機構少套牢盤少易被炒作 業績難支撐有券商上周已提示減倉

　　股市怪象

　　揭秘系列

　　在10月份以來翻倍的個股中，業績整體並無太大亮點的次新股就佔了12隻。據廣州日報記者了解，次新股10月份以來在市值低盤子小、估值水準、行業景氣度、資本運作頻繁、高送轉預期等題材的推波助瀾下不斷催生牛股。而經歷了上週五的滑鐵盧後，短線可能面臨回調風險。不過，只要指數企穩，次新股依然會成為反彈先鋒。

　　文/表

　　廣州日報記者 張忠安

　　資訊發展10月以來漲了1.93倍；真視通上漲了150.71%；金橋資訊漲了1.91倍。另外，創業軟體、易尚展示、浩豐科技、神思電子等次新股可以用“瘋狂”來形容，在10月份以來翻倍的個股中，次新股就佔了12隻。

　　“一個一個都在我的猶豫中不斷創新高，不斷漲停。”在週末某股民學校課堂上，股民崔先生表達了很多投資者對次新股又愛又恨的矛盾心理。記者對比發現，在這一波反彈中，除了券商外，次新股也堪稱瘋狂，在48隻10月以來翻倍的個股中，2014年以來上市的次新股就佔了四分之一。

　　“資訊發展在9月份的時候，是40多元，我都覺得有點高，打算等回調一些再買。但幾乎每天都看到它漲，就這樣一直看到它漲到了170元左右，昨天跌停了，也還是150多元。這個真是撐死膽大的，餓死膽小的。”崔先生表示。

　　而據記者了解，像崔先生這麼“鬱悶”的投資者並不在少數。“在股市上，有人説投機不好，要講投資，但我覺得，無論是投資還是投機，都是方法，能實現資産增長才是王道。只不過是風險大小而已。因此，從這個角度説，錯過了次新股這波行情確實很遺憾。”另一位股民也對廣州日報記者表示。

　　數據顯示，在10月以來的市場反彈中，上證指數累計上漲了18.15%，創業板指數上漲34.31%。在所有的個股中，次新股漲幅最靚麗。在昨日交易的次新股中，西部黃金、金石東方、金橋資訊等10隻個股漲停。而10月份以來，199隻個股跑贏上證指數，佔比高達96.14%。185隻個股同期漲幅跑贏創業板指數，佔比為84.54%。漲幅超過50%的有141家，股價同期翻倍的有12隻。

　　個股方面，資訊發展股價從9月底51.05元一路飆漲到最高的167.87元，漲幅高達228.83%，雖然上週五跌停，但10月份以來也大漲了近兩倍。金橋資訊截至昨日收盤同期漲幅也達到191.42%。截至昨日收盤，創業軟體僅以2.1元的價差次於貴州茅臺成為A股第二高價股。

　　析疑

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　　沒有業績支撐 上漲風從哪來？

　　上市公司業績一直以來都是股價的基石，但最新數據顯示，次新股今年以來的整體業績並沒有多少亮點，而推高股價的風又來自何處？

　　在兩市319隻次新股中，有126隻個股今年三季度歸屬於上市公司凈利潤出現下降，佔比達到39.50%。其中，陜西煤業、天和防務、登雲股份、東易日盛、寶色股份、綠盟科技、華友鈷業、海洋王、科隆精化、海南礦業等10家公司業績同比降幅在100%以上。整體看，業績增速低於30%的公司有257家，佔比超過八成。因此，業績表現難以支撐次新股集體大漲。“中報和三季度凈利潤同比增速無法解釋次新股的爆發力和持久性，行業分析師對於公司未來業績增速定性的前瞻判斷作用凸現。”申萬宏源分析師謝偉玉表示。

　　次新股

　　發行市盈率普遍較低

　　實際上，由於監管指導，2014年以來上市的次新股發行市盈率普遍較低。因此，在估值上，相比行業平均PE折價明顯，具有一定的安全墊效應。謝偉玉還指出，從目前情況來看，次新股普遍聚集在新興或國家重點扶持發展行業內，例如高端裝備製造、電腦、傳媒等，受益於行業向上景氣度，為次新股二級市場提供上漲預期。同時，次新股多數具有高送轉潛質，而且股權激勵、外延式並購的概率相比其他板塊更大。另外，次新股市值小，機構投資者佔比低，股性彈力大。這也使得次新股在歷次市場反彈中走得最快，平均收益最高。

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　　突遭“滑鐵盧” 次新股還能玩嗎？

　　上週五上證指數下跌1.43%；深成指下跌1.85%，創業板跌2.63%。盤面上，前期漲幅居前的次新股概念板塊成了當日領跌主力。藍曉科技、光力科技、東傑智慧、創業軟體、浩豐科技等都封死在跌停板上。有部分熱衷次新股的投資者還準備下跌中進貨。

　　有專業人士表示，次新股整體上漲太大，短線風險較高，不建議追入。“雖然次新股沒有太多的套牢壓力，而且盤子小，容易拉升。但股票漲到一定高度就會回調的，只是時間問題。因此，我們從上周開始建議要陸續減倉。”廣州一位券商營業部負責人對記者表示。

　　年報高送轉概念

　　次新股有得玩

　　但該人士認為，現在減倉並不意味著次新股後市就沒機會。“特別是年報高送轉概念，這在次新股中，概率還是非常高的。”這位負責人表示。廣證恒生證券分析師也表示，次新股股本少，股價高，通過高送轉的方式提升流動性的意願較高。

　　從産業方向看，申萬宏源分析師謝偉玉認為，投資者的理念和能降低風險溢價的催化劑已明顯轉向了新經濟行業，市場很快會回歸成長主線，而代表成長路線的次新板塊有望直接受益。因此，有較大的回調後，依然有較大的投資機會。