截至10月19日收盤，申萬紡織服裝行業80家上市公司中，已經有56家公司公佈了業績預告和業績快報，佔比達到70%，其中，富安娜和海瀾之家還公佈了三季報。從已公佈的業績資訊看，有接近6成的紡織服裝業公司業績預喜(包括續盈企業)。

　　有券商分析師認為，由於終端需求仍然低迷，預計紡織服裝行業整體仍將維持低運作。不過，紡織服裝行業一直是並購重組的高發地帶，隨著A股行情有所恢復，並購重組活躍度有望恢復。

　　主業增長動力疲弱

　　首份公佈三季報的富安娜三季報略顯平淡，公司1-9月實現營業收入12.98億元，同比下降0.08%；凈利潤2.50億元，同比增長2.67%；預計2015年全年凈利潤為3.77億元至4.52億元，同比增長0%至20%。

　　海瀾之家則保持了借殼之後的高業績增長，公司前三季度實現營業收入113億元，同比增長39.04%；凈利潤23億元，同比增長41.95%。

　　Wind數據顯示，在目前公佈的56家紡織服裝公司中，預增11家，略增15家，續盈4家，扭虧3家，預喜公司達到33家，佔比59%；業績報憂企業方面，預減7家，略減5家，首虧和續虧企業分別為5家和5家。

　　從業績報喜公司的業績預告內容來看，重大資産重組、剝離虧損資産以及投資收益等非經常性損益，往往是這些公司業績大幅增長的主要原因。

　　行業基本面仍然缺乏亮點。第三季度紡織服裝行業終端零售數據出現短期波動，規模以上紡織服裝批零總額數據略遜於第二季度。其中，百家大型零售企業服裝類零售額7、8月分別下滑2.6%與4.4%，50家重點大型零售企業服裝類零售額7、8月分別下滑2.8%與4.8%，均差于上半年數據。有券商分析師指出，這些波動與短期的天氣、國內經濟、股市波動等都有一定關係。

　　中國紡織工業聯合會副會長高勇近期表示，內需方面，國內紡織服裝消費品增速已經降至9%左右，較前兩年下降明顯，已經低於全國消費品增速。外需方面，則明顯受到日本、歐洲需求下降影響。

　　龍頭公司強者恒強

　　分子行業來看，各子行業分化明顯。

　　男裝方面，平價男裝仍然保持一定的增速，龍頭公司業績繼續高速增長。受益於高性價比的産品和扁平化的渠道體系，海瀾之家業績增速已多年維持在40%以上(2014年有並表因素)。

　　商務男裝仍然處於復蘇過程中，部分公司已經開始復蘇。如希努爾預計前三季度實現扭虧；報喜鳥預計前三季度實現凈利潤16，503-20，312萬元，變動幅度在30%至60%。報喜鳥稱，公司主品牌報喜鳥業務穩健發展，HAZZYS仍然較快增長，寶鳥業務略有改善；直營業務繼續增長，私人量體定制業務增長較快；同時，公司加大了商鋪、對外投資等資産的處理力度。

　　休閒服板塊整體趨勢轉好，但分化明顯。美邦服飾首虧，前三季度預計虧損1.5億-2.5億元。受益於童裝及休閒裝業務的持續發展，森馬服飾前三季度預計實現凈利潤67，132萬元-87，272萬元，同比略增。搜于特通過渠道和産品調整等轉型“快時尚”企業已初顯成效，前三季度凈利增長約35%-60%。

　　三家家紡上市公司均預計前三季度業績微增。受線下復蘇緩慢及線上增速放緩的影響，預計家紡行業仍將延續低增長。

　　以往增速居前的戶外用品行業增速較往年放緩。嘉麟傑預計虧損3500萬-5000萬元。探路者則預計前三季度凈利潤同比下滑18%，除主業戶外産品凈利增速下降外，公司收購並表的旅遊服務標的出現計劃內虧損，也拖累公司的業績表現。

　　高端女裝仍處於探底過程中，商場中高端女裝銷售仍然繼續下滑。朗姿股份預計前三季度實現凈利潤3，523萬元-6，164萬元，同比下滑30%以上。公司繼續構築“泛時尚生態圈”的戰略佈局，但戰略轉型之效果尚未顯現。

　　紡織製造行業仍繼續分化，但棉價波動幅度小于去年，因此預計整體業績同比有所改善。

　　多條主線發掘後市

　　券商研究報告認為，展望後市，紡織服裝行業中，業績增長穩定的公司如奧康國際、海瀾之家及森馬服飾等高增長品種值得關注。

　　紡織服裝行業一直是並購重組的高發地帶，若大盤穩定性提升，市場對轉型預期的投資活躍度將會有所提高。近期，在大盤逐步轉暖之下，部分紡織服裝公司已發佈相關公告。如山東如意近期公佈調整後的定增方案，繼續推進收購如意科技服裝等資産事宜。公司表示，本次發行完成後，山東如意的業務範圍將從單純的服裝布料生産向服裝加工製造延伸，從而充分發揮上游紡織原料和下游服裝生産的協同效應，完善産業鏈，擴大公司經營規模，提升公司行業競爭力。此前因籌劃定增事宜停牌的羅萊家紡10月18日晚也發佈公告稱，將繼續推動定增事宜。19日復牌，公司股價開盤即封死漲停板。

　　為對衝利空，目前已有百隆東方、魯泰A、華孚色紡和健盛集團等紡織服裝類上市公司在佈局東南亞市場，且部分公司已經開始釋放産能。有分析師指出，受關稅優惠政策影響，東南亞紡織服裝行業整體成本要低於國內，隨著相關項目産能逐步釋放，前述公司有望從東南亞投資中率先受益。

　　另外，行業內那些市值小、現金和理財産品資産較多的公司，也值得關注。□本報記者 張玉潔