今年以來A股巨幅震蕩，保本基金迎來爆髮式增長。據多家基金公司透露，近期多只保本基金提前結束募集，部分出現比例配售，且募集數據表現靚麗，8月以來首募規模最高的6隻基金均為保本基金。

　　由於認購情況火爆，根據中國證券報記者統計，今年以來保本基金募集規模已經超越過去10年的總和，創下歷史新高。與此同時，還有南方順康保本、諾安利鑫保本等多只保本基金正在發行中，預計年末保本基金規模將進一步上升。

　　？規模快速擴張

　　儘管股市回暖，偏股型基金髮行趨熱，但市場偏好修復仍相對緩慢，在新基金髮行市場上，固定收益類基金的發行依然最受追捧，保本基金髮行只數和規模相當可觀。

　　多只保本基金不僅提前結束募集，還出現比例配售的火熱景象。以近日提前結束募集的華安安益保本為例，該基金于11月2日開始募集，原定截止日期為11月25日，由於募集較為踴躍，提前達到募集目標，因此該基金的最後募集時間提前至11月11日，並對最後一日的認購申請進行比例確認。南方順達保本也在達到30億元的募集上限後提前結束募集並進行比例確認。同日，國投瑞銀境煊保本也宣佈不再接受認購，提前結束募集。次日，建信安心保本二號也宣佈提前結束募集。

　　Wind數據顯示，8月至今，新基金髮行市場上首募規模最大的6隻基金均為保本基金，包括建信安心保本二號、華安安益保本、國投瑞銀境煊保本、華安新樂享保本、南方順達保本和長城久祥，前4隻基金的首募規模分別為49.64億元、49.63億元、40億元、29.9億元，後兩隻基金首募規模均為29.79億元。

　　根據中國證券報記者統計，截至11月23日，市場上共有81隻保本基金，總規模已經達到1094.96億元。其中今年以來成立的保本基金共有35隻，募集規模達到595.21億元。今年以來保本基金募集規模在創下歷史新高的同時，已經超越保本基金過去10年發展的規模總和。

　　？多因素利好發展

　　基金分析人士指出，保本基金迎來爆髮式增長有多重因素，一方面是業績“進可攻、退可守”；另一方面，産品創新不斷升級，費率和期限也開始降低。“低風險産品中保本基金可能會脫穎而出，發展速度快於以往，相對貨幣基金、債券基金形成較為強烈的競爭優勢。”

　　與其他基金相比，保本基金的優勢在於，對於初始認購的投資者，在契約設定的保本期之後本金不受損失。而在投資方向上，保本基金類似于二級債基，但二級債基不能參與打新，保本基金作為混合型基金，具有網下配售新股的資格。

　　從業績來看，今年以來保本基金也表現不俗。銀河證券基金研究中心提供的數據顯示，截至11月20日，標準股票型基金、偏股型基金（股票上下限60%-95%）、標準債券型基金今年以來的平均凈值增長率分別為45.5%、48%、8.77%，而保本型基金今年以來回報率則為18.43%，同期上證綜指漲幅為12.24%。其中華安保本、長城久利保本今年以來總回報已經近40%。股災期間，保本基金也表現出較好的抗跌性，上證綜合指數從6月12日的最高點5178.19點下跌至8月26日的最低點2850.71點，共下跌42.84%，同期偏股型基金凈值平均下跌35.55%，保本基金凈值平均僅跌6.13%。

　　此外，近兩年來保本基金創新頻頻，多只新發行的保本基金採取目標收益觸發機制，即在每一保本週期內，均設置保本週期目標收益率。上述分析人士指出，除了迎合市場對絕對收益型産品的偏好，這一機制更在兩方面做出改善：一是流動性，在市場向好之際，該機制使投資者可以早日獲取收益，贖回基金投資股市；二是安全性，使得客戶盈利在一定程度上得到鎖定。

　　與此同時，保本基金的費用也在降低，期限在縮短。濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航表示，觀察近期發行的保本基金新産品，有如下顯著特點：一是認購費、申購費為零。以往，保本基金的收費標準不比債券基金低，現在竟然向貨幣基金看齊；二是贖回費率基本上降為零。保本基金的贖回費率歷來是最高的，行業常態為2%，甚至有3%的，這次基本降為零，從根本上改變了保本基金的傳統本色；三是擔保費率、託管費率在降低；四是期限縮短。以往三年期是主流，現在兩年、一年半的産品居多。“期限在豐富，有利於投資者選擇，也有利於保本基金提高自身競爭力。”王群航表示。（黃麗）