子備受詬病，到現今搖身一變成為歐元區增長明星，角色逆轉之快難免不令人懷疑個中的真實性。

　　增長應該肯定

　　數據擺在眼前，商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲部副主任姚鈴認為，西班牙經濟的客觀增長應該得到肯定。

　　姚鈴表示，相對於法國的“積重難返”、義大利的“船大難掉頭”，改革政治阻力有限、經濟規模較小且債務問題爆髮根源相對單一的西班牙在執行歐元區援助改革條款方面，可以説是比較到位的，這為西班牙經濟現階段復蘇打下了堅實的基礎。

　　她進一步指出，債務問題爆發後，西班牙迅速對銀行業進行了改革，關閉了一批問題銀行，及時擠出金融泡沫，為經濟增長提供了基礎保障。具體措施是對銀行業進行救濟和重組，使得外界對西銀行業的擔憂減少。在此背景下，西班牙的風險溢價大幅下降，大大降低了公共債務的融資成本，市場信心增強，對西班牙經濟復蘇起到關鍵作用。

　　另外，姚鈴稱，西班牙工業並沒有太多的競爭優勢，因此一直以來，西班牙經濟增長多依靠房地産業和旅遊業。而債務問題爆發後，西班牙著手制定新的“黃金簽證”政策，放寬了投資移民的門檻，有效支撐了其支柱産業的回暖。

　　據外媒報道，西班牙已經成為僅次於英國的歐洲第二大房地産市場。據西班牙官方統計，中國人在西班牙投資買房率已經在2015年一年之間增長了將近39.2%，成交的平均價格也從之前的72.8萬歐元增長到了92萬歐元，增幅達26%。

　　問題不能回避

　　然而，能否就此將西班牙擺上歐元區“增長明星”的位置，姚鈴強調，增長的可持續性也是考察的一方面，就西班牙經濟現狀來説，其增長的牢固性確實有待驗證。

　　中國民生銀行研究院院長黃劍輝就表示，西班牙當前和預期超越德法英意的經濟增速，不排除有其之前在嚴重債務問題影響下經濟增長“基數低”的原因，所以才會顯得增速這個“經濟差值”格外亮眼，如果就經濟增長各項指標的絕對值來看，西班牙經濟未必會像看上去這麼美好。

　　數據也驗證黃劍輝的判斷。首先，西班牙的債務負擔依然嚴重。西班牙國家銀行11月最新公佈的數據顯示，至今年9月西班牙公共債務升至10624.72億歐元，佔國民生産總值（GDP）的99.4%，比2015年全年制定的債務目標98.7%超出0.7個百分點，較前一個月增加118.75億歐元。歐委會預計，今明兩年，西班牙公共債務佔GDP的比重始終維持在101.3%這一高位難有改善。

　　其次，西班牙的就業問題仍未解決。雖然西班牙統計局公佈今年第三季度西班牙的失業率下降為21.18%，為四年來的新低，但其依然是歐洲失業率第二高的國家，緊跟希臘之後。

　　歐洲改革中心高管西蒙·蒂爾福特(SimonTilford)則認為，西班牙目前經濟的迅速回暖，其實是在全球複雜經濟形勢下“逆風”受益，實際上西班牙還將面臨一些無法應對的經濟挑戰，而這些挑戰會讓西班牙承受更多經濟痛苦。

　　西蒙舉例稱，得益於歐元貶值，西班牙出口實現增長，可出口産品多集中于食品、燃料等低價值産品，一旦歐元恢復強勢，出口競爭力將急速喪失。至於國內消費情況，西班牙消費者價格在9月份“以過去6個月中最快速度”下跌，通縮的風險將是西班牙未來經濟增長及債務成本增加的隱患。

　　另外，姚鈴稱，當時歐版量化寬鬆推出後，按照成員國在歐洲央行持股比例進行購債的行為一度被認為有利於德法及西班牙此類經濟規模相對較大的經濟體，事實也的確如此。“那麼後期一旦量寬政策效果弱化，西班牙經濟增長又將從何處尋找動力？”姚鈴對此表示擔心。