2015年的股票市場可謂跌宕起伏，而原本不顯山露水的保本基金突然成為了基金銷售的明星，也受到了投資者的關注。保本基金能在眾多明星股票基金的環繞下獲得市場的認可，實際上與保本基金在震蕩市場中獲取絕對收益的能力是分不開的。

　　保本基金顧名思義是保證基金持有人的本金安全，而這個名稱使得投資者對它的初步印像是非常保守的投資風格，和類似于貨幣市場基金的收益率。但實際上，由於不同的投資範圍、流動性要求和基金估值方法，保本基金採用的是與貨幣市場基金截然不同的投資策略。從國際上來看，固定比例投資組合保險策略（CPPI）和期權組合策略（OBPI）是兩種常見的保本基金投資策略，由於國內期權市場尚未足夠發達，目前國內市場上所有的保本基金均採用CPPI策略。

　　這種投資策略一方面通過動態監控組合的風險，實時調整組合各類資産的投資比例，保障組合的投資安全；另一方面，在風險指標遠離保本區間的時候，風險資産的投資比例就可以相應擴大，給予基金經理更多的操作空間來獲取超額收益。簡單來説，保本基金就是一個下有保底，上有彈性的基金品種，保本不代表保守，更多是代表著嚴格的風控和嚴肅的投資紀律。

　　從實際投資效果來看，保本基金錶現不俗。WIND數據顯示，截至10月27日，47隻保本基金今年以來已取得了15.98%的平均回報，遠高於同期上證綜指6.17%的漲幅，其中，我管理的華安保本混合以36.44%的凈值增長率居於榜首。

　　華安基金旗下的第四隻保本基金—華安安益保本混合正在發行，也將由我擔任基金經理，該産品首個保本週期最長為30個月，首發時的認購金額在持有到期後將得到全額保障，若有虧損，基金管理人負責賠付差額。此外，華安安益保本混合還將引入收益觸發機制，保本週期內，當基金份額累計凈值增長率連續15個工作日達到或超過15%時，將提前結束保本週期，幫助投資者落袋為安。

　　在當前的經濟形勢下，我們認為保本基金非常符合普通居民理財的需要。當前中國經濟的特點是三期疊加，奮力轉型。傳統産業舉步艱難，而新興産業正處於萌芽狀態，宏觀經濟數據並不樂觀，但是無論是國企改革還是新興産業都給資本市場無窮的想像空間。

　　宏觀上缺乏高收益的産業，作為經濟晴雨錶的資本市場上也缺乏高收益的資産，不論是股票還是債券都面臨著預期收益下行的困境，從前兩年的資金荒轉向了資産荒。普通投資者參與資本市場，面臨著固收産品收益太低，而權益産品風險太大、波動幅度超出承受能力的局面，而保本基金既能為投資者獲取固定收益資産的回報，又能參與權益市場，分享中國經濟新一輪上升週期的成長，相信能為投資者提供合理的回報。