市場在猶豫中嘗試反彈
- 發佈時間：2015-10-10 15:31:41 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
國慶長假後兩天，滬深股市衝高震蕩，實現開門紅。盤中創業板及醫藥、充電樁等題材股表現活躍，成為盤中亮點。從目前看，市場在猶豫觀望中嘗試反彈，但能走多高多遠仍有較大的不確定。投資者操作上應邊走邊看，及時應變。
首先，行情在一跌再跌、連續調整三四個月後人心思漲，對超跌反彈具有共識。畢竟以目前點位計，幾乎沒有什麼獲利籌碼，隨著清理配資臨近尾聲，主動性拋盤明顯減少，打壓力度減弱。同時，上證指數月K線連續收出4根陰線，平了近十年上證指數連續陰線的最高紀錄，也預示10月份收陽線的幾率提高。此外，從過去十年國慶長假後股指漲跌的統計分析看，節後上漲也是大概率事件。再根據“開頭好、好一半”的規律，第一週的上漲很可能帶動全月市場的翻紅，因此短線市場確實具有震蕩反彈的條件。
不過，反彈能否順利展開，能走多高多遠，還有較大的不確定性。一是從節後反彈動因看，受外盤的影響較大。在國慶A股休市期間，海外市場普遍反彈且漲幅不小，A股有跟風補漲的意味，自身腰桿不硬。同時從成交量變化看，雖然週四滬深兩市放大到5876億元，較節前最後三天的平均成交量4000億元放大不少，但從絕對水準看仍處於低成交量水準，而且週五也沒能繼續放大，顯示做多意願還沒有被持續激發起來。如果沒有量能的支援，反彈空間有限。
此外，從基本面看，宏觀經濟仍面臨持續下行的壓力，下周國家統計局將公佈三季度國民經濟運作的基本情況，包括GDP以及投資消費貿易等重要經濟數據，如果“保7”不能實現，對目前去杠桿後向基本面回歸的A股市場，也將帶來同向的下行壓力。至於其他看點，包括本月召開的十八屆五中全會及傳聞中的“十三五規劃”，還有20日前後美聯儲的議息會議等，因無法事先明確判斷，也只能走一步看一步，見機行事了。
總體看，反彈有幹柴，但有沒有火星，能不能扔在幹柴上，還需要人努力、天幫忙了。
基於此，從操作層面看，投資者宜趕前不趕後，如果近期還不能出現反彈，那麼隨著年底的臨近，不確定性就更大，反彈的難度也將有增無減。其次，適當調高倉位，可將持倉比例調高到五到六成左右，迎接可能出現的反彈行情。第三，在調高倉位的同時，應降低單位資産的收益預期，即不宜將反彈空間看的過高，以薄利多銷為主，通過調高倉位、廣種薄收的方式，來獲得收益的絕對量，將是短線較好的操作策略。
申萬宏源 錢啟敏
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