諾獎得主恩格爾：震蕩是市場恢復正常水準的表現
- 發佈時間：2015-11-25 06:59:16 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
⊙記者 黃璐 ○編輯 楓林
24日，諾貝爾經濟學獎得主、美國紐約大學教授羅伯特·恩格爾（Robert F. Engle）受上海高級金融學院邀請，在“SAIF·CAFR名家講堂”上分享了他對中國股市波動的見解。恩格爾教授認為，市場的震蕩實際上是它恢復到正常水準的一個表現。中國現在的經濟面臨挑戰，但中國的政治和經濟體系完全可以客服這些挑戰。
羅伯特·恩格爾是美國紐約大學教授，2003年諾貝爾經濟學獎得主。其所創立的ARCH模型不僅為研究人員提供了不可或缺的工具，還為分析家們在資産定價和投資組合風險評估方面找到了快捷方式。
最近的一年，中國股市跌宕起伏、波譎雲詭。恩格爾教授表示，由於中國股市曾經大幅而快速地上升，導致中國的系統性風險大幅下降。但隨後中國股市一度進入了一個動蕩階段，隨著股市的下滑，中國市場的系統性風險又開始急劇上升。目前又回到了股市動蕩之前的趨勢線。
恩格爾教授認為：“市場的震蕩實際上是它回復到正常水準的一個表現。”
他舉了美國市場的例子：“在1998年、1999年、2000年的時候，美國也出現了股票市場的泡沫，當時是因特網引發的一場泡沫。很多因特網公司估值非常的高，結果突然出現了崩盤，整個市場也出現了崩潰。很多這樣的公司因此破滅。但是，因特網還是存留下來，並且繼續地提供服務。或許，中國市場也會發生一些事情，但仍然應該推動政策的執行，繼續看到經濟市場的放開。”
恩格爾教授專注于研究系統性風險，他認為日本和中國的系統性風險在逐步增加。特別是自第一次金融危機之後，中國和日本的系統性風險都在穩定地增加。
然而，“儘管中國現在的經濟面臨挑戰，但我也覺得中國的政治和經濟體系是可以克服這些挑戰的。”恩格爾教授表示。
“一旦出現問題的話，中國的解決方案能夠在一夜之間就得以貫徹執行。” 恩格爾認為這是中國一個很大的優勢。因為在美國，方案可能需要經過國會6個月的討論時間。
恩格爾教授表示，中國經濟未來可能不會一帆風順，未來或許會出現一些公司違約的情況。對於較弱的公司必須要附加風險溢價。如果你是債券的持有人，應該要分析一下自己債券的組合，確保所投資的不是一家很薄弱的公司，需要轉向那些實力比較強的公司。
