據新華社電因延遲實施中報送轉方案，佳都科技董事被上海證券交易所出具監管關注函。一向炙手可熱的高送轉概念以另類視角引發市場關注。高送轉“慷慨”的背後是餡餅還是陷阱？投資者應如何提防？

　　佳都科技高送轉爽約

　　10月22日晚間，上海證券交易所發佈《關於對佳都新太科技股份有限公司有關責任人予以監管關注的決定》，涉及佳都科技董事長劉偉等6位當事人。這份監管函關注的是一個“爽約”的高送轉方案。

　　今年7月22日，佳都科技控購股東堆龍佳都科技有限公司向公司發出2015年半年度利潤分配預案的提議函，提議公司以6月30日為基準，實施每10股轉增15股的資本公積金轉增股本方案。8月31日，公司披露董事會決議公告稱，同意堆龍佳都的提議，但提議推遲至以12月31日為基準日實施。

　　上交所認為，佳都科技董事會在7月22日收到控股股東提議後，理應在合理的時間內儘快做出判斷，併發表明確意見。但公司僅將其對外披露，遲至8月31日才進行審議並形成將控股股東提議方案延至年底實施的意見。其行為對投資者預期造成重大誤導，上交所據此決定對相關當事人予以監管關注。

　　高送轉非現金回報

　　上市公司分配方案中的高送轉，一般是指大比例送紅股或大比例以資本公積金轉增股本。

　　理論上來説，送紅股或轉增股本的實質是股東權益的內部結構調整，實施後公司股本總數擴大，但在凈利潤不變的情況下，每股收益會被攤薄，股東權益不會因此增加。

　　不過在實踐中，不少上市公司熱衷於高送轉。而一旦公佈高送轉預案，多數公司股價會迎來一波快速走高，其中部分公司在除權後還會出現一波“填權行情”，此類公司往往會成為眾多投資者追捧的對象。

　　不過業內人士指出，並非所有上市公司高送轉方案實施後都會走出填權行情，有的甚至出現大幅“貼權”。對於投資者來説，炒作高送轉概念股的風險不容忽視。

　　需警惕高送轉炒作

　　有統計顯示，目前已有超過160家上市公司公佈了中期高送轉方案。而在市場屢現“掘金”熱潮的當下，上交所對佳都科技出具的監管關注函，無疑給熱衷高送轉的上市公司和投資者敲了一記警鐘。

　　在多位市場人士看來，不排除有個別公司利用高送轉題材進行不當市值管理的情況。面對市場質疑，上交所及時回應並對上市公司不誠信行為採取監管措施，對規範上市公司資訊披露具有積極的警示意義，對市場高送轉炒作有一定的“降溫”作用。

　　事實上，早在今年5月，上交所就發文警示，資本公積轉增行為“容易淪為上市公司假借市值管理名義、實現其他特定目的的工具”。

　　一些市場人士也表示，一些上市公司並不具備相當的成長性，卻出於各種動機大規模擴張股本，容易造成下一年度因凈利潤增長與股本擴大不同步而降低每股收益的風險。

　　從這個角度而言，面對看似誘人的高送轉，投資者不僅需要關注分配方案實施後的股價波動風險，更需警惕慷慨背後的陷阱。