10月份全國居民消費價格指數（CPI）增速繼續走低。昨日，國家統計局發佈10月份CPI指數顯示，CPI同比上漲1.3%，而9月份為1.6%。

　　今年以來，中國CPI一直低位運作，僅有8月份CPI增速達到2%，為目前全年最高水準，而1月份最低，僅為0.8%。10月份CPI增速則為今年以來的第三低水準。

　　針對CPI增速小幅走低，國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，食品價格下降主要受鮮活食品價格下降較多影響。從環比看，10月份食品價格環比下降1.0%，非食品價格環比上漲0.1%。

　　余秋梅介紹説，食品中，蛋和豬肉市場供應相對充足，價格環比分別下降6.9%和1.9%；10月份全國平均氣溫較常年同期偏高，有利於鮮菜鮮果的生産，鮮菜和鮮果價格環比分別下降5.6%和0.5%。“上述四項合計影響CPI環比下降0.32個百分點，超過了CPI環比總降幅。”余秋梅表示。

　　在交通銀行首席經濟學家連平看來，非食品價格整體低位運作，也是導致CPI走弱的重要原因。數據顯示，10月非食品價格環比小幅上升0.1%，主要是10月消費旺季帶動服裝、家政服務價格上漲，環比漲幅分別為0.6%、0.3%。但從同比看，非食品價格漲幅收窄0.1個百分點至0.9%，依然低於食品價格及CPI整體漲幅。

　　“非食品價格影響CPI中長期走勢，未來是否會拉低CPI至1%以內需要警惕。”連平表示，去年9月份以來非食品價格一直在0.9%到1.3%之間低位波動，與資源能源相關的燃油價格、水電煤等燃料價格持續負增長。

　　此外，統計局數據顯示，部分服務價格同比漲幅依然較高，掛號診療費和家庭服務價格同比漲幅分別為14.4%和7.2%。

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　　10月PPI降幅繼續維持在5.9%

　　國家統計局昨日發佈數據顯示，10月份工業生産者出廠價格指數（PPI）同比下降5.9%，降幅與上月持平。這已是PPI數據連續第44個月負增長。

　　今年以來，PPI降幅出現了擴大的趨勢，已從1月份下降4.3%擴大到了下降5.9%。儘管這已是今年內最大降幅，但已經3個月維持在這一幅度，並未出現進一步擴大。

　　民生證券分析認為，10月份PPI與前兩月持平，一是近期大宗商品價格企穩，疊加“8·11”匯改後人民幣貶值，帶來一定的輸入型通脹壓力；二是中央加大穩投資穩增長力度，導致部分工業品需求企穩。

　　交通銀行金融研究中心的分析則認為，由於大宗商品價格已經很低，繼續大幅下跌的空間有限，同比基數的降低有助於緩解價格下跌幅度。經濟下行壓力下貨幣政策將繼續偏松調節，大量基建投資項目加快落實進度，將有助於提振需求並帶動工業産品價格持續下跌趨勢的改善。“未來PPI同比降幅可能有所收窄，但內外因素難以支援工業品價格回升，負增長態勢仍將延續。”

　　■觀點

　　“貨幣政策仍需進一步寬鬆”

　　隨著10月份CPI以及PPI數據的公佈，市場對於貨幣政策進一步寬鬆的預期再度高漲。市場普遍認為，中國面臨較大的通縮壓力，貨幣政策進一步寬鬆仍有必要。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，CPI同比增長為1.3%，較上月明顯回落且不及預期。而PPI降幅為5.9%，説明工業部門，尤其石油天然氣開採、黑色金屬等仍深處通縮困境。“10月份數據反映通縮風險顯著，寬鬆加碼刻不容緩。”

　　民生證券同樣表示，CPI和PPI直接影響實際利率，是觀測降息的最佳風向標。9月份名義貸款利率雖然已經從去年的接近7%降到5.7%，但考慮通脹因素之後，實際利率還是很高，仍需降息來降低企業的實際融資成本。

　　“目前降準的必要性也在加大。”民生證券分析認為，美聯儲12月加息的概率已經上升到70%，從時點上看，央行或許在美聯儲加息之前有所行動。“但考慮到央行強調不能過度放水，未來政策重點將逐步從貨幣政策轉向財政政策，明年財政赤字大概率調整。”

　　記者 姜樊