改革是推動市場發展的新動力
- 發佈時間：2015-11-21 05:45:55 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
目前我國A股上市公司的總市值在全球位列第二，僅次於美國，股票市場服務於實體企業的功能得到彰顯。但總體來看，我國證券市場仍處於“新興加轉軌”時期，長期投資回報較低，股市價值發現和合理配置金融資源的功能未能得到有效發揮。
如何加快形成融資功能完備、基礎制度紮實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場？在11月20日召開的第十一屆中國證券市場年會上，與會代表進行了熱烈的探討。
上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀認為，“正確的價格信號，是市場經濟合理配置資源和資本市場機能健全的前提。判斷資本市場是否功能健全的首要標誌，不是市場的交易量和換手率，也不是市場價格水準的高低，而是市場定價的可靠性、準確性和專業性。”他建議，首先要提升實體經濟和上市公司的整體品質，解決上市公司的平均投資回報率和可持續盈利能力。其次是優化市場交易的微觀結構、投資者結構、交易産品結構和風控機制。再次要改善衍生品市場運作機制和生態圈，實現套保、對衝、投資3種類型交易的平衡，完善衍生品市場功能。四是理順政府和市場的關係，推進監管改革，構建集中統一高效的功能監管機制和有效的執法機制。
在引導資本市場服務創新創業型企業、促進經濟結構轉型升級的過程中，創業板市場發揮著日益重要的作用。目前創業板的整體市值只佔深市的10%，未來發展空間廣闊。深圳證券交易所綜合研究所所長何傑認為，後市應加大創業板供給，引導規模較大的創新型企業赴創業板上市，這有利於發揮産業的聚集效應和整個市場的穩定運作。此外，還應設置創業板專門層次，推出創業板尚未盈利企業上市政策，允許尚未盈利的網際網路、科技企業上市；降低VIE架構企業回歸上市的難度，迎接網際網路中概股的回歸和創新型企業的上市。
“‘十三五’時期，我國金融業將迎來良好的歷史發展機遇。直接融資比例的提高、多層次資本市場體系的建立，以及居民財富管理需求的大幅上升，將促使我國金融市場改革創新步伐加快，改革將成為推動市場發展的新動力。”中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才説。
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