投資者困惑的打新問題有哪些？如何更簡捷描述新規變化？如何在新規下正確打新操作？今匯總“打新十問”，以饗讀者。

　　需提醒注意的是，因為滬深交易所“首次公開發行股票網上發行實施細則”尚在徵求意見中，本文僅結合徵求意見稿中的規定進行解讀，正式稿如有變動，將第一時間與讀者共同學習與探討。

　　問：上週五證監會在發佈會上表示，新股發行都應該堅持低價持續發行原則，首批10家由於需要準備補充材料，預計11月20日左右刊登招股意向書。是不是意味著這10隻新股這週五就可以申購了？

　　答：IPO重啟後，首批10家企業確將於本週五刊登招股意向説明書。需要説明的是，本週五，也就是11月20日並不是新股申購日。因為暫停前28家獲得IPO發行批文的企業依然採取的是原規則發行，所以本週五還僅僅是開始招股日。

　　按照原規則，本週五開始，10家發行人和對應主承銷開始進行新股推介、詢價和路演，網下投資者開始通過滬深交易所新股網下申報系統申報價格和進行對應的網下認購股份。因為發行價尚在詢價過程中，網上投資者暫時申購不了。

　　一般而言，按申購日為T日計算，本週五最多只能算T-3日，T-3日後面第三個交易日才是T日，才是網上投資者準備資金打新申購的時間。

　　問：前期暫緩發行的28家IPO公司這次發行是按老規則還是新規則？

　　答：證監會新聞發佈會上對此已有明確，此28家企業依然採用老規則進行新股發行。

　　問：這次打新的重要變化是取消預繳款，這意味著，是在中簽後再備足相應認繳款，那麼何時知道是否中簽及中簽數量？最晚什麼時間存入打新資金？

　　答：根據滬深交易所首次公開發行股票網上發行實施細徵求意見稿業務流程：

　　1.中國結算將於T日盤後向各參與申購的結算參與人發送配號結果數據，各結算參與人應于T+1日向投資者發佈配號結果。

　　2.T+1日，主承銷商在指定媒體公佈中簽率，如有效申購量大於本次網上發行量，在公證部門的監督下，由主承銷商主持搖號抽籤，確

　　認搖號中簽結果，並於T+2日在指定媒體上公佈中簽結果。

　　3.T+1日，中國結算于當日收市後向各參與申購的結算參與人發送中簽數據。結算參與人應據此要求投資者準備認購資金。

　　4.T+2日，中國結算根據中簽結果進行新股認購中簽清算，並在日終向各參與申購的結算參與人發送中簽清算結果。結算參與人應據此準備認購資金。

　　5.T+2日16：00，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購。結算參與人應于T＋3日8：30~15：00，通過D-COM系統將其放棄認購的部分向中國結算申報。申報放棄認購的數量可以不為500股的整數倍。放棄認購的股票由主承銷商負責包銷。

　　根據上述步驟，投資者最早在T+1日晚間可以通過網站看到中簽結果，最遲在T+2日可以通過證監會指定信披單位的報紙或網站看到中簽結果。中簽投資者準備資金的截止時間為T+2日16：00。

　　問：中簽後，T+2日是賬戶中現有資金自動扣款，還是需用戶手動操作交款？

　　答：這一問題目前尚未明確，徵求意見稿並未明確。但根據徵求意見稿中“T+2日16：00，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購”的表述，自動扣款可能較大。

　　問：中簽後，資金不足或是忘記將資金存入相應賬戶上，會有造成什麼後果，會有信用記錄麼？

　　答：徵求意見稿對此有明確規定：“T+2日16：00，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金，不足部分視為放棄認購。”

　　投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。中國結算根據結算參與人申報的投資者放棄認購數據，形成不得參與網上新股申購的投資者名單。如上述投資者參與網上新股申購，中國結算將對其申購做無效處理。

　　問：假設投資者打新中了2000股，但賬戶上只有1000股的資金，最終會如何處理？

　　答：根據徵求意見稿中“無效認購處理的股數以實際不足資金為準，可以不為500股的整數倍”精神，如果您中簽了2000股而賬戶中在截止繳款時點只有1000股的資金，系統將自動判定您放棄認購另一個1000股，也就是説您有1000股為無效申購，中國結算將對其申購做無效處理。

　　問：如何參與網下申購？參與了網下申購還可以參與網上申購麼？

　　答：根據徵求意見稿，參與網下申購的投資者，一律不準再進行網上申購；反之亦然。

　　參與網下新股申購需滿足網下機構投資者資質要求。如果您是非券商、公募基金、保險公司、財務公司、信託公司和QFII六類機構

　　中的一類，則您需獲得券商推薦類投資者詢價資格，進入詢價資格後方可能進入該券商發行的新股網下申購。

　　問：現在證券賬戶實行了“一人多戶”，在進行市值申購時，如何計算持倉股票市值？

　　答：投資者的同一證券賬戶多處託管的，其市值合併計算。投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合併計算。

　　確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶註冊資料中的“賬戶持有人名稱”“有效身份證明文件號碼”均相同。證券賬戶註冊資料以T-2日日終為準。

　　融資融券客戶信用證券賬戶的市值合併計算到該投資者持有的市值中，證券公司轉融通擔保證券明細賬戶的市值合併計算到該證券公司持有的市值中。

　　問：持有的相應交易所上市公司非限售股份處於凍結或質押過程中，這類股票可否作為市值參與對應交易所新股申購？

　　答：非限售A股股份發生司法凍結、質押，以及存在上市公司董事、監事、高級管理人員持股限制的，不影響證券賬戶內持有市值的計算。

　　問：持股市值在同一天同一個市場發行的多只新股申購中，是否可以重復計算使用？

　　答：根據徵求意見稿：投資者參與網上申購，只能使用一個有市值的證券賬戶。同一投資者使用多個證券賬戶參與同一隻新股申購的，中國結算將按交易所交易系統確認的該投資者的第一筆有市值的證券賬戶的申購為有效申購，對其餘申購作無效處理。

　　每只新股發行，每一證券賬戶只能申購一次。同一證券賬戶多次參與同一隻新股申購的，中國結算將按交易所交易系統確認的該投資者的第一筆申購為有效申購。

　　T日有多只新股發行的，同一投資者參與當日每只新股網上申購的可申購額度均按其T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均市值確定。據《證券時報》

　　10公司已重啟新股發行

　　證監會20日晚間發佈公告，前期暫緩發行的28家首發工作中已經進入繳款程式的10家公司已完成會後事項程式和重啟發行備案工作，其中，上交所5家，深交所中小板3家，創業板2家。上述企業及其承銷商將分別於滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股意向書。 證訊