新股發行實施細則開始徵求意見

　　廣州日報訊 （記者楊欣）近日滬深證券交易所、中國證券登記結算有限責任公司聯合修訂併發布《首次公開發行股票網上發行實施細則》（徵求意見稿）、《首次公開發行股票網下發行實施細則》（徵求意見稿），目前正在向各家證券公司徵求意見。新規大體上延續了此前市值申購的主題思想。

　　由於新規之下新股中簽率大幅下降，炒作資金開始繞道投資新股影子股。昨天該板塊繼續大漲，錢江摩托已是連續三個漲停了。

　　一人多戶可合併市值計算

　　新規大體延續了此前市值申購的計算規則。徵求意見稿稱，網上申購滬市、深市新股所需的市值需超過1萬元。計算方法是按T-2（T日為發行公告確定的網上申購日，下同）前20個交易日的日均持有市值計算。每一名投資者網上申購的上限為初始發行股份數的千分之一，最大不超9999.9萬股。

　　投資者所持市值需分市場計算。即，持有上海市場的非限售A股方可參與滬市新股的網上發行；持有深圳市場的流通A股市值的投資者可參與深市新股網上發行。此外，滬市每1萬元市值可申購一個申購單位，一個申購單位為1000股；而深市的申購門檻為5000元，對應500股。

　　此外對於持有多個證券賬戶或多處託管的投資者所持市值合併計算，意見稿的確認原則為持有人名稱及身份證明文件號碼均相同。融資融券信用賬戶的市值合併計入投資者持有的市值總值。有多個證券賬戶的投資者只能使用一個有市值的賬戶申購一次，如多次申購，僅第一筆申購有效。

　　對於因投資者資金不足而全部或部分放棄認購的情況，徵求意見稿均規定，該部分股票由主承銷商負責包銷。認購者在T+3日下午4時資金不足以完成新股認購的資金交收，則被視為無效申購。

　　網下認購方面，申購市值也分市場計算，滬市、深市的最低申購市值要求均為1000萬元。每個配售對象只能有一個報價，同一機構管理的不同配售對象報價應相同。對於網下無效認購，同樣採取獲配份額由主承銷商包銷的處理方式。

　　市場已開始炒作影子股

　　本次改革後，新股低發行價、低市盈率、低募資規模仍存在，發行節奏仍未放開，新股上市之後的若干個漲停依然會毫無懸念的繼續，而打新資金門檻則大大降低，這將吸引著數倍于原來的投資者參與打新。有機構預測，每期新股中簽率約十萬分之一點四！大大低於2014年12月當月平均每股千分之六的中簽率。即理論上計算中簽難度提高了400多倍。

　　新股雖難打，但可借道影子股分享新股在二級市場的收益。此前IPO影子股遠望谷、永太科技都有不俗的表現。昨天影子股繼續大漲，錢江摩托連續三漲停，海南高速、航太機電、錦江股份漲近5%。

　　而上週五，證監會網站再度預披露了85家擬上市公司招股説明書(申報稿)，多只新股影子股也隨之浮出水面。