10月份以來，隨著市場的回暖，場內融資資金快速流入，融資餘額由9月底的9041億元增至11月6日的10808億元，22個交易日增加了1767億元。多位接受證券時報採訪的市場人士指出，近期場內融資規模已回到今年1月中旬行情啟動時的水準，如市場繼續上漲，融資餘額可能繼續加快，投資者應當對杠桿資金在市場回調時的助跌風險保持高度警惕，券商應加強融資融券投資者適當性管理，使投資者風險識別、管理及承受能力與融資融券業務的特性相匹配。

　　近幾個月來，市場杠桿水準上漲較快。全市場日均融資買入額9月為578億元，10月為1032億元，進入11月以來達到了1259億元，11月5日為1912億元，是6月15日以來首次回到1900億元以上。融資買入佔A股普通交易額的比例由9月的10%增加至10月的11.7%，再增加至11月6日的14%。融資餘額由9月底的9041億元增至10月底的10302億元，再增至11月6日的10808億元，佔A股流通市值的2.68%。10月以來，融資餘額日均增加80億元，接近今年1月份的日均增速。

　　部分標的證券的融資餘額增加較快。來自權威渠道的統計數據顯示，10月以來標的證券融資買入額佔其普通成交額的比例中位數為22.1%，該比例超過30%的標的證券有20隻，最高為莫高股份的34.7%；該比例介於25%至30%之間的有171隻；介於20%至25%之間的有399隻。769標的證券的融資餘額都有所上漲，漲幅超過20億元的分別是中信證券增加29億元和東方財富增加28.4億元；介於10億元至20億元之間的有18隻；介於5億元至10億元之間的有66隻。11月6日融資餘額佔流通市值比例中位數為5.6%，全柴動力該比例最高，為21.6%；該比例介於15%至20%之間有17隻；介於10%至15%之間的有114隻。

　　同時，部分客戶融資餘額增加較快。與9月底相比，11月6日有融資餘額的120.8萬名客戶中，76萬名客戶融資餘額較9月底增加，累計增加3231億元。融資餘額增幅在1億元以上的有82名客戶，這些客戶融資餘額累計增加了161.5億元，佔市場新增融資餘額的9.1%，最多的客戶融資餘額增加了近8億元。

　　“投資者應謹慎入市，勿盲目加杠桿。”銀河證券副總裁朱永強表示，6、7月份的市場波動已反映出我國多數投資者對於駕馭杠桿的能力不是很熟悉，杠桿具有兩面性，上漲淩厲，下跌時也瘋狂，投資者應在充分研究杠桿這一工具後，根據資金能力和承受範圍參與融資交易。

　　南方基金總裁助理兼權益投資總監史博也表示，當前市場不確定因素較多，如實體經濟下行壓力加大以及企業盈利增速不及預期，這些給市場帶來了回調壓力，投資者不要盲目加杠桿追漲，否則，市場波動較大時，部分融資融券的中小投資者若沒能做好頭寸管理，主動減倉、及時止損，容易加大投資損失。

　　值得注意的是，部分證券公司融資餘額佔比在過去幾個月中也增加較快。權威渠道的統計數據顯示，截至11月6日，融資餘額佔證券公司凈資本的比例中位數為89.2%，有57家證券公司該比例小于100%，25家介於100%和150%之間，8家介於150%和200%之間，僅有1家超過200%，達到了284%。與9月底相比，86家證券公司該比例都有所上升，上升幅度在20個百分點以下的有62家，介於20至50個百分點的有22家，1家公司增幅超過50個百分點，佔比由187%增至284%，上升了97個百分點。

　　朱永強指出，券商應把握好動態杠桿率，在當前融資餘額持續攀升的情況下，健全投資者適當性制度，根據投資者的投資目標、資産金額、風險偏好等因素設計個性化的服務策略，推薦合適的杠桿比例和工具，使投資者的行為與風險承受能力相適應，將不適合杠桿投資和不具備風險承受能力的投資者及時限制在融資融券業務外，讓投資者在享受杠桿帶來的高收益的同時，抵禦杠桿可能帶來的風險。程丹