十月保證金凈流出67億 存量博弈格局未改
- 發佈時間：2015-11-05 08:58:04 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
從保證金、開戶數等反應投資者情緒的變數來看，高度寬鬆的流動性暫未使增量資金大舉流入A股。機構認為，目前行情為存量博弈主導，後續是否能超預期向上，需關注11月人民幣是否納入SDR貨幣籃子、超預期寬鬆能否持續等因素，以引發較大規模增量資金入場。
年內至今，包括貨幣政策在內的寬鬆性政策頻率和力度都接近歷史高峰，高度寬鬆的流動性條件對債券市場、一線城市的地産市場形成了明顯的支撐作用，卻尚未為A股帶來明顯的增量資金。
投保基金最新數據顯示，上周證券保證金凈流出546億元，結束了前一週的小幅凈流入，銀證轉賬增加額為5461億元，減少額為6007億元，日均餘額為2.16萬億。據記者統計，在大盤震蕩回升的整個10月，保證金合計凈流出67億元。
分析人士指出，月末受銀行“衝指標”壓力影響，證券保證金流出屬普遍現象，此次流出幅度較以往並不算大。
中國結算最新週報顯示，上周新增投資者數量33.74萬戶，環比前一週小幅增加2.15%，為連續第三周回升，但增幅收窄。A股交易活躍度結束了連續三周增長，出現回落。當周參與交易A股的投資者數量為2242萬戶，佔已開立A股賬戶投資者數量的23.49%。
國泰君安喬永遠策略團隊認為，市場之前一度預期，寬鬆的流動性將使部分資金進入股票市場。但從開戶、交易及市場熱情看，增量資金入市的邏輯短期內無法得到實現。如果短期外部資金進入市場的通道仍然無法快速打開，增量資金入市的邏輯面臨證偽的可能性。
興業證券也認為，目前的行情特徵是存量博弈主導、增量資金為輔。後續若沒有超預期利好引發較大規模增量資金入場，則三季度成交密集區依然面臨較大的阻力。未來行情超預期向上的驅動力包括：11月人民幣納入SDR貨幣籃子；財政政策、貨幣政策繼續超預期寬鬆；金融改革、國企改革超預期加速推進。
11月，國際貨幣基金組織（IMF）將作出其儲備貨幣籃子的調整決定，這一被稱作特別提款權（SDR）的貨幣籃子目前僅包括美元、歐元、日元和英鎊。外媒認為，由於中國最近進行的改革及英國等主要歐洲國家政府的支援，人民幣加入SDR貨幣籃子愈發有希望。
申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，一旦人民幣納入SDR，將會提高國際儲備中的人民幣資産，也將有助於增強持有人民幣的信心，提高人民幣的國際可接受性和金融便利性，提升人民幣的影響力。在市場對美聯儲加息預期推高、中國央行降準降息與維穩匯率的背景下，人民幣匯率短期持穩，但貶值壓力依然在累積。
