10月18日晚間，青島啤酒發佈公告稱，公司擬以自有資金收購三得利(中國)投資有限公司所持三得利青島啤酒(上海)有限公司(以下簡稱“事業合資公司”)和青島啤酒三得利(上海)銷售有限公司(以下簡稱“銷售合資公司”)各50%的股權，交易對價為8.23億元。交易完成後，兩公司將成為青島啤酒的全資子公司。業內認為，青啤小規模跑馬圈地意在鞏固自己的優勢市場。

　　本報記者 任磊磊

　　青啤收購三得利所持股權

　　10月16日，青島啤酒午後臨時停牌，擬籌劃收購資産重大事項。10月18日晚間，隨著一紙公告，青島啤酒的收購行動正式出爐:青島啤酒擬收購三得利中國所持事業合資公司和銷售合資公司各50%的股權，對價是822912001元人民幣與《框架協議》約定的價格調整金額之和；同時，三得利中國或其母公司將許可目標公司及其子公司按雙方約定的方式，在雙方約定的區域以及許可使用期限內獨佔使用三得利商標和技術。

　　公告顯示，事業合資公司和銷售合資公司均成立於2013年。當時，青島啤酒通過全資附屬公司青島啤酒上海松江有限公司，以13.35億元的現金收購三得利中國在上海、江蘇的生産資産。青島啤酒將自己在上海、江蘇的生産資産注入松江公司，而三得利中國同步向松江公司現金增資13.52億元，以取得松江公司50%股權。松江公司成為雙方的事業合資公司。

　　青島啤酒在公告中指出，上海和江蘇區域均為本公司的重要産品市場。本次交易完成後，兩公司將成為青島啤酒的全資子公司，可消除原來兩公司之間的持續關聯交易。同時，青島啤酒將進一步增強一體化運營能力，發揮協同效應，不斷提升在上海和江蘇市場的佔有率。

　　青啤稱收購為鞏固優勢市場

　　近年來，青啤在濟南、成都、徐州、石家莊、廣東揭陽、甘肅等多個地區遷建和改擴建工程，公司産能規模進一步提升。2011年，青啤成功收購了山東新銀麥、杭州紫金灘，購買了廣東活力啤酒的資産；2012年落子江西九江、河南洛陽。拿下了長三角市場後，青島啤酒將注意力轉到北方。2013年收購嘉禾啤酒、新鐘樓啤酒；2014年，又將綠蘭莎納入版圖。

　　整合與擴張並舉，使青島啤酒不斷壯大，市場佔有率持續上升。今年上半年，在國內啤酒市場下滑6.2%的大背景下，青島啤酒累計實現啤酒銷量491.8萬千升，國內市場佔有率達20%，利潤位居行業第一。但2015年半年報顯示，青島啤酒實現營業收入160.67億元，凈利潤11.99億元，在魯股盈利榜上位列前三。

　　“去年四季度以來，由於中國經濟增速放緩、高端餐飲消費不景氣及天氣原因，加之去年基數過高，影響了行業和公司銷量的增長。”青島啤酒董事會秘書張瑞祥表示，但青啤方面認為啤酒行業還未到天花板。中國啤酒市場仍是全球最具潛力的市場，未來在銷量和平均價格上仍有相當大的提升空間。

　　在“2015年青島轄區上市公司投資者網上集體接待日”活動中，張瑞祥談到擴張計劃時表示，公司今年已經大幅削減了資本性開支，一些新建項目暫時緩建，但公司仍在積極尋求合適的並購對象。沒想到不久後，青島啤酒抓住三得利計劃集中資源拓展洋酒和紅酒領域的時機，一舉拿下了三得利另外50%的股權，實現了全資控股。

　　啤酒行業集中度太高 並購目標不斷減少

　　經過十餘年的跑馬圈地，啤酒行業的集中度已經非常高，全國啤酒行業內的五大龍頭企業共同佔據了全國80%的市場。

　　中國酒業協會副秘書長兼啤酒分會秘書長何勇表示，國內啤酒行業的規模化擴張之路已接近尾聲，目前的可購資源、市場空間和投入成本等客觀原因，均制約了企業的主觀預想，中短期之內破局的可能性極低。

　　由於目前國內市場值得並購的啤酒企業越來越少，並購因為存在很大的不確定性，更顯得撲朔迷離。

　　在經濟增速放緩的大背景下，大多數企業正在收緊擴張步伐，青啤卻選擇逆勢出擊收購。這在東北證券投資顧問陳建林看來，“青島啤酒選擇此時收購是找到了一個比較合適的契機。從另外一個角度分析，在啤酒行業，值得並購的標的越來越少，青島啤酒有這樣的機會不容易。”

　　在業內人士看來，如果三得利被其他企業收入囊中，青啤在滬蘇市場上將面臨較大的市場壓力，此次青啤收購計劃可以讓公司一體化的運作更加順暢，在整體策略和運營上能夠有更好把握。

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