週三“千股跌停”慘劇後，週四旋即上演了“全線飄紅”的犀利反擊戰。面對著僅有50來家個股下跌、剩餘全部普漲的巨大反差，還沒從前一日暴跌中醒過神來的投資者更迷糊了：這到底是主力放點甜頭出來進一步誘多的陷阱，還是宣告多頭重整旗鼓再度發力的號角？

　　先觀察一下量能指標。週三的那根中陰線是放量大跌，深滬兩市總成交額高達1.17萬億，達到近期的一個天量指標，當日創業板市場成交為1748億，也是今年7月份以來的一個天量。與之相對應的是，週四雖然走出了“N”形強力反彈，但兩市的共成交額卻只有8931億元，這正是值得大家注意的縮量反彈——如果單純從技術層面和交投經驗來説的話，縮量反彈意味著跟風殺入的資金較少，股價很可能在反彈後繼續下跌。

　　事實上，滬指反擊至3250點上方之後，每向上一步都得不斷消化越發龐大的解套盤和獲利盤，尤其是站上3400點之後，距離上方3500至3600點的“國家隊”抄底被套區就很近了，從這個意義上來講，週三的跳水是一種警示，是對四季度行情最好的詮釋，但尚不能因為那一根陰線而斷言行情結束；同理，我們也不能在週四的縮量小陽線反擊後，就立即欣喜若狂地得出“強力洗盤結束，重拾升浪無虞”結論。

　　“行情的節奏不是連續逼空式，而是震蕩上行。指數在三季度成交密集區有較大阻力”。興業證券首席策略師張憶東的觀點頗值得大家參考。他認為，近期展開的“愛在深秋”行情，是在股災後市場信心極度受挫的背景下開始的中級反彈，大家此刻已不能按上半年“杠桿牛市”時的背景面來預期行情節奏，而應按照存量資金為主、增量資金為輔的博弈環境來分析，“在上方密布套牢區的情況下，A股市場羊群效應明顯，行情會一波三折，大漲幾天然後稍微一跌，可能嘩嘩又做鳥獸散。”張憶東進一步指出，週三出現的放量暴跌異常行情，明確宣告最肥美的第一段反彈行情已經結束，開始步入“較多硬骨頭”的第二階段，“泡沫化資産配置的背景下，市場風格將保持明顯的寬幅震蕩特點，雖然總體來看行情還將延續，但是賺錢難度加大，行情的波動性加大，機會的選擇難度增加”。

　　面對這種錯綜複雜的結構性市場節奏，或許只有通過加強交易節奏才能獲得超額收益。正確認知此輪行情的性質，才能做好交易。在相對明確的時間和空間下，踩準節奏，在平淡的投資生活中尋找樂趣。

　　具體而言，類似眼下的劇烈震蕩格局，正是甄別個股強弱的最好機會，那些在週三跟隨指數調整，而週四很快就能夠再度反彈收復失地的個股，往往是有資金呵護能夠確保反彈趨勢不改的，這些個股是可以持續低吸並穩定持股的；相反，那些指數上漲時它滯漲、指數調整時它加速下跌，而且出現反彈動作時也沒什麼大起色的個股，大家則應該儘快撤離。

　　記者 劉寧